CREDIT GLOBALĂ ȘI PIEȚEI FINANCIARE
Piața globală a creditelor - domeniul relațiilor de piață, care a efectuat circulația capitalurilor de împrumut între țări în condiții de rambursare și de plată a dobânzii și a ofertei și a cererii forma. piața financiară globală - o cotă de piață de capital de împrumut, care în principal efectuat SMISU-Sia, cumpărarea și vânzarea de titluri de valoare, inclusiv în moneda Euro. În mod tradițional variat de piață de capital pe termen scurt de împrumut (piața monetară) și piața de capital pe termen lung (piața de capital) și mediu, și include piața financiară. De data aceasta, învecinându își pierde treptat importanța. În practică, în mod constant există un flux reciproc de capital, pe termen scurt, embeddings sunt transformate în împrumut pe termen lung și mediu, tu (de obicei cu ajutorul bancare și guvernamentale garanții). securitizare consolidată - înlocuirea creditelor bancare obychn1H emisiunea de titluri de valoare. Obiectul tranzacției pe piața mondială a capitalului de împrumut este capitala, a atras din străinătate sau transferat la creditele acordate persoanelor juridice și țări străine-grazh danam. Din punct de vedere funcțional, este un sistem de relații de piață, asigurând Accu-emularea și realocarea capitalului de împrumut între țări în vederea continuității și a rentabilității vosproizvodst proces Insulele. Punct de vedere istoric, piața mondială de împrumut a apărut pe baza operațiunilor internaționale ale piețelor naționale de capital de împrumut, și apoi au format pe baza internaționalizării lor.
piață modernă de împrumut la nivel mondial a reînviat la începutul anilor 60-e ale secolului XX. Înainte de aceasta, timp de 40 de ani a fost paralizat, ca urmare a crizei economice mondiale din 1929-1933. al doilea război mondial, restricțiile monetare. În perioada inițială, această piață sa dezvoltat lent și pre și proprietate ca piața valutară mondială, în cazul în care la sfârșitul anilor '50 efectuate operațiuni pe termen scurt (până la un an) pentru cererea de credite pe termen lung. Prelungire de credite, uneori, de până la 15 de ani, a contribuit la revitalizarea pieței mondiale a creditului Capi-înalt. La sfârșitul anilor '60 a crescut ritmul dezvoltării sale, și în 70-90 de ani de mărimea pieței de capital de împrumut devenit enorm. Atribut al pieței mondiale a capitalului de împrumut este etsya direcția de capital de împrumut național în străinătate, la dispoziția unei bănci străine sau pentru a atrage capital străin.
împrumuturi externe Classic se bazează pe la-ntsipe unitatea de loc și unitatea de împrumut valută (de obicei, moneda creditorului). De exemplu, compania franceză primește credit-dit la Londra în lire sterline. De la sfârșitul anilor '50, dar a format europiață treptată, care lărgirea aproape în mod continuu curse, demonstrând viabilitatea pieței reglementate nu este statul, deși se manifestă Crunch-os periodic. Euromarket - din piața mondială a capitalului de împrumut, pe care băncile sunt deschise pentru operațiuni de depozit și de credit în s-rovalyutah. Moneda euro - monedă transferate în conturile altor bănci-din țară, și folosite de acestea pentru operațiuni în toate Stra-încearcă, inclusiv emiterea de moneda țării. Deși euro-moneda care operează pe piața mondială, își păstrează forma unitățile lor monetare naziste-regionale. Prefixul „euro“, indicativ al producției monedelor naționale de control al autorităților monetare naționale. Aceste valută „fără adăpost“, a apărut din juris-dicția a băncii centrale emitente. De exemplu, Eurodolarii, transferat la băncile străine situate în afara Statelor Unite sau într-o zonă liberă bancară din New York. Operațiuni Eurodolarii nu fac obiectul reglementării de către Statele Unite ale Americii.
Inițial a aparținut Eurodolarii de dolari aparțin situată străini și depuse în bănci în afara Statelor Unite. depozitele în dolari în afara Statelor Unite, a existat la sfârșitul secolului al XIX-lea. atunci când facturile de trei luni au fost plătite în detrimentul depozitelor în băncile europene. Spre deosebire de piața modernă a Eurodolarii nu a existat nici o rată a dobânzii, nu depinde-Mykh pe ratele naționale; funcționarea și numărul de participanți au fost nesemnificative; depozitele la dolar, care se încadrează în mâinile debitorilor, în viitor, de obicei, nu atribuie și întrepătruns, au fost în Statele Unite.
