Metode moderne de gestionare a datoriei externe utilizate de către țările și organizațiile financiare internaționale din lume sunt împărțite în următoarele tipuri:
o conversie a datoriei;
o securitizare a datoriei;
o scrie-off, o parte sau întreaga valoare a datoriei;
o restructurare a datoriei.
Rețineți că primele patru metode pot fi combinate în procesul de restructurare sau folosite separat.
conversia datoriilor este conversia de obligațiuni, pentru care se plătește nici un interes (sau povara datoriilor prea grele) în noi angajamente care îmbunătățesc starea debitorului în curent financiar sau pe termen lung. Această operație nu modifică structura sau siruri de caractere pentru a obține noi credite. Conform domeniilor lor funcționale de conversie este împărțit în trei tipuri:
o Transferul de datorii în moneda locală (resurse datorii / capitaluri proprii, datorii / datorii, datorii / dezvoltare);
o schimb direct de active (datorii / creanțe restante, datorii / restructurare financiară);
o schimb direct de mărfuri (datorii / mărfuri, datoria / export).
obligații de schimb pentru noi active neborgovі sunt una dintre metodele moderne de restructurare a datoriilor, și este cel mai frecvent utilizat în țările în curs de dezvoltare. Schema clasică presupune un schimb de titluri de valoare, care poate converti mână în finanțarea proiectelor de mediu mediul de teren, de dezvoltare, pentru a anula datoria în schimbul unor anumite concesii legislative sau politice.
1) un acord între un debitor și un anumit creditor privat;
2) un acord între un creditor privat și persoana juridică a sectorului public sau a statului în calitate de debitor.
Avantajul acestei interventii chirurgicale este capacitatea de a transforma datoria țării în acțiuni, prin plasarea investițiilor străine directe și de portofoliu în întreprinderea națională. Astfel, conversia datoriei efectuează controlul funcțiilor datoriei și de a stimula investițiile. Debitorul plătește parțial datoria în moneda locală, cu o reducere din prețul total, iar investitorul finanțează investițiile pentru cursul de schimb favorabil. Țara este de a beneficia de conversia datoriei în noi active productive. Cele mai importante tranzactii de pe conversie a fost efectuată în Chile, Argentina, Brazilia, Mexic, Filipine, Venezuela, Nigeria, Ecuador. Conversia permite țării debitoare pentru a reduce volumul sau reduce rata de creștere a datoriei externe, atragerea investițiilor străine directe.
Conversia datoriilor în resurse pentru dezvoltare. Această metodă implică utilizarea a două circuite de conversie:
1) pe baza răscumpărarea datoriilor;
2) bazat pe donații.
datorii în conversia datoriei este conversia datoriei existente în noi datorii. Statutul părților din contractul de împrumut nu poate fi modificat, precum și condițiile unei noi datorii poate diferi în mod semnificativ de condițiile angajamentului anterior. Datoria nouă poate prevedea o sumă principală redusă, alte rate sau program de plată. Acesta poate fi modificat forma datoriilor cu schimbarea unui instrument de datorie.
Conversia datoriilor pentru mărfuri (exporturi) prevede că țara debitoare oferă satisfacerea angajamentelor sub forma dreptului la vânzarea de bunuri la un preț fix. O anumită parte din suma punerii în aplicare a revenit la debitor, iar restul aparține creditorului de a rambursa datoria. Dezavantajul acestui sistem este: cere plata în avans 2/3 valoarea bunurilor pe care debitorul ridică, până la vânzarea bunurilor. Efectele pozitive ale aplicării schemei de conversie sunt: reducerea datoriilor externe, creșterea potențialului de export. Cele mai frecvente schema de rambursare de mărfuri este utilizat ca o oportunitate de a achita datoria pe o bază bilaterală între state,
Securitizarea datoriilor - este emiterea de noi titluri de valoare, care confirmă dreptul de proprietate sau de obligațiile debitorului. Aceste instrumente sunt considerate titluri garantate cu active. Debitorul sau creditorul poate emite titluri de creanță sau activele acestora cu o companie intermediară independentă, care cumpără active de la creditor. Această metodă este una din sursele de finanțare a datoriilor în Statele Unite. Securizarea cea mai răspândită datoriilor către Clubul creditorilor din Paris. Principalele instrumente de securitizare - obligațiuni străine, care produce un nerezident pe piața internă a unui euroobligatiuni de stat străine.
