Așteptat și inflația neașteptată
Consecințele inflației diferite în funcție de faptul dacă este de așteptat (de așteptat) sau neașteptate (neașteptate).
În ceea ce privește inflația de așteptat, agenții economici pot construi astfel comportamentul lor, în scopul de a minimiza amploarea scăderii veniturilor reale și deprecierea banilor. Astfel, lucrătorii pot avansa de a cere majorarea salariilor nominale, iar firmele prevăd o creștere a prețului produselor lor, proporțional cu rata preconizată a inflației. Lenders va oferi împrumuturi la o rată nominală a dobânzii (R), egală cu suma dintre rata reală a dobânzii (rata reală a rentabilității creditului) - r și rata preconizată a inflației p e.
Deoarece împrumutul este acordat la începutul perioadei și se plătește de către debitor la sfârșitul perioadei, problema este de așteptat rata (așteptată) a inflației.
Această dependență este rata nominală a dobânzii la rata estimată a inflației se numește „efectul Fisher“ (după celebrul economist american Irving Fisher, care a fost primul care a fundamenta această relație). „Fisher Effect“ este formulat după cum urmează: în cazul în care inflația așteptat rata crește cu 1 punct procentual, atunci rata nominală a dobânzii va crește cu 1 punct procentual. Prin urmare, este posibil să se obțină o formulă pentru calcularea ratei reale: r = R -p e
Cu toate acestea, trebuie avut în vedere faptul că această formulă este valabilă numai pentru rate scăzute ale inflației (până la 10%), precum și necesitatea de a utiliza o formulă diferită pentru ratele ridicate ale inflației:
Acest lucru se explică prin faptul că este necesar nu numai pentru a calcula valoarea venitului (ratele reale ale dobânzilor), dar, de asemenea, pentru a evalua puterea de cumpărare. Și, după cum nivelul prețurilor cu o valoare egală cu p e. valoarea venitului, egală cu diferența dintre rata nominală a dobânzii și rata estimată a inflației, ar trebui să fie împărțită într-un nou nivel de preț, și anume (1 + p e). Cu o inflație scăzută, această sumă va fi aproape de 1, dar devine o valoare semnificativă, care nu pot fi neglijate la rate ridicate ale inflației.
Consecințele inflației neanticipată
Consecința inflației neanticipate este o redistribuire arbitrară a veniturilor și a averii (arbitraryredistributionof avere). Se îmbogățește unii agenți economici și sărăcește altele. Venit și avere sunt deplasate:
· De la creditori la debitori. Creditorul oferă împrumut la o rată a dobânzii nominală, în funcție de valoarea venitului real, pe care dorește să obțină o (ratele reale ale dobânzilor) și rata inflației de așteptat (R = r + p e). De exemplu, doresc să obțină un profit reală de 5%, și presupunând că rata inflației va fi de 10%, creditorul va numi o rată nominală a dobânzii de 15% (5% + 10%). În cazul în care rata reală a inflației va fi de 15% în loc de așteptat 10%, creditorul nu primește nici un venit real, (r = 15 - 15 = 0), iar în cazul în care rata inflației este de 18%, veniturile de 3% (r = 15 - 18 = - 3) se deplasează de la creditor la debitor. Prin urmare, în perioadele de inflație neașteptate este foarte profitabil să împrumute și să le dea neprofitabile.
Astfel, inflația neanticipat acționează ca un impozit pe veniturile viitoare și ca o subvenție pentru plățile viitoare. Prin urmare, în cazul în care se dovedește că inflația este mai mare decât era de așteptat, la momentul semnării contractului de împrumut, beneficiarul plăților viitoare (creditorul) este mai rău, pentru că va primi banii cu o putere de cumpărare mai mici decât cele pentru care a negociat în momentul semnării contractului. Omul care a luat banii (debitorul) este mai bine, pentru că el a avut posibilitatea de a utiliza banii, deoarece acestea au un cost mai mare, iar el a fost lăsat să restituie banii cu un cost mai mic. Atunci când inflația este mai mare decât era de așteptat, redistribuit avere de la creditori la debitori. Atunci când inflația este mai mică decât era de așteptat, câștigătorii și perdanții sunt inversate.
Din moment ce, după cum sa menționat deja, cu formula generală a ratei dobânzii reale aplicabile pentru orice rată a inflației:
este necesar să se facă distincția între rata reală a dobânzii și ex-ante a dobânzii rata reală ex post. Această formulă - o formulă pentru real interes rata ex ante. Real interes rata ex ante - este venitul real, care se așteaptă să primească creditor, oferind credite, deci este determinată de rata preconizată a inflației (p e). Ex post rata reală a dobânzii - este venitul real pe care creditorul primește împrumutul atunci când vă întoarceți, așa că este determinat de rata reală a inflației (p reală) și poate fi calculată folosind formula:
· De la muncitori la firme. Afirmația conform căreia inflația neanticipat acționează ca un impozit pe veniturile viitoare și ca o subvenție pentru plățile viitoare, aplicată oricărui contract care continuă în timp, inclusiv angajarea unui contract de muncă (contract de muncă). Atunci când inflația este mai mare decât era de așteptat, cei care primesc bani în viitor (de lucru) suferă daune, iar cei care plătesc (companie) câștiga. Prin urmare, firmele câștiga în detrimentul lucrătorilor, atunci când inflația este mai mare decât se aștepta. Atunci când inflația este mai mică decât era de așteptat, câștigătorii și perdanții sunt inversate.
· De la persoanele cu venituri fixe persoanelor cu venit fix
Persoanele cu venituri fixe (de exemplu, funcționari publici, și persoanele care trăiesc pe plățile de transfer) nu pot lua măsuri pentru a crește veniturile lor nominale, iar în perioadele de inflație neanticipată (în cazul în care nu se efectuează indexarea venitului) din veniturile lor reale sunt în scădere rapid. Persoanele cu venit fix au posibilitatea de a crește veniturile lor nominale, în conformitate cu rata inflației, astfel încât venitul real nu poate fi redusă sau chiar să crească.
· De la persoanele care au economii sub forma de bani pentru oameni care nu au
economii. Valoarea reală a economiilor ca rata de creștere a căderilor inflației, astfel încât bogăția reală a oamenilor care acesta este sub formă de bani este redusă.
· De la vârstnici la tineri. Mai vechi suferă de inflație neașteptate
cea mai mare măsură, pentru că pe de o parte, ei primesc venituri fixe, dar, pe de altă parte, ele tind să aibă acumulare în numerar. Tinerii, fiind capabil de a crește veniturile și de numerar nominale de economii fără a suferi cel mai puțin.
· Toți agenții economici care au bani la stat. De la inflație neanticipate într-o anumită măsură, a afectat întreaga populație.
Îmbogățit este întotdeauna doar un singur agent economic - a statului. Emiterea de bani suplimentare (ceea ce face problema de bani), astfel seturile de stat, după cum sa menționat deja, un fel de impozit pe bani. care este numit seniorajul. Guvernul cumpără bunuri și servicii, și plătește depreciază bani, adică, bani, putere care este mai mică de cumpărare, de numerar mai suplimentare puse în circulație. Diferența dintre puterea de cumpărare a banilor, înainte și după eliberarea este venitul de stat de la inflație - seniorajul.
Consecințele cele mai grave și distructive ale unei hiperinflație. care are ca rezultat:
1) prăbușirea sistemului financiar (bani încetează să mai fie relevante, iar trecerea la barter);
2) bunăstarea la distrugere (veniturile reale drastic reduse);
3) la perturbarea și distrugerea vehiculului de investiții (investiții în producție au o perioadă de recuperare îndelungată și deprecierea rapidă a banilor ineficiente). Cauza hiperinflația este o creștere uriașă în oferta de bani pentru a finanța bugetul de stat în detrimentul seignorage, care este asociat fie cu război, sau cu incapacitatea de a finanța deficitele bugetare mari în alte (, moduri și anume non-capital non-inflaționiste).
Toată lumea trebuie să știe