- Foarte des, în ultima vreme fraza sunete în diferite medii: „ratele dobânzilor negative“. Se pare un fel de entitate economică alocă bani pentru depozit, și, de asemenea, plătește pentru ea. Deci? De ce se întâmplă acest lucru?
- Vorbim despre ratele dobânzilor nominale, și nu despre real?
- Da. Și dacă valoarea ratelor reale ale dobânzilor. Are principiu de investiții este încălcat la rate scăzute ale dobânzii?
- Nu am întâlni situații în care băncile lucrează cu clienții lor, la rate ale dobânzii negative. Știu că băncile centrale din mai multe țări pentru băncile comerciale stabilite ratele dobânzilor negative. De exemplu, recent, Banca Centrală a Elveției a redus rata dobânzii de la (0,25)% pe an, până la (0,75)%.
- Aceasta este o situație în care băncile comerciale loc depozite la banca centrală și el încă plătește pentru asta?
- Da. De ce se întâmplă acest lucru? Deoarece băncile se tem să meargă oriunde pentru a investi bani (pentru a cumpăra titluri de valoare, împrumuta, post pe conturile altor bănci comerciale) și să le păstreze în conturile corespondente la banca centrală. Acesta din urmă are o fiabilitate absolută, iar băncile comerciale sunt gata pentru această fiabilitate, pur și simplu pentru faptul că banii stocate acolo, să plătească la banca centrală. Această criză de încredere și lipsa de oportunități reale de investiții interesante. Băncile se tem că prin investiții, vor pierde mai mult decât trebuie să plătească la banca centrală. Desigur, acest lucru nu este o situație normală, dar este un fel de date. Într-un sens, ratele reale negative ale dobânzii reflectă temerile deflație. În aceeași în Elveția este de așteptat să scadă în prețurile de 0,5% în termeni anuali.
- Spune-mi, te rog, ce se înțelege prin termenul „bubble pe piața financiară“?
- „Bubble“ - o nepotrivire de valoarea curentă de piață a unui activ este valoarea sa fundamentală, adevărat, echitabil. Desigur, nimeni nu știe ce este adevărat sau corect, costuri, și, în acest sens, cuvântul „bubble“ nu are o definiție economică clară. Poate părea că acesta este un „balon“, dar numai timpul va arăta dacă acest lucru a fost real sau nu. La urma urmei, există întotdeauna întrebări cu privire la cât de mult acest lucru sau acel activ.
- Un activ financiar sau reală?
- Orice. Un exemplu clasic - lalele din Olanda, atunci când în prima jumătate a secolului al 17-lea, prețul de ceapa a crescut la cifre fabuloase (pentru un singur bec, ai putea cumpăra o casă). Prin urmare, „bulele“ pot fi umflate oriunde.
- Îmi amintesc că Andrei Kostin a fost supus obstrucția acestei declarații. Dar sunt total de acord cu el. Noi nu vom repeta mantra despre cât de bun și important atunci când dezvoltarea întreprinderilor mici și mijlocii. Este destul de clar, dar este o teorie a materiei. Din punct de vedere practic al băncii nu ar trebui să împrumute Împrumutatului numai pentru că el aparține unei întreprinderi mici sau mijlocii, care este de dorit să se mențină. Banca, chiar de stat, nu este o organizație de caritate. Desigur, este necesar să se uite la calitatea de afaceri a debitorului. Și astăzi, pentru a găsi un împrumutat bun este foarte dificil, în special în întreprinderile mici și mijlocii. Aș spune într-un alt mod: este un strigăt de disperare bancher, pentru că el câștigă credite, și să o facă acum în serios.
- Cum este prețul petrolului astăzi, de schimb și aur? Și ce se va întâmpla cu valoarea metalelor prețioase cu căderea rublei și scăderea prețului petrolului?
- Aș dori să clarifice faptul că, atunci când vorbim cu tine despre valoarea aurului, ne referim la piața internațională, adică citate în dolari?
- Da, dar aș dori să transfere și a proiecta pe realitatea românească. Aici sunt, de exemplu, ca un cetățean obișnuit, pot ieși și cumpăra monede lingouri. Cum costul lingoului, de exemplu, Sberbank din citate de aur pe piața mondială?
- De stabilire a prețurilor metalelor prețioase depinde de doi factori: prețul de dolar pe piața mondială și cursul de schimb valutar. Tarifarea inițială este efectuată pe piața mondială, dar valoarea dolarului față de rubla determină, de asemenea, valoarea rublei a metalului prețios. De fapt, aurul ar putea să scadă prețul în dolari, dar din cauza cursului de schimb, datorită faptului că rubla este în scădere față de dolar, prețul în ruble în activul poate, dimpotrivă, să crească.
- În urma analizei dinamicii valorii bullion în Sberbank pentru ultima oară și comparând-o cu dinamica uleiului și rubla, pot spune că uleiul cade, rubla este în scădere, iar aurul este în creștere (în ansamblu, cu fluctuații minore). Se pare, acte de factor de devalorizare?
- Da. În această triadă de petrol și muta de aur, de obicei, în aceeași direcție. Prin și mari de aur - o active de mărfuri sau activ tranzacționabil, la fel ca și ulei. Ei pot sta în fața celuilalt sau de a ține pasul, dar pe ansamblu, atunci când în scădere a prețurilor la petrol, valoarea redusă a altor active ale mărfurilor, inclusiv aur și. Și vice-versa. Nu există nici o relație de cauzalitate, dar este relația de active care aparțin aceluiași grup. Prețul aurului pe piața mondială asupra cursului de schimb al rublei nu este afectată, iar prețul petrolului - afectat.
- Și eu, ca cetățean român poate, cu dolarul, să nu ia în considerare impactul cursului de schimb, pentru a cumpăra dreptul de aur?
- Întrebarea este dacă, în calitate de investitor pentru el însuși evaluează investițiile de date. În cazul în care este judecat ca un dolar, puteți cumpăra aici, în ruble, doar trebuie să fie pregătiți pentru faptul că venitul rublei poate fi negativ. Imaginați-vă o situație: în cazul în care prețul de dolar de aur nu se schimbă, iar la un moment dat investitorilor au cumparat aur și plătit pentru 1 uncie, de exemplu, 70 000 de ruble. Aurul pe piața mondială în acest moment este în valoare de $ 1, 000 .. După o anumită perioadă de timp, prețul aurului în dolari nu sa schimbat (de asemenea, $ 1 000. Statele Unite), dar a fost întărirea rublei. De exemplu, dolarul a început să coste 60 de ruble. Acum, valoarea rublei a „rezerva de aur“ său este de 60 000 de ruble. Aceasta este, în ruble, el va pierde 10 000 de ruble pentru această operațiune. Dar, dacă transformați în dolari, este același $ 1 000. SUA în vânzarea și primi.
Anticipând următoarea întrebare, aș spune că are sens să cumpere activele „de aur“ în ruble numai dacă sunteți pariuri că prețul dolar de aur va crește. Și va crește mai repede decât posibila depreciere a dolarului față de rubla.
- Aceasta este, de asemenea, în cazul în care rubla va fi consolidat?
- Da, sau în cazul în care cursul de schimb nominal al rublei va rămâne neschimbat. Deci, ați cumpărat la prețul de 1 000 de dolari pe uncie, acesta a crescut la 1 100 US $ pe uncie, iar în cazul în care dolarul nu sa schimbat, atunci SUA lor TU $ 100. Această operațiune a câștigat. Dar, în cazul în care rata de schimb a crescut, problema aici este - dacă veți câștiga de 10%.
Și o chestiune separată, atunci când vorbim despre investiții în metale prețioase - este alegerea instrumentului. De exemplu, investițiile în monede - este un grad foarte mic de investiții în metale prețioase. Valoarea monedelor nu este o componentă importantă a prețului de metal și gravura de cost, timbru sec. Dacă vă simțiți o capacitate numismatic, puteți încerca să joace pe faptul că, în timp moneda va crește în preț, datorită rarității sale, unicitatea. În caz contrar, puteți pierde, deoarece costul de alungare a pieței nu apreciază. Deci, dacă doriți să cumpere metale prețioase, atunci ar trebui să se facă prin intermediul barelor. Dar, în acest caz, există „probleme“ TVA-ul și răspândirea. Cumpărarea înapoi banca lingouri va deduce din prețul de achiziție de 18% din taxa pe valoarea adăugată. În plus, băncile percepe o mare diferență între ratele de cumpărare și de vânzare. Prin urmare, chiar dacă prețul crește venitul poate fi mai mică decât era de așteptat sau nu poate fi din cauza răspândirii în ghilimele bancare. Din acest punct de vedere o mai bună utilizare a conturilor de metal nealocat. Imprastiati-le mult mai puțin, nu există nici TVA. Există unele comisioane bancare, dar este nesemnificativ, dar de stabilire a prețurilor se bazează pe valoarea aurului pe piața mondială.
- Sau când să investească în lingouri pe termen lung.
- Da. Dar eu nu sunt un susținător mare de investiții în metale prețioase. Într-adevăr, timp de secole se credea că aurul - este un astfel de metal fără vârstă, care va fi întotdeauna în preț. Dar „piața de aur“ destul de complicat. Cum va relația dintre cerere și ofertă pe ea - este o mare întrebare. Dacă ne uităm despre tradițiile istorice, aurul - este doar o marfă, materie primă, care este folosit pentru a face bijuterii și are foarte puține aplicații industriale. În ultimii ani, situația de pe piața din metal „galben“ a avut loc la cererea țărilor din Asia, în cazul în care acesta este acceptat să cumpere o cantitate mare de bijuterii. Dar cât timp va dura, dacă propunerea este adecvată cererii pentru aur - aceasta este o problemă foarte controversată.
- Karen, vă mulțumesc pentru răspunsurile.
Aboneaza-te pentru actualizări!