În timp ce efectul de pârghie efect asupra rezultatului operațional înainte de dobânzi și taxe plătite, efect de levier financiar are loc atunci când o entitate are o datorie sau o sursă de finanțare, kotoryi # 774; atrage după sine sobo # 774; plata sumei constante. El va rambursa # 774; există pe profitul net al societății și, astfel, asupra rentabilității capitalului propriu.
Pârghia este sobo # 774; dispozitiv care vă permite să primiți o creștere semnificativă a rezultatelor datorită punctului de pivot.
Conceptul de braț apare atunci când un cost organizația are elemente stabile, care nu sunt în pryamoi # 774; În funcție (între anumite limite) a volumului de muncă, adică, costuri fixe.
Finansovyi # 774; pârghie considerată ca o creștere a rentabilității fondurilor proprii, obținute prin utilizarea fondurilor împrumutate.
efect de pârghie crește influența creșterii cifrei de afaceri anuale în rentabilitatea capitalului propriu.
Pentru măsurarea acestuia se calculează coeficientul financiar
maneta (FCC) [31]: # 8232; FCC = q (p-v) -HZ / q (p - v) - NC - FL unde
- q - numărul de produse vândute;
- Prețul de vânzare unitar al produsului - p; # 8232;
- NC - cheltuieli fixe; # 8232;
- FL - cheltuieli financiare (dobânzi plătite și taxe).
Creșterea datoriei duce la o creștere a raportului de angrenare, în același timp, riscul financiar al întreprinderii.
Efectul de levier financiar pot fi combinate cu efectul de levier de exploatare pentru efectul global de pârghie. Datorită acestui fapt, vor fi mai mult întărită de influența swing # 774; profit înainte de cheltuieli financiare și impozitele pe rentabilitatea capitalului propriu.
Operatsionnyi # 774; pârghie - multiplicator # 774; indicând câte ori rata de creștere a producției poate fi mai mult (sau mai puțin) decât rata de creștere a vânzărilor.
Pentru a evalua efectul pârghiei operaționale, raportul levier operațional se calculează.
levier de exploatare (cupru), raportul este sobo # 774; raportul dintre modificarea relativă a profitului din vânzarea (PP) privind modificarea relativă a volumului vânzărilor (q).
Cupru = (# 8710, PP / PP) / (# 8710, q / q)
Coeficientul de levier de exploatare depinde de proporția costurilor fixe în structura cheltuielilor organizației.
Cu alte cuvinte, valoarea ratei efectului de levier de exploatare exprimă sensibilitatea profitului din vânzarea unei schimbări în vânzări.
Operare Factorul de pârghie poate fi, de asemenea, calculat pe baza următorul # 774; formula [31]:
× cupru = q (p-q) / × q (p-v) în care -NZ
- p - unitate de preț; # 8232;
- v - costurile variabile pe unitatea de producție; # 8232;
- NC - costuri fixe # 8232 ;.
operare factor de pârghie exprimă comercial # 774; riscul întreprinderii. Comercial # 774; risc - este incertitudinea asociată cu a face un profit, si ca urmare a doi factori: o modificare a volumului vânzărilor de produse (bunuri) și nivelul costurilor fixe. Costurile fixe reprezintă gazde eficiență de management # 774; stvennoi # 774; activitate.
Cu cat mai mare udelnyi # 774; ponderea costurilor fixe, cu atât mai mare raportul dintre efectul de levier de exploatare, cu atât mai mare comercial # 774; riscul întreprinderii.
Indicator pe # 774; efect de pârghie se va potrivi în acest caz, produsul a două efecte:
Indicator pe # 774; efect de pârghie = efect al efectului de pârghie de operare x levier # 8232 ;. În cazul în care valoarea întreprinderii a efectului de operare ridicate și efectul de pârghie financiară, orice creștere ușoară a cifrei de afaceri anuale va afecta în mod semnificativ valoarea rentabilității capitalului propriu.