piață Eurocurrency, primul Eurodollar a apărut de la sfârșitul anilor '50, pe baza relațiilor corespondente interbancare. În cazul în care titularul de depozite în dolari se transformă dintr-o bancă americană în străină, apoi un Eurodollar. Esența pre-rotație a dolarului în Eurodollar este ceea ce înseamnă de dolari proprietarului primește ca un depozit la dispoziția unei bănci străine, care le utilizează pentru operațiunile de împrumut în orice țară. Treptat, conceptul de shirilos Eurodollar Ras și a început să includă dolari utilizate băncile străine-guvernamentale localizate atât în afara Statelor Unite, precum și pe teritoriul lor, într-o zonă bancară liberă.
dezvoltarea pieței Eurocurrency au condus la următorii factori:
• necesitatea obiectivă de flexibilitate în aranjamente monetare internaționale pentru deservirea activității economice externe,
• introducerea de convertibilitate a monedelor majore de la sfârșitul anilor '50 - începutul anilor 60-e;
• legislația națională liberală pentru a încuraja plasarea fondurilor de bănci și firme în bănci străine, în scopul de a culege profituri.
Inițial, această practică a aparținut în Statele Unite, în cazul în care în 1957 au fost introduse ratele dobânzilor diferențiate în dependență-ING pe termen de depozit și a interzis plata dobânzilor la depozitele la vedere și pe termen de mai puțin de 30 de zile. Ca urmare, ratele dobânzilor mai mici și eliminarea plăților de dobânzi de $ vla-dealeri devin mai profitabil să le depună în străinătate. Legat de acest lucru este apariția Eurodollar - dolari SUA, traduse la conturile bancare străine și le-a folosit pentru operațiunile de creditare pentru depozite și în toate țările. Odată cu înființarea în New York, în 1981, zona bancară liberă, în cazul în care tranzacțiile de bănci cu modul de nerezidenți este similar cu tranzacțiile regimului Eurocurrency pe piața Eurodollar și geografiei activate ter-retori Statele Unite ale Americii.
Luați în considerare caracteristicile creditului la nivel mondial și a piețelor financiare, inclusiv pe piața UE.
1. enormitatea. În 80 de credit internaționale-Nye și operațiuni financiare în medie de 400 de miliarde de $. Pe an (a crescut de 2,5 ori peste zece ani). În 90 de ani, volumul lor este estimat în trilioane de dolari. Deosebit de mare de timp pași pe piața UE: volumul brut - aproximativ 4,5 trilioane $ (pro-TIV de 2 miliarde $ în 1960.). 2/3 resursele de piață din UE provin din țările dezvoltate. Volumul brut cuprinzând un al doilea scor, mai mult de 1,5 ori mai net europiață volum. Acest lucru se datorează efectului multiplicator de credit - Coeficientul pacientului care reflectă legătura dintre depozitele și creșterea operațiunilor de credit prin crearea de depozite interbancare. Una și aceeași sumă pentru Eurocurrency an utilizat în mod repetat, pentru a operațiunilor de depozit și de credit.
2. Lipsa limitelor spațiale și temporale clare. Creditul global și pe piețele financiare ale funcțiilor continue, BID, depășind limitările fusuri orare în căutarea de condiții optime (economice, în special fiscal, poli-matic) pentru creditul și operațiunile financiare.
3. caracteristică instituțională. Din punct de vedere instituțional, creditul global și pe piețele financiare - este o totalitate unicitatii instituțiilor financiare prin care să efectueze, doresc să instituie circulația capitalurilor de împrumut în relațiile internaționale ale economiei nomice. Aceste instituții includ: firme private și bănci, în special CTN și TNB, bursele de valori (în cazul în care, aproximativ 40% din totalul operațiunilor), întreprinderile de stat, dreptul de-lstvennye și municipii (40%), instituțiile financiare internaționale (în jur de 20% ). Structura instituțională a pieței mondiale a capitalului de împrumut este relativ stabil, în contrast cu pe sistemul monetar global, care periodic sub-reorganizarea supusă unor, ca urmare a crizei sale structurale. Operațiuni în această piață se ocupă cu unele dintre cele mai mari 500 de bănci din numărul total de bănci din lume, ajungând la 50 de mii. Acestea sunt situate în centrele financiare ale lumii pe diferite continente.
4. Restricționarea accesului la debitori pe piața mondială, de capital de împrumut. Principalele debitorilor, în această piață sunt CTN, guverne, organizații monetare și financiare internaționale phi. Desi intra-livrare (comerț la aproximativ 1/2-SUA) se extind capacitățile de creditare corporate interne, TNK acopere 35-40% din necesarul lor din surse externe, în special pe piața mondială a capitalului de împrumut. Una dintre noile forme de CTN-credit ditovaniya sunt credite paralele, pe baza unei combinații de operațiuni de depozit (societate-mamă de estompare-schaet depozit TNB țara lor) și de credit (TNB prin biroul său este de creditare afiliate CTN într-o altă țară). țările în curs de dezvoltare, inclusiv guvernul lor, au o capacitate limitată de a împrumuta de pe piața E-mondială. Acestea sunt utilizate în cea mai mare parte a investițiilor străine directe, un ajutor, împrumuturi de la organizații internaționale sau bănci internaționale sunt obligați să plătească mai mult debitori ana-logice din țările dezvoltate. accesul privilegiat la piața mondială de câștig de capital de împrumut pentru-emschiki din țările care au primit împrumuturi de la FMI și Banca Mondială. Statutul monetar și financiar-op-organizație internațională, de asemenea, le oferă acces preferențial la piața de capital la nivel mondial, în special pe piețele financiare, în cazul în care acestea plasează problemele lor de obligațiuni.
6. Versatilitatea piața mondială de globalizare împrumut CAPI-înalt. Aceasta tranzacțiile valutare internaționale, credit ditnye, financiare, de plată, garanție. 2/3 tranzacțiile de pe piața UE au loc pe piața interbancară, 1/3 - operațiunile de creditare și de depozit cu clienții nebancari.
8. Costul creditului pe piața mondială a capitalului de împrumut. Acesta include interesul și diverse comisioane. Specificitatea ratelor procentuale-TION pe europiață este relativa lor de auto-a ta elf în raport cu ratele naționale. De exemplu, în cazul în care o bancă germană locuri la depozit bancar francez de -rah $ (de exemplu, Statele Unite oferă un împrumut), rata dobânzii la care este diferit de ratele dobânzilor din SUA, Franța, Germania. ratele dobânzilor interna de casă sunt încărcate la deschiderea limită (linie de credit - o obligatorie-TION a băncii emise în mod legal să emită un împrumut pentru un împrumutat pentru o anumită perioadă, în limita stabilită)-tising de credit, oferind konsortsial-TION problemă problemă de credit de eurobonduri. Rata dobânzii pe piața Eurocurrency include o LIBOR variabilă (LIBOR) Londra rata interbancară oferită pe tranzacțiile interbancare pe termen scurt în euro (de obicei 6 luni), precum și o caracteristică permanentă - taxa suplimentara pentru „spread“ rata de referință (spread), adică . de atribuire pentru servicii bancare (marja). Nivelul marjei variază de la 3/4 până la 3%, în funcție de raportul dintre cererea de credit și de aprovizionare, credite pe termen, solvabilitatea clienților, riscul de credit. Combinat Rata pro-procentuală este rata de bază plus o marjă. Rata dobânzii interbancare a cererii pentru operațiuni pe termen scurt în euro-piață din Londra numit libidoului (LIBID).
Deoarece Eurobanks nu fac obiectul legilor locale și nu sunt supuse impozitului pe venit, acestea pot reduce dobânda la împrumuturile lor, menținând în același timp marje ridicate. În ciuda autonomiei relative a ratelor de piață ale UE reținute dependența lor pe ratele de pe piețele natsio-ționale de capital de împrumut. Cu toate acestea, ratele dobânzilor internaționale Nye au un efect invers asupra nivelului ratelor naționale. Piața mondială a capitalului de împrumut de nivelare-SPO corespunzătoare a ratelor naționale, care tind să fluctueze în jurul valorii de mizele internaționale la sută-ta. Ratele dobânzilor sunt diferențiate. 60 C la piața mondială E este dominată plutitoare ratele dobânzilor, Koto-secară variază peste convenite intervale (3-6 UI-syatsev) în funcție de condițiile de piață. Fluctuația ratelor dobânzilor datorate statului economiei, relațiilor monetare și financiare internaționale, lichiditatea ban-bancar, inflație, dinamica ratelor de schimb flotante, creșterea riscului valutar și de credit ale operațiunilor internaționale, direcția politicii naționale pe termen de împrumut.
9. Rentabilitatea mai mare a operațiunilor în euro decât în monedele naționale; ceea ce înseamnă că ratele dobânzilor la depozitele în euro de mai sus și mai jos de către eurocredits, deoarece Evrodom-pozitiv nu este supus sistemului de rezerve obligatorii, co-torye băncile comerciale sunt obligate să păstreze pe poartă cont la banca centrală, precum și impozitul pe venit pe pro- cenți.
10. Diversificarea la nivel mondial sectoare de piață de împrumut Kapita pescuit, inclusiv europiață.
Există trei de capital majore legate între ele de împrumut sector de piață la nivel mondial.
2. Piața de capital la nivel mondial cuprinde două segmente: a) împrumuturile externe pe termen-lung tradiționali mediu și, caracterizat prin terizuemye-unitate de locul și moneda împrumutului; b) piață-reditov EUROCOM 1968 pentru o perioadă de 1 an la 15 ani sau mai mult.
3. Piața financiară globală (emiterea și vânzarea și cumpărarea de titluri de preț-TION). Deoarece 70-e format evrofinansovy de piață.