răscumpărarea datoriilor sau răscumpărarea datoriilor este adesea efectuată concomitent cu plata în avans a datoriei. Răscumpărarea datoriilor transportate, în cazul în care o țară nu are probleme pentru serviciul datoriei și a maselor o bună reputație în rândul membrilor Clubului creditorilor din Paris. Dificultăți în aplicarea acestei metode sunt legate de posibila reticența fiecărui creditor de a furniza același nivel de reduceri, reticența de creditori ajuta la reducerea datoriilor pentru buy-back, necesitatea de a armoniza plățile de a răscumpăra de la programele Fondului Monetar Internațional.
Restructurarea datoriei externe - amânare a plății datoriei externe. Această metodă poate fi însoțită de o anulare parțială a datoriei și / sau de conversie la noi instrumente de datorie. Restructurarea oferă un efect pe termen scurt de relief pentru debitor, creșterea plăților în viitor, datorită interesului suplimentar în noua perioadă de rambursare. în urma programului de restructurare poate fi utilizat: o întârziere privind plățile pentru câțiva ani, următoarele perioade de grație, și apoi plata integrală; completează acordurile existente cu credite noi; conversia dobânda acumulată la valoarea principalului datoriei; schimbul datoriei la rata de piață cu privire la stocul de întreprinderi publice.
Următoarea restructurare a datoriilor „sistem de schimb“;
1) „datoria externă / obligațiuni“ - reînnoirea datoriei publice existente în titluri de creanță de piață emergentă - valori mobiliare;
2) „datoriei externe la acțiune“ - schimbul datoriilor pentru acțiuni în cadrul programului de stat de privatizare. achiziții Compania-investitorilor în secundar datoriei de piață instrument cu conversie, pentru schimbul ulterior cu banca centrală a țării debitoare pentru moneda locală. Fondurile rezultate sunt utilizate pentru un scop clar - să facă investiții directe sau de portofoliu. Schimb de datorii pentru valută străină poate avea loc atât la valoarea nominală sau la o reducere, inclusiv licitații, în cazul în care câștigătorul este cel care oferă cea mai mare reducere la valoarea nominală a obligațiilor datoriei, care sunt schimbate. În acest caz, autoritățile de reglementare din țările debitoare pot încuraja investițiile în domenii prioritare prin cote speciale, preferințe, scutiri de taxe. Particularitatea acestui sistem - pentru a schimba calitatea structurii activelor investitorilor: există o înlocuire a datoriei la un nou instrument financiar, care nu prevede investitorilor cu venit fix. Avantajele acestui sistem: reducerea datoriei externe, reducerea volumului de subvenționare a întreprinderilor de stat, creșterea bazei de impozitare, în viitor, promovarea exportului, substituirea importului producției interne. Dezavantajele acestui sistem de restructurare: reducerea veniturilor fiscale la bugetul de stat, inflație (fonduri de schimb în timpul operațiunilor pe scară largă a acestui sistem necesită operațiuni monetare compensatorii de însoțire);
3) „datoria externă / datoriei interne“ - eliberarea de obligațiuni bancare centrale denominate în moneda locală în schimbul datoriei externe. Dezavantajul acestui sistem: plasarea datoriei publice pe piața internă creează piața obligațiunilor corporative de concurență, ceea ce limitează posibilitatea dezvoltării întreprinderilor în detrimentul fondurilor împrumutate;
4) „răscumpărarea datoriei externe.“ Această schemă de restructurare a datoriei de piață presupune două variante:
Statul o reglementează instituția financiară se referă la deținătorul valorilor mobiliare cu o propunere de răscumpărare de obligațiuni care îi aparțin, la un preț fix, cu tranzacționarea acestor valori mobiliare este suspendat pentru un timp. De regulă, propunerea este însoțită de o schemă de restructurare „datoria externă / obligațiuni“;
O punerea în aplicare a unui astfel de prim exemplu de realizare a funcționării autorităților monetare pe piața deschisă atunci când autoritățile de reglementare, profitând de condițiile de piață favorabile, printr-o anumită structură pentru a cumpăra obligațiuni de pe piața secundară. Cu toate acestea, ele pot, de fapt, să efectueze rambursarea anticipată și să le utilizeze în viitor, în scopul de a obține un profit comercial.