Emiterea de valori mobiliare
Economia modernă de piață nu poate fi imaginat astăzi fără piața valorilor mobiliare. În ciuda faptului că România este destul de recent angajat pe această cale, emisiunea de valori mobiliare joacă un rol important în economia sa. Unul dintre documentele, care pot, în anumite cazuri, trebuie să se facă în procesul de eliberare a acestui Prospect. Acest document este important pentru potențialii investitori, cât și pentru stat. Aceste aspecte sunt, de asemenea, implicați avocații noștri.
Prin urmare, scopul acestui articol este de a defini esența ei, rol în problema.
În acest sens, primul capitol al articolului este dedicată o scurtă caracterizare a etapelor de emisii, principalele acțiuni desfășurate pe fiecare dintre ele. În al doilea capitol se axează pe etapa de înregistrare a valorilor mobiliare, și anume acest document ca un prospect de valori mobiliare, rolul său în procesul de eliberare.
Capitolul 1. Emiterea de valori mobiliare
Pentru definirea problemei de valori mobiliare, vă rugăm să consultați la Legea federală „Cu privire la piața valorilor mobiliare“. Astfel, în conformitate cu art. 2 din acest act normativ, emisiunea de titluri de valoare - stabilite de legea federală prezent, secvența de acțiuni ale emitentului plasarea de titluri de capital. Prin urmare, trebuie spus, și apoi, ce valori mobiliare sunt de emisie. În același articol din Legea federală prevede că securitatea de capital orice securitate, inclusiv non-documentar, care se caracterizează prin următoarele caracteristici:
• totalitatea drepturilor economice și morale, sub rezerva certificării, atribuirea și implementarea necondiționată a respectării prezentei legi federale și formulare de comandă;
• probleme plasate;
• are o valoare egală și calendarul drepturilor în termen de o problemă, indiferent de momentul achiziționării garanției.
Astfel, numai valorile mobiliare care corespund criteriilor de mai sus și vor fi supuse emisiilor. Pentru ei, în conformitate cu Legea federală „Cu privire la piața valorilor mobiliare“ menționate acțiuni, obligațiuni și opțiuni ale emitentului.
Este important de remarcat, de asemenea, un astfel de lucru ca plasarea titlurilor de valoare. În conformitate cu același act juridic sub ea a însemnat înstrăinarea de titluri de capital de către emitent primilor proprietari prin încheierea de tranzacții civile.
Astfel, procedura de eliberare a titlurilor de valoare este, cu excepția cazului în care se prevede altfel prin lege, în conformitate cu Legea federală „Cu privire la piața valorilor mobiliare“ următorii pași:
1. Decizia privind plasarea titlurilor de valoare;
2. Aprobarea rezoluției privind problema (problema suplimentară) de valori mobiliare;
3. Înregistrarea de stat a problemei (emisiune suplimentară) de valori mobiliare;
4. Plasarea titlurilor de participare;
5. Înregistrarea de stat a raportului cu privire la problema (problema suplimentară) de valori mobiliare sau transmiterii către autoritatea de înregistrare a emisiunii de notificare (emisiune suplimentară) de valori mobiliare.
Să ne examinăm pe scurt fiecare etapă a emisiunii valorilor mobiliare.
Decide cu privire la plasarea titlurilor de valoare este văzută ca un set de adoptarea unui număr de decizii organului de conducere al emitentului. De exemplu, poate fi o soluție de următorul fel: pe oferta publică inițială de valori mobiliare pentru majorarea capitalului social prin plasarea de acțiuni suplimentare, și altele. Această decizie se face protocolul în cauză, și că acesta servește drept bază pentru toate etapele ulterioare de emisie.
Aceasta este urmată de procesul de înregistrare de stat a problemei sau a emisiunii suplimentare de valori mobiliare. Emiterea de titluri de capital, în conformitate cu Legea federală „Cu privire la piața valorilor mobiliare“ este suma totală a tuturor valorilor mobiliare ale aceluiași emitent, oferind aceeași cantitate de drepturi proprietarilor lor și au aceeași valoare nominală, în cazurile în care prezența valorii nominale este prevăzută de legislația rusă.
Etapa finală a emisiunii valorilor mobiliare este de a furniza un raport (notificare) din emisiunea de valori mobiliare. Acest document trebuie să fie furnizate de emitent autorității de înmatriculare nu mai târziu de 30 de zile de la finalizarea