Grecia - extracția speculatorilor.
20% sau mai mare pe obligațiuni grecești guvernamentale de doi ani - este foarte tentant pentru speculatori, cu aceste niveluri, puteți începe să cumpere datoria Greciei. De fapt, investitorii de substituție pot să apară la aceste niveluri, cei care sunt în stare de obligațiuni nu poate ține vinde risc la o reducere, dar în locul lor (deținătorii de obligațiuni) vin cei care sunt în căutarea de risc. Din punct de vedere al speculatorilor, grecești 2 ani la 20% și mai sus - aceasta este o afacere foarte bună, chiar și cu restructurarea de 50% este venitul care este palpabil și în mod substanțial chiar și cu prelungirea datei scadenței. Totul depinde de rata. Iar piața va găsi această rată de echilibru între risc și profitabilitate. Grecia? Da doi!
Piața a distrus deja zona euro.
Dar, până când piața a găsit o rată de echilibru între risc și rentabilitate pe obligațiuni ale acestui trio infernala Grecia, Portugalia, Irlanda, euro este o situație paradoxală: super-scumpe euro nu este de a ajuta pentru a rezolva problema datoriei suverane. De fapt, investitorii au divizat Europa într-un mod consecvent, pentru care intrările de capital și de creștere a euro este redundantă și potențial împiedică creșterea economică, și eșecul de care nimic nu se va, ratele dobânzilor la datorii și de asigurare, care a lovit record. Aceasta este, piața consideră acum întreaga zonă euro - un bogat, bine parte din zona euro - în stare de faliment, având în vedere incertitudinea actuală a pierderilor de la faliment.
În acest caz, euro poate ajunge la orice înălțime și poate să crească în mod excesiv și cu consecințe negative asupra economiei UE. În acest caz, politica de extindere a cercului de țări în stare de faliment, nu aduce rezultate pozitive în UE, adică includerea în stare de faliment de exemplu, Spania va da un termen scurt de reducere a șocurilor la euro, așa cum a făcut în cazul Greciei și Irlandei, și va avea consecințe mai grave. Aceasta înseamnă că Europa nu-și controlează soarta, nu are niciun efect de pârghie prin risc crescut. Acum, întreaga structură globală a zonei euro este destul de stabilă din perspectiva investitorilor.
Este bine sau rău? Aceasta este cea mai importantă întrebare. Pentru că pe de o parte, piața a scufundat trinitate infernala, dar, pe de altă parte, a făcut posibil de a plasa toate datoria, țările din zona euro „bogate“, cum ar fi Spania, pentru care includerea în lista țărilor bogate din zona euro a ajutat nu numai să finanțeze gos.dolg, dar, de asemenea, declasate ratele de plasare în ultimele zile. Și acesta este un rezultat pozitiv.
Care este răspunsul Europei la această diviziune reală a zonei euro de către piață? Europa trebuie să aleagă de la două rele
- - sau să dea euro pe piața va, din timp în timp și au un 1.5 sau mai mare față de dolar, dar este ușor pentru datoria pererazmeschaet bogat din zona euro, și pentru a primi fonduri pentru țările în stare de faliment sub garanția tuturor membrilor zonei euro,
- - fie să încerce să recâștige controlul asupra cursului de schimb al euro prin creșterea incertitudinii, prin diferențe politice și îndoieli cu privire la capacitatea de a rezolva colectiv problemele țărilor în faliment.
Întrebarea, în esență, rămâne în continuare - păstrarea unei zone euro sau o tulburare.
După trecerea acestei probleme dificile soluții rutiere din zona euro, fiecare țară trebuie să înțeleagă în cele din urmă de ce ea a intrat în zona euro și este pregătită în cazul în care anumite țări să acționeze în mod colectiv, nu numai în ceea ce privește prosperitatea, dar, de asemenea, probleme de corecție ori prejudecată. Nu există un răspuns simplu.
Toate acestea zgomotul creat în mod artificial în jurul unui aviz separat privind fondul de salvare este în stare de faliment din Slovacia, este din Finlanda, nu spun lucrul cel mai important. În general, zona euro va continua să existe fără Slovacia și Finlanda. Și, cel mai important, este faptul că există o limită a jocului cu incertitudine, limita după care menținerea întregului mecanism al zonei euro în ansamblul său va fi imposibilă. Întrebarea continuă - care este următoarea faliment - cu numele diferitelor nume, Spania, Italia, Franța, Austria și altele, nu este o chestie idolică și nu o glumă. Acest lucru este posibil și acest lucru se va întâmpla dacă poziția zonei euro nu este fermă și sigură: nu mai există falimente.
Care a fost rezultatul pozitiv general al creării monedei euro?
A fost creat ekjnomicheskoe un singur spațiu, care, printr-o politică monetară unică a făcut posibilă atât țările bogate și sărace să împrumute ieftin, limitând fluctuațiile de ieșire, pentru a limita rata inflației, pentru a atenua șocurile și trage o linie generală de dezvoltare, cu rate bune de creștere. Țările bogate au posibilitatea de a vinde produse și servicii pentru cei săraci, și, astfel, să mențină ritmul de creștere, țările sărace au posibilitatea de a se dezvolta mai repede și să devină mai bogată în detrimentul reducerii inflației, credite ieftine, și de creștere a comerțului.
Separarea din zona euro pentru toți, cât și pentru cei care rămân în ea, și pentru cei care merg, prezintă un rezultat neplăcut - o parte a problemei dispare, a redus cifra de afaceri, creșterea inflației. Da, poate în 5-10 ani, țările care ies din zona euro vor restabili complet controlul asupra situației deja pe baza monedei naționale. Dar cei în vârstă de 5-10 ani au nevoie sa într-un fel trăi, și nu faptul că eliberarea aceluiași Irlanda va rămâne la același nivel ca și în timpul șederii sale în zona euro, ceea ce înseamnă că Irlanda va deveni mai săraci, și că Germania nu va fi în măsură să vândă irlandez sale bunuri și servicii în același volum. Acest lucru este negativ pentru toată lumea.
Monitorizarea ratei de creștere a monedei euro prin creșterea riscului este cu siguranță un instrument bun. Dar limita pentru ridicarea nivelului de risc de prăbușire a zonei euro există și este deja foarte apropiată. Abordarea acestei limite, dincolo de care va începe dezintegrarea necontrolată, poate fi rapid realizată. Cred că bugetul general al Spaniei din zona euro nu va trage, deci Portugalia ar trebui să fie ultima în faliment.
Conservarea zonei euro este o modalitate de putere în prezent și în viitor. Creșterea riscului poate duce numai la un nou nivel de incertitudine, la noi probleme care vor afecta toate țările Europei. Deși piețele votează cu capital pentru o zonă euro bine dezvoltată și determină o ieșire corectă, alegerea unei soluții nu este doar o economie și piețe, ci și o politică. Alegerea nu a fost încă făcută, deși rezultatele acestei alegeri sunt deja clare.
