1.2 Actionariat ca metodă de a investi ................................. .7
1.3 Creditarea .................................................... de investiții ... ..9
1.4 Leasing ca o metodă de a investi ..................... .. ..................... ..11
Referințe ................................................ ..17
Activitatea de investiții este una dintre cele mai importante componente ale companiei, este deosebit de relevant în acest moment în care economia noastră este în criză. Într-o economie de piață, o condiție esențială pentru dezvoltarea și viabilitatea susținută a firmelor de orice tip este eficiența investițiilor capitale într-un anumit proiect de investiții. Activitatea de investiții este asociată cu o constantă căutare de posibile surse de finanțare și metode de punere în aplicare a acestora, utilizarea mai eficientă. Raportul și structura activelor financiare atrase pentru investiții în facilități de investiții actori economici, sunt determinate în mare măsură de formele și mecanismele de gestionare dominante. Economia de piață au un mecanism clar de surse de finanțare activității de investiții, distribuirea resurselor de investiții în comunitate.
În prezent într-o economie de piață există mai multe și mai multe noi surse de finanțare a investițiilor, iar până acum se pune întrebarea, ce surse de investiții de finanțare pentru a alege, pentru a asigura cel mai mare cost-eficienta si profitabilitatea proiectului de investiții.
Forme și metode de finanțare a proiectelor de investiții variază foarte mult: în acest scop, poate fi folosit emisiunea de acțiuni, de credit de cumpărare, leasing financiar, credite ipotecare, etc.
Fiecare din formele utilizate de finanțare are anumite avantaje și dezavantaje. Prin urmare, orice proiect de investiții ar trebui efectuată o evaluare aprofundată a impactului, folosind diferite modele și forme de finanțare alternative.
Partea teoretică 1
· Resurse financiare proprii și la fermă rezerve investitorilor (profit, amortizare, economii de bani și economii ale cetățenilor și persoanelor juridice, fondurile plătite organismelor de asigurare sub formă de compensații pentru pierderile cauzate de accidente, dezastre naturale, și alte mijloace);
· Mijloace financiare suplimentare ale investitorilor (bancare și de buget împrumuturi, obligațiuni și alte mijloace);
· Fonduri destinate investitorilor atrase (fonduri provenite din vânzarea de stocuri, contribuții mutuale și alte făcute de membri ai colectivelor de muncă, cetățeni, persoane juridice);
· Fonduri, asociații centralizate (sindicate), ale întreprinderilor, în conformitate cu procedura stabilită;
· Alocări de investiții de la bugetul de stat, bugetele locale și fondurile extrabugetare;
Cea de a doua sursă majoră de finanțare pentru investiții în întreprinderi sunt depreciere. Acumularea de deteriorare valoare la întreprindere se întâmplă în mod regulat (lunar), în timp ce activele de producție de bază nu necesită compensare în natură, după fiecare ciclu de reproducere. Ca rezultat, sunt formate fonduri disponibile (prin includerea în costurile de amortizare de producție), care pot fi direcționate pentru extinderea plantelor de capital de reproducere. În plus, a pus anual în funcțiune noi instalații, care, în conformitate cu normele stabilite (% din valoarea contabilă) depreciat. Cu toate acestea, astfel de instalații nu necesită compensare înainte de expirarea duratei de viață normativ.
Necesitatea de a actualiza activele imobilizate din cauza concurenței producătorilor, forțând companiile să producă accelerată anularea echipamentelor în scopul economiilor de educație pentru investițiile lor viitoare în inovare. Amortizarea accelerată ca un stimulent economic de a investi în două moduri.
Amortizarea, metoda accelerată acumulate, utilizate de către întreprinderile pe cont propriu pentru a înlocui fizic și moral echipament învechit pentru noi, mai productive. Datorită amortizeze mai mari sunt reduse venituri impozabile și, prin urmare, valoarea taxei. Pentru a stimula reînnoirea echipamentului pentru întreprinderile mici, în plus față de utilizarea metodei de amortizare accelerată permisă în primul an de funcționare pentru a scrie pe costul de producție și mai mult ca deprecierea până la 50% din valoarea inițială a mijloacelor fixe active, cu o durată de viață de mai mult de 3 ani.
A doua metodă de amortizare accelerată este că, fără a reduce termenii standard de servicii stabilit de firmele cu capital de stat li se permite să se separe de un număr de ani pentru a produce amortizarea la o rată mai mare, dar le-a redus în anii următori.
Emiterea de valori mobiliare în condițiile actuale ar trebui să faciliteze mobilizarea fondurilor distribuite întreprinderilor să efectueze investiții majore pentru a atenua efectele reducerii volumului bugetului și eliminarea finanțării departamentale. Baza economică a dezvoltării pieței de valori mobiliare sunt în continuă creștere a populației nu înseamnă asigurat finisaj marca comercială. În structura surselor de finanțare a redus proporția creditelor bancare pe termen lung în legătură cu creșterea ratelor dobânzilor bancare. Prin urmare, metoda de finanțare externă a programelor de investiții ale întreprinderilor devine emisiunea de titluri de valoare. Acest proces, care constă în înlocuirea datoriei pe piața creditelor bancare (actiuni si obligatiuni), se numește „securitizare“.
