Indicatorii de performanță ai proiectului de investiții
Perioada de amortizare (PP)
Perioada de recuperare a investiției (simplă - PP / PBP și actualizate - DPP / DPBP) - este timpul necesar pentru a acoperi investiția inițială ca urmare a investițiilor fluxul net de numerar generate. Aceasta se calculează pe baza fluxului de numerar net (simplu și actualizate) și indică o perioadă necesară pentru investiții veniturilor generate acoperite costurile de investiții. Perioada de amortizare Discounted este determinată de NPV de calcul secvențială pentru fiecare perioadă de proiect. Momentul în care VNA devine pozitiv, va fi punctul de recuperare a investiției.
Investitorii de selecție a proiectelor este adesea determinată de perioada maximă de recuperare a proiectului. În acest caz, proiectele cu o perioadă de rambursare mai lungă decât cea determinată de către investitor nu sunt de obicei luate în considerare.
În cea mai simplă formă de formulă simplă pentru calcularea perioadei de recuperare a investiției (puncte de recuperare a investiției) este foarte simplu și este definit ca raportul dintre investiții în proiect la venitul mediu net pe unitate de programare interval:
sau sub formă de mai sus,
unde # 931; i - suma investiției în proiect
# 931; p - veniturile nete din proiect (fluxul de numerar net)
N - numărul de intervale de planificare
unde # 931; i - suma investiției în proiect
CFPI - venit pentru perioada de planificare (cash flow)
Acest rezultat essno, exprimat ca „un multiplu de“, adică în intervalele de planificare.
Dezavantajele acestei metode sunt evidente: aceasta este o simplificare a profilului financiar al proiectului - ignorarea fluxului de numerar inegale. Cu toate acestea, în ciuda evident o astfel de metodă simplificată de calcul, a fost cel care, în practică, de multe ori este utilizat de către candidați (și investitori) pentru a evalua perioada de recuperare a proiectului. În acest caz, metoda este cea mai potrivită pentru calcularea studiului de fezabilitate a proiectelor locale, cu un volum garantat de vânzări fix (de exemplu, achiziționarea unei noi mașini în cadrul întreprinderilor existente, crearea producției proprii unei societăți comerciale de succes, etc.).
Formula de calcul perioada de amortizare reduse (DPP / DPBP) are o formă mult mai complicată, diferențe semnificative opinii ale experților privind compoziția formulei și valoare semnificativ mai puțin practice: rezultatele calculelor de formula sunt inexacte, „mediu“ și reflectă „temperatura medie în spital“, mai degrabă decât indicele de investiții reale.
Mult mai mare valoare practică și precizie a da metode grafice de calculare a perioadei de amortizare a proiectului de investiții (cu un nivel suficient de intervale de planificare în detaliu).
Figura 1. Metoda grafică pentru determinarea
simplu (PP) și actualizat (DPP)
perioada de amortizare (punctul de amortizare)
exemplul proiectului mină de cărbune.
Venitul net în numerar
venitul net în numerar - suma intrărilor și ieșirilor de numerar (a se vedea, de asemenea, valoarea prezentă netă a proiectului (NPV).)
scontarea
Scontarea - reducerea fluxurilor de numerar de diferite intervale de planificare la punctul inițial de timp (primul interval de programare).
Rata de actualizare la evaluarea fluxurilor de numerar ale proiectului de investiții, de regulă, includ: rata fără risc de rentabilitate (individual pentru investitor sau grupul de investitori), componenta inflaționistă (determinată de indicatori macroeconomici și previziunile), iar prima de risc (modificarea ratei de actualizare, definită ca suma riscurilor proiectului ).
Utilizarea de calcul scontarea presupune rata de actualizare (în fiecare interval de programare), care se înmulțește cu magnitudinea fluxului de numerar net pentru fiecare interval de programare. Se calculează cu formula:
în cazul în care d - rata de actualizare a ratei satisfăcătoare de rentabilitate a capitalului investit
I - anul al proiectului de la 1 la n
Figura 3. Scontarea fluxurilor de numerar
exemplul unui proiect de piatră de carieră.
Mărimea ratei de actualizare este diferită pentru fiecare investitor (un grup de investitori) și suma individuală (grupul) rata fără risc și o primă de risc pentru ea.
Rata internă de rentabilitate (RIR)
Rata internă de rentabilitate (RIR, titlurile - rata de actualizare internă VNB, IRR, rata internă de rentabilitate) indică la ce rată de comparații, valoarea actualizată netă a proiectului devine zero. Pentru a calcula rata de astfel de comparație este selectată la care valoarea fluxului de numerar net actualizat pentru o perioadă de timp, de obicei de viață a proiectului (sau perioada de examinare a proiectului), devine zero. Proiectul este acceptat pentru examinare, în cazul în care RIR pentru perioada de amortizare a proiectului depășește acceptabilă în condițiile actuale, rata de actualizare.
Valoarea netă actuală a proiectului (NPV)
Valoarea netă actuală a proiectului (NPV) prezintă cumulativ (acumulate) și venitul redus (sau pierdere) a proiectului. Aceasta este, venitul total al proiectului, ținând seama de necesitatea de a returna investiția inițială. Acesta se calculează ca suma fluxului de numerar net actualizat.
în cazul în care T - durata totală a ciclului de viață al proiectului, inclusiv construcția instalației și funcționarea principalelor echipamente tehnologice
Pt - încasări și plăți diferență (fluxul net de numerar) pe perioade de timp
t - proiect perioade de timp (t = 1, 2, 3)
d - factor scontarea
NPV (NPV) descrie excesul de încasări totale de numerar peste costul total al proiectului, respectiv fără și cu luarea în considerare efectele disparitatea (precum și costurile, rezultatele) referitoare la diferitele puncte în timp.
A se vedea, de asemenea, exemplul unui tabel al fluxurilor de numerar.
Rentabilitatea investiției (PI)
ROI (Profitabilitatea Index, PI) - indicator al eficienței investițiilor. ROI se calculează ca valoarea actualizată netă la valoarea actualizată a investiției:
în cazul în care ID-ul - valoarea actualizată a investiției
Ea - investiții care corespunde perioadei t
d - rata de actualizare