Banca Națională și alte instituții financiare și nefinanciare publice au capacitatea de a influența soldul sectorului public, fără a afecta deficitul bugetar, care este măsurat în ordinea general acceptată. Acestea sunt tipuri de activități care se desfășoară în conformitate cu soluțiile de sarcini "tactice", dar nu sunt finanțate direct din buget. Există un deficit bugetar ascuns, care reduce dimensiunea deficitului formal și a datoriei publice.
Clasificarea operațiunilor cvasi-fiscale
1) Tranzacții în sistemul financiar:
A. Împrumuturi subvenționate:
- setarea administrativă a dobânzilor la împrumuturi sub nivelul pieței.
B. politică preferențială:
- împrumuturi pentru întreprinderi și bănci cu garanții necorespunzătoare și îndoielnice în ceea ce privește împrumuturile de rambursare;
- constrângerea băncilor comerciale să-și păstreze rezervele pe un cont fără dobândă la Banca Centrală;
- operațiuni de salvare.
2) Tranzacții legate de tranzacții:
- achiziționarea de schimb valutar în sistemul de multitudine de cursuri;
- depozite pentru achiziționarea de active externe;
- garanțiile cursului de schimb; subvenționarea asigurărilor împotriva modificărilor cursului de schimb.
3) operațiuni legate de sectorul real:
- colectarea de plăți la rate de piață inferioare;
- politica prețurilor, subordonată veniturilor bugetare;
- plata furnizorilor la prețuri mai mari decât cele comerciale;
- îndatorarea întreprinderilor la buget.
Operațiunile cvasi-fiscale au un impact negativ asupra economiei, deci există câteva motive principale pentru care merită o atenție deosebită:
1) Aceste operațiuni schimbă alocarea resurselor, sporind cota sectorului public în economie;
2) Pierderile instituțiilor ne-bugetare, datorate operațiunilor cvasi-fiscale. Poate afecta stabilitatea piețelor financiare;
3) Pe termen lung, operațiunile cvasi-fiscale reprezintă un obstacol în calea reformelor structurale.
Prin urmare, pentru o evaluare mai realistă a balanței sectorului public în buget, este necesar să se modifice resursele administrative ale instituțiilor eligibile pentru impozitare și pentru eliberarea mijloacelor de plată.
Operațiunile cvasi-fiscale ale Băncii Naționale pot fi împărțite în două grupe:
Primul cuprinde acele tranzacții, ale căror rezultate sunt reflectate în bilanțul băncii - împrumuturi acordate băncilor comerciale care sunt finanțate prin emisiune de monedă.
Al doilea include operațiunile care afectează contul de profit și pierdere, de exemplu, împrumuturi refinanțate pentru exportatori.
Operațiunile cvasi-fiscale reduc volumul profitului Băncii Naționale, dar sub rezerva transferului de 100% din profituri către buget, BN acoperă pierderea prin reducerea fondului de rezervă.
La operațiunile cvasi-fiscale ale Băncii Naționale se află și acordarea de împrumuturi cu dobândă preferențială - aceasta este una dintre formele de subvenționare a subiecților cu risc crescut.
În condițiile în care Banca Națională nu are libertatea de acțiune, adesea trebuie să ofere împrumuturi sectorului bancar pentru nevoile de împrumuturi concesionale, așa-numitele ramuri "prioritare" ale economiei.
Operațiunile de reabilitare a băncilor sunt, de asemenea, legate de operațiunile cvasi-fiscale ale Băncii Naționale. De fapt, acestea sunt obligații și cheltuieli guvernamentale suplimentare. Ele au un impact asupra economiei țării și asupra stabilității sale financiare, dar nu sunt reflectate în buget.
Într-o economie în tranziție pe o piață financiară nedezvoltată, deficitul bugetar este finanțat în principal prin împrumuturi acordate Băncii Naționale, care este o operațiune cvasi-fiscală. Există trei forme de finanțare directă a guvernului de către Banca Națională: o descoperire de cont în contul bugetar, împrumuturi directe și achiziționarea de titluri de stat pe piața primară.
de creditare a guvernului crește oferta de bani, prin urmare, pentru a evita inflația, Banca Națională este nevoită să recurgă la sterilizarea creșterea excesivă a masei monetare și este, de obicei, din cauza limitei de credit pentru sectorul neguvernamental, care au, de asemenea, operațiune kvzifiskalnaya.
Banca Națională poate reduce dobânda la împrumuturi către guvern indirect, de exemplu prin stabilirea unei rate de rezervă obligatorie ridicată pentru bănci, cu o condiție obligatorie pentru păstrarea lor în conturi fără dobândă. BN împrumută aceste rezerve furnizării guvernamentale sub nivelul pieței. Un alt exemplu este acordarea dreptului băncilor de a păstra o parte din rezervele obligatorii ale băncii în titluri de stat, le permite să-și reducă rentabilitatea.
În sectorul real, activitatea cvasi-fiscală poate consta în relaxarea disciplinei de plată pentru unele entități de afaceri, de obicei întreprinderi industriale mari de stat, locuințe și utilități și producători agricoli. În Republica Kazahstan, guvernul susține disciplina de plată în moduri neconvenționale, de exemplu, colectarea de conturi de încasat, acordarea de preferințe fiscale ca plata amânată a impozitelor sau un credit fiscal. Utilizată pe scară largă este o varietate de operațiuni cvasi-fiscale, cum ar fi împrumuturile preferențiale acordate sectoarelor "prioritare" ale economiei, de exemplu agricultura și construcția de locuințe. Aceste împrumuturi sunt greu de reluat, iar Banca Națională este obligată să recapitalizeze băncile comerciale care se află într-o situație dificilă.
Următorul tip de operațiuni cvasi-fiscale este existența unor fonduri în afara bugetului: diverse fonduri inovatoare, impozit pe încasările inexistente privind transferul bunurilor și nu după plata acestora. Acest lucru afectează în mod negativ stabilitatea financiară a întreprinderilor.
Activitatea cvasi-fiscală a statului oferă motive să considere că obligațiile sale nu corespund resurselor sale. Aceasta este o dovadă a intervenției guvernamentale excesive în economie și a lipsei de reforme coordonate în sectorul real, ca urmare a faptului că entitățile economice au nevoie de subvenții de la stat.
Luând în considerare întregul volum al operațiunilor cvasi-fiscale, costurile și pasivele reale ale statului și, în consecință, deficitul financiar vor depăși cifrele bugetului oficial. Acest lucru ar putea duce la insolvabilitatea sau neîndeplinirea obligațiilor statului în viitor, precum și explicarea problemelor grave în sectorul real al economiei și a unei execuții bugetare destul de tensionate.
Într-o economie cu ocuparea integrală a forței de muncă și utilizarea integrală a capacității productive, eliminarea restricțiilor calitative și cantitative de la deficitul bugetar și veniturile statului poate duce la inflație. În același timp, o creștere a bugetului și a deficitului acestuia implică, în același timp, o mai mare participare a sectorului public la economie prin redistribuirea resurselor din sectorul privat. Acest lucru poate reduce eficacitatea economiei în ansamblu.