Valorile mobiliare sunt documente care confirmă dreptul de proprietate al proprietarului bunului sau suma de bani care nu pot fi puse în aplicare sau transferate către o altă persoană fără un document corespunzător. Ele certifică dreptul de proprietate sau de împrumut relații care definesc relația dintre persoana care a emis aceste documente, și proprietarii lor. Titluri dau proprietarilor lor de a primi venituri sub formă de dividende (dobânzi), precum și capacitatea de a transfera bani și alte drepturi care decurg din aceste documente altora. În practica financiară în titluri de valoare sunt numai acelea care pot fi obiectul de cumpărare și de vânzare, precum și sursa unei regulate sau one-off venituri.
Titlurile sunt împărțite în 2 grupe:
- medierea acțiunilor de relații sovladeniya-;
- relatii pe termen lung datorii - obligațiuni și cambii, acceptări bancar, certificate de depozit, ipotecare și altele.
Acțiune - o garanție care să confirme dreptul acționarului de a participa la societatea pe acțiuni, profit (venit) în distribuirea activelor în lichidarea rămășițelor societății. participant la piața valorilor mobiliare ar trebui să fie o instituție de investiții ca persoană juridică stabilită în orice formă juridică de organizare. Fondatorii instituțiilor de investiții pot fi cetățeni (interne și externe) și entități. Pe piața valorilor mobiliare, băncile pot acționa ca instituții de investiții. Institutul de investiții se pot desfășura activitatea pe piața valorilor mobiliare ca: intermediar (broker financiar); consilier de investiții; societate de investiții; fond de investiții.
Fondul de investiții are dreptul de a mobiliza populația de fonduri, care poate crește în mod semnificativ valoarea activelor sale, precum și pentru a asigura o mai bună protecție a economiilor populației de la inflație. Fondul oferă acționarilor săi posibilitatea de management profesional de valori mobiliare. manageri de investiții calificați oferă posibilitatea de a alege dintre cele mai profitabile domenii de investiții și de profit.
Credit exprimă relațiile economice dintre debitor și creditor, care rezultă din mișcarea de bani în termeni de rambursare și de pedeapsă. În prezent, investitorii sunt atrași de credit în domeniile de afaceri care oferă un efect rapid (sub formă de profituri sau venituri). Practica arată că pentru companiile care pot multiplica producția, atragerea de credite în curs de dezvoltare proprii este mult mai profitabilă decât strângerea de fonduri în plata cotei de profit.
Obiectele din investiții de creditare bancare ale persoanelor juridice și fizice pot fi costul de:
· Construcția, extinderea, reconstrucția și modernizarea, modernizarea producției și non-producție;
· Achiziția de bunuri mobile și imobile (utilaje, echipamente, vehicule, clădiri și instalații);
· Formarea asociațiilor în participațiune;
· Crearea de produse științifice și tehnice, de proprietate intelectuală și a altor bunuri imobiliare;
· Punerea în aplicare a măsurilor de protecție a mediului.
Baza de credite persoanelor fizice și juridice la banca este contractul de împrumut. Acest document prevede, ca regulă generală, următoarele condiții: a creditelor suma acordată, calendarul și procedura de utilizare a acestora și de rambursare, ratele dobânzilor și alte taxe pentru împrumutul, forma de furnizare a obligațiilor (ipoteca, contractul de garanție, contractul de garanție, contractul de asigurare), lista documentelor 6anky prezentat. termeni specifici și periodicitatea de rambursare a creditelor pe termen lung emise persoanelor juridice se stabilesc de comun acord cu debitorul băncii pe baza recuperării costurilor, solvabilitatea și situația financiară a debitorului, riscul de credit, necesitatea de a accelera cifra de afaceri a resurselor de creditare.
Eliberarea de împrumut pe termen lung la obiectele industriale si non-industriale realizate în prezentarea debitorului următoarele documente în sprijinul bonității sale și posibilitatea unor măsuri de finanțare:
· Statutul (decizie) privind constituirea întreprinderii;
· Bilanțul contabil al societății de la data ultimei raportare, certificată de către Inspectoratul Fiscal;
· Studiu de fezabilitate (calcul care reflectă rentabilitatea și randamentul pe costurile de construcție);
· Alte documente care confirmă situația financiară și solvabilitatea societății.
Banca monitorizează evoluția măsurilor finanțate. În mod implicit de către debitor a obligațiilor sale banca are dreptul de a aplica sancțiuni economice stipulate de contractul de împrumut.
O direcție promițătoare pentru țara noastră în perioada de tranziție către piața poate fi închiriate. Leasing-ul este un contract de leasing pe termen lung ale mașinilor, echipamentelor, vehiculelor și a structurilor de caracter industrial, și anume, sub formă de investiții. Toate operațiunile de leasing sunt împărțite în două tipuri: operațional - leasing cu amortizare partiala, financiar - leasing cu recuperare completă. Pentru contractele de leasing operațional include toate tranzacțiile în care costurile proprietarului (locatorului), asociate cu achiziționarea activelor închiriate, parțial compensate în timpul perioadei inițiale a contractului de leasing. Leasing operativ are următoarele caracteristici:
· Proprietarul nu se așteaptă să acopere toate costurile lor din încasările unui chiriaș (locatar);
· Termenii de inchiriere nu acoperă uzura fizică completă și rupere a proprietății;
· Riscul de deteriorare sau pierdere a bunurilor revine în principal locatorului;
· La sfârșitul proprietății termenul limită se restituie locatorului, care vinde sau închiriază la un alt client.
Structura de leasing operațional includ: rata - pe termen scurt de închiriere de proprietate de la o zi până la un an; hayring - contract de leasing pe termen mediu de la un an la trei ani. Aceste operațiuni implică un echipament standard de transmisie multiplă de la un chiriaș la altul.
Leasing financiar prevede plata pe durata contractului de leasing este fixat ferm de închiriere cantitate suficientă pentru a finaliza amortizarea mașinilor și echipamentelor, care poate oferi un profit fix. Leasing financiar este împărțit în: leasing cu întreținere; leasing efectul de levier; Leasing în „pachetul“.
Efectul de levier de leasing - un tip special de leasing financiar. În această tranzacție, o mare parte (de valoare) a echipamentului închiriat este preluat închiriați de la o terță parte - investitor. În prima jumătate a contractului de închiriere sunt realizate amortizarea echipamentelor închiriate și plata dobânzii la un împrumut contractat pentru al obține, ceea ce reduce profitul impozabil al investitorului și creează efectul de amânare fiscale.
Leasing într-un „pachet“ - sistem de finanțare întreprindere în care clădiri și structuri sunt furnizate pe credit, și echipamente închiriate chiriaș conform contractului de leasing.
Pe baza sursei de achiziție a obiectului tranzacție de închiriere de leasing poate fi împărțit în mod direct și retur. Leasing directă presupune achiziționarea de către locator de la producător (furnizor) de proprietate în beneficiul chiriaș. Leaseback este de a furniza producătorului de propria companie de leasing de proprietate, în același timp, semnarea unui contract de leasing sale.
Astfel, compania primește bani din închirierea proprietății sale, fără a întrerupe funcționarea acestuia. O astfel de operațiune mai profitabilă întreprindere, cu atât mai mare veniturile din noile investiții. comparativ cu valoarea plăților de leasing. În ceea ce privește proprietatea de leasing utilizat de locatar pe durata contractului, este listat în bilanțul locatorului, care își păstrează dreptul de proprietate.
Leasing diferă în mod semnificativ de chirie. Spre deosebire de chiriaș nu numai locatarul devine obiect bunuri de folosință îndelungată. Ea poartă sarcinile tradiționale ale unui cumpărător de proprietate: plata bunurilor, compensarea pierderilor din distrugerea accidentală a bunurilor, asigurarea și întreținerea și repararea. În cazul unui defect în obiectul tranzacției de leasing locatorul este considerat a fi liber de garanție și toate pretențiile direct locatarului face furnizorului.
Când se utilizează contractul de închiriere este necesar să se ia în considerare faptul că acesta oferă doar un drept temporar de a utiliza proprietatea închiriată locatarului, dar poate fi mai scumpă decât un împrumut bancar pentru a cumpăra același echipament.
Partea practică 2
Pe baza datelor din tabel, este necesar să se dea un aviz cu privire la proiectul de investiții pentru cele două regiuni economice-geografice: Polonia - o rată de actualizare de 3,5%;
Lituania - o rată de actualizare de 4,5%.
A: Rata internă de rentabilitate este de 34%.
În conformitate cu legislația în vigoare cu privire la activitatea de investiții finanțate de territoriiRumyniyamozhet:
· Resurse financiare proprii și la rezervele de ferma investitorilor (profit, amortizare, economii de bani și de economii, etc.);
· Mijloace financiare suplimentare ale investitorilor (bancare și de buget împrumuturi, obligațiuni și alte mijloace);
· Fonduri destinate investitorilor atrase (fonduri provenite din vânzarea de stocuri, contribuții mutuale și alte făcute de membri ai colectivelor de muncă, cetățeni, persoane juridice);
· Fonduri, asociații centralizate (sindicate), ale întreprinderilor, în conformitate cu procedura stabilită;
· Alocări de investiții de la bugetul de stat, bugetele locale și fondurile extrabugetare;
În concluzie, trebuie remarcat faptul că legislația românească este încă destul de imperfect și insuficient pentru flux normal și stabil al procesului de investiții. Forme și metode de reglementare de stat a activității de investiții ar trebui să fie mai flexibile și pentru a evita neînțelegerile. Ele nu pot fi blocați în totalitate sau să permită, și ar trebui să se concentreze pe cooperarea maximă cu subiecte de activități de investiții, oferă un beneficiu reciproc, atât de stat și investitor.
Referințe