Există două forme de executare a obligațiilor în cadrul CDS după „eveniment de credit“ - compensații monetare și de livrare fizică. Prima formă implică acoperire „Vendor“ pierdere „cumpărător“ în valoarea diferenței dintre valoarea nominală și cele reale siruri (curent) valoare „debitor subiacentă“ (Eng. Valoarea de recuperare). În cazul livrării fizice, a „CDS vânzător» este obligat să valorificați „Cumpărătorul» CDS definite în acordul unui activ pentru un anumit preț, de exemplu, valoarea nominală a acestora. Astfel, riscul de schimbări nefavorabile în calitatea creditului activului trece la „Vânzătorul“.
În general vorbind, CDS la momentul reținerii și pe parcursul acțiunilor sale „cumpărător“ termenul nu este necesar să fie un creditor sau proprietar al obligațiilor „de bază a debitorului.“ Cu alte cuvinte, incheierea CDS, „cumpărător“ nu poate avea scopul de a acoperi împotriva riscului de credit, „împrumutat de bază.“ Scopul său poate fi, de exemplu, un pariu pe deteriorarea calității creditului a „împrumutat de bază“ (atunci, cel mai probabil, de CDS poate revinde scump), sau indirect, pentru a proteja împotriva riscului de credit o altă calitate a creditului împrumutat similară, care este foarte strâns legată de calitatea de „împrumutat de bază „(de exemplu, se crede că riscul de credit al Băncii de Economii pot fi prevenite cu ajutorul CDS asupra riscului de credit suveran în România - cel mai probabil, calitatea creditului debitorilor se va schimba în mod concertat, pentru acest motiv, prețurile CDS pentru similare sau debitorii aferente acestora sunt puternic corelate între ele).
credit default swap sub forma unui contract bilateral rezolvă mai multe probleme:
- riscurile de credit sunt separate de alte riscuri (cum ar fi ratele dobânzii și de schimb), și pot fi gestionate separat de toate celelalte riscuri;
- deoarece riscul este preluat de o altă structură, rezervele bancare necongelate în caz de neplată, aceste rezerve sunt acum, în general, nu se pot crea (dar, se pare, este necesar să se creeze rezerve în „Vânzătorul“ CDS - a fost cel care, în caz de neplată, „împrumutat de bază“ ar trebui va compensa neîndeplinirea ultimelor angajamente);
- costul swapuri pe riscul de credit este mai mică decât asigurările tradiționale, deoarece legislația societățile de asigurare impune crearea unor rezerve adecvate, precum și pentru emitenții de CDS-uri nu sunt astfel de cerințe (dar cu reglementări mai stricte a pieței instrumentelor derivate de credit, această teză și-a pierdut viabilitatea);
- vânzătorii pot acționa nu numai societățile de asigurare și fondurile speculative, dar, de asemenea, dispus să facă, presupunând că transmise prin CDS la riscul de credit, băncile, fondurile de pensii și de investiții, numai companiile mari și chiar persoane fizice (cu toate acestea, acesta din urmă este probabil să fie obligate să furnizeze garanție pentru a garanta executarea obligațiilor care le revin în temeiul CDS).
Swap-urile implicite sunt similare cu asigurare. deoarece acesta poate fi utilizat de către creditori pentru a acoperi riscul de neplată la credite. Cu toate acestea, există diferențe semnificative de securitate: