relevante astăzi
Notarizare tranzacțiilor cu fonduri mutuale imobiliare anulate
Fondul mutual: analiza de afaceri de proiect
schema juridică și modelul financiar pentru a lua o decizie informată
fond de investiții de tip închis (CUIT) - este una dintre cele patru tipuri de fonduri mutuale, care sunt în conformitate cu Legea federală „privind fondurile de investiții“, pot fi create în România.
CUIT: semne de bază
În comparație cu schimbul, fonduri interval și închise deschis tranzacționate fonduri au următoarele caracteristici principale:
- în general, acționarii au dreptul de a cere răscumpărarea acțiunilor deținute de aceștia numai la sfârșitul operațiunii termenul fondului (definit prin lege numai cazuri excepționale de rambursare a unităților de investiții ale societății de administrare fondului);
- prezența unui organism special de management - adunarea generală a deținătorilor de unități, de luare a deciziilor cu privire la aspectele individuale ale fondului;
- proprietar oportunitate de venit a unității de investiții a administrării fiduciare a activelor ce constituie fonduri mutuale închise (acest drept aparține de asemenea, să facă schimb de deținătorii de unități PIF);
- posibilitatea de plată a unităților de investiții de active nemonetare (acest drept aparține de asemenea deținătorilor de unități de schimb PIF);
- o procedură specială pentru pregătirea și furnizarea de contabilitate profesionale;
- o procedură specială pentru dezvăluirea activităților Fondului, etc.
Aceste caracteristici determină scopul de a crea ZPIF - integrarea și gestionarea capitalului, astfel încât managerul avut posibilitatea de a investi în active nelichide. În acest sens, proprietarii acțiunilor de investiții ZPIF în comparație cu alte tipuri de fonduri sunt alocate de către unele abilități manageriale (pur și simplu nu poate ieși - Manager), în special, cu majoritate de voturi, investitorii pot decide să schimbe societatea de administrare, precum și posibilitatea de a primi un venit regulat (acest drept ar trebui să fie Regulamentul fixat în managementul de încredere PIF) și așa mai departe.
Pentru dreptul închis SIF prevede o durată minimă a contractului de încredere, care nu poate fi mai mică de trei ani de la începerea formării fondului mutual (paragraful 3, al art. 12 din Legea privind fondurile de investiții). Termenul maxim de viață, ca și în alte tipuri de fonduri mutuale - 15 ani.
Rețineți că acționarii au dreptul să realizeze unitățile lor de investiții către alte persoane prin vânzare sau altfel (de schimb, donație, contribuția la capitalul social al persoanei juridice și așa mai departe.).
Acțiunile de investiții ale fondurilor mutuale închise pot fi destinate investitorilor calificați (acțiuni de investiții, limitate în circulație), în cazul în care condiția este asigurată de regulile de administrare fiduciară a unei fonduri mutuale închise (art. 14.1 din Legea privind fondurile de investiții).
Fondurile mutuale închise: beneficiile de punere în aplicare
În prezent, cel mai utilizat pe scară largă închise fonduri mutuale. Acest tip de fond este interesant în primul rând investitorilor mari, așa cum este în ea avantajele fondurilor mutuale apar în cea mai mare măsură:
Cum FTRA
Ca un fond de investiții de tip închis, la fel ca orice alt fond mutual nu este o entitate juridică, ci este un bazin de proprietate, activitățile sale sunt realizate prin intermediul unei infrastructuri externe: societatea de administrare, depozitarul de specialitate, registratorul, auditor și evaluator.
Rolul central în activitatea fondului joacă o societate de administrare, care în virtutea legii și a regulilor de fond de management de încredere:
- elaborează norme de gestionare a fondului de încredere,
- Este nevoie de proprietate în plată pentru acțiuni și să emită acțiuni,
- Se efectuează operațiuni cu fondul,
- are dreptul de a sta în justiție în instanță în legătură cu activitățile,
- exercită alte puteri.
element important de control în activitățile unui fond de investiții mutuale este un depozitar specializat - o organizație independentă care are licența corespunzătoare Federal piețele financiare de servicii (CBR), a cărui funcție principală este de a monitoriza respectarea societății de administrare a cerințelor legale actuale în tranzacțiile cu activele fondului. Depository de specialitate:
- consimte la tranzacțiile cu activele unui fond mutual (sau le neagă de comiterea)
- monitorizează cheltuirea fondurilor care aparțin fondului,
- ține evidența proprietății fondului,
- monitorizează fiabilitatea raportării referitoare la fondurile mutuale,
- îndeplinește alte funcții.
De asemenea, elementul de control al sistemului este auditorul fondului - o persoană independentă care are dreptul de a se angaja în activitatea de audit, a cărui sarcină principală este auditul fondului de investiții reciproce. Audita situațiile care fac obiectul privind operațiunile fondului de proprietate, compoziția și structura activelor, proprietate fond de tranzacții fond și așa mai departe.
Societatea de administrare a unui fond de investiții reciproce trebuie să semneze un acord cu evaluator. în cazul în care declarația fondului de investiții prevede achiziționarea de active, evaluarea, care este obligatorie. Pentru astfel de active, în special, imobiliare, acțiuni la capitalul social al unei societăți cu răspundere limitată ale căror acțiuni nu sunt admise la tranzacționare și o serie de alte active.
Titularul de cont de unitati de fond este o organizație independentă - registratorul. În conformitate cu legislația în vigoare, aceste funcții pot efectua fondul de depozit specializat. Grefierul menține registrul deținătorilor de acțiuni și, în consecință, în registru reflectă toate operațiunile cu acțiuni (emisiune și răscumpărare, cumpărare și vânzare, donație, gaj etc.).
fond de investiții de tip închis, în comparație cu alte tipuri de fonduri are o diferență fundamentală în ceea ce privește managementul. Din moment ce oportunități ale deținătorilor de unități FTRA sunt limitate în ceea ce privește retragerea din fond, legiuitorul le conferă drepturi suplimentare - dreptul de vot asupra deciziilor la adunarea generală a deținătorilor de acțiuni (în fondurile deschise și intervalul de astfel de controale sunt absente).
În conformitate cu cerințele legii la adunarea generală a deținătorilor de acțiuni de competență include următoarele aspecte:
Fondurile mutuale de investiții închise destinate investitorilor calificați pot fi format un comitet de investiții - un organism ale cărui competențe includ aprobarea tranzacțiilor cu activele fondului. Comitetul de investiții este format din deŃinătorilor, ordinea de formare a acesteia și lista de tranzacții care trebuie să fie aprobate de către Comitetul sunt definite în normele de gestionare a încrederii.
În ciuda faptului că legislația existentă mai degrabă delimiteaza strict atribuțiile entităților de gestionare a fondului, capacitatea de a „consolida“ poziția societății de administrare sau de proprietarii de acțiuni în CUIT (în funcție de sarcina), încă mai există. Având în vedere că fondurile mutuale închise tind să funcționeze atât timp cât este posibil și să aibă o obiective predefinite, problema relației puterilor necesită elaborarea separată deja în faza de proiectare.
Rezumând cele de mai sus, putem concluziona că fondul mutual este un instrument foarte eficient pentru punerea în aplicare a unei game largi de proiecte, care lucrează în același timp, este asociată cu necesitatea de a se conforma cu setul de cerințe ale legislației. Prin urmare, pentru a crea un fond mutual este oportun, cu ajutorul consultanților profesioniști pentru a calcula riscurile proiectului și pentru a asigura respectarea deplină a regulilor fondului.