Echilibrul pe piața monetară determină curba LM (preferința de lichiditate - oferta de bani). care arată toate rapoartele posibile ale lui Y și R. La care cererea pentru bani este egală cu oferta de bani. Sub bani, de regulă, înțelegem agregatul monetar M1. inclusiv numerar și fonduri în conturi curente (depozite la cerere), care, în orice moment, pot fi ușor convertite în numerar. Rezervele bănești reale sunt stocuri nominale ajustate pentru modificări ale nivelului prețurilor și egale cu M / P.
Furnizarea de bani reali (M / P) S este fixată și determinată de banca centrală. Oferta de bani nu depinde de rata dobânzii, grafic poate fi reprezentată de o curbă verticală.
Cererea pentru rezervele reale de numerar (M / R) D include toate tipurile de cereri de bani, și anume: 1) cererea de tranzacție pentru bani, care este cererea de bani pentru a cumpăra bunuri; 2) cererea de bani de la principiul precauției, de asemenea dependentă în mod pozitiv de nivelul venitului; 3) cererea speculativă de bani, care rezultă din funcția de bani ca un stoc de valoare, adică ca activ financiar și dependentă în mod negativ de rata dobânzii. Cu cât este mai mare rata dobânzii, cu atât mai puțini bani este convenabil să existe sub formă de numerar.
Drept urmare, curba cererii globale de bani are o pantă negativă, datorită relației sale inverse cu rata dobânzii.
Din moment ce masa monetară (M) este determinată de banca centrală, această valoare este exogenă și fixă și reprezintă grafic o curbă verticală.
Echilibrul pe piața monetară este stabilit la punctul de intersecție a curbei cererii pentru bani cu curba ofertei de bani.
Rata dobânzii crește și în cazul în care banca centrală reduce oferta de bani. Dacă cererea de bani scade sau dacă Banca Centrală crește oferta de bani, rata dobânzii scade.
Cu toate acestea, nu numai rata dobânzii R afectează cererea de numerar real, influențând echilibrul pieței monetare. Nivelul de venit Y afectează, de asemenea, cererea de bani. Atunci când venitul este ridicat, costurile sunt ridicate, oamenii intră în mai multe tranzacții, cumpără mai multe bunuri și servicii și cresc cererea de tranzacții pentru bani.
Folosind aceste dependențe, este posibilă construirea curbei de echilibru a pieței monetare - curba LM. indicând relația dintre rata dobânzii (R) și nivelul venitului (Y).
Construcția curbei LM. Curba LM prezintă toate combinațiile nivelului de venit Y și rata dobânzii R. La care piața monetară este în echilibru, adică la care cererea reală de bani este egală cu oferta reală de bani: (M / P) D = (M / P) S.
În Fig. 18-3, curba LM este construită pe baza graficului de echilibru al pieței monetare.
Curba LM a pieței monetare
Fig. 18-3. Construcția curbei LM
Creșterea nivelului venitului (de la Y1 la Y2) crește cererea de bani, schimbând curba M D spre dreapta, ceea ce mărește rata dobânzii de la R1 la R2. Acest lucru ne permite să construim curba LM. arătând că pentru a asigura echilibrul pieței monetare, o rată a dobânzii mai mare va corespunde unui nivel mai ridicat de venit. Prin urmare, panta curbei LM este pozitivă.
Puncte în afara curbei LM. Toate punctele din afara curbei LM. corespund dezechilibrului pieței monetare. Luați în considerare punctul A (figura 18-3), care este deasupra curbei LM. În acest moment, rata dobânzii este R2, iar nivelul venitului este Y1. care corespunde cererii de bani (corespunde punctului A *), care este mai mică decât oferta de bani M S. Astfel, în toate punctele situate deasupra curbei LM. oferta de bani depășește cererea totală de bani, ceea ce înseamnă o ofertă excesivă de bani. În toate punctele de sub curba LM. există o cerere excesivă de bani. Pentru a stabili un echilibru în aceste puncte, este necesar să se schimbe nivelul venitului sau rata dobânzii sau ambele. Dacă rata dobânzii scade, cererea de bani crește; dacă nivelul veniturilor scade, cererea de bani scade.
Schimbări ale curbei LM. Schimbările în curba LM se datorează unei modificări a alimentării monetare nominale (M S). Deoarece nivelul prețului este fix (P = const). atunci modificarea valorii banilor în circulație de către banca centrală modifică oferta reală de bani (M / P) S. Creșterea furnizării de bani duce la o deplasare a curbei spre dreapta, în timp ce contracția ei schimbă curba spre stânga.
Înclinarea curbei LM. O scădere a sensibilității cererii de bani h la rata dobânzii R crește panta curbei LM (devine mai abruptă) iar la h = 0 curba devine verticală. Odată cu creșterea h, curba LM devine mai flatată. Cu o scădere a sensibilității cererii de bani k la nivelul venitului, curba LM va fi mai plată, iar creșterea - mai abruptă.
Astfel, curba LM va fi mai înclinată dacă:
· Sensibilitatea cererii de bani (h) la o modificare a ratei dobânzii este ridicată (cererea de bani este sensibilă la o modificare a ratei dobânzii). Aceasta înseamnă că, chiar și o ușoară modificare a ratei dobânzii conduce la o schimbare semnificativă a cererii de bani;
· Sensibilitatea cererii de bani (k) la variațiile veniturilor este scăzută (cererea de bani este insensibilă la modificările veniturilor). O schimbare semnificativă a veniturilor determină o ușoară modificare a cererii de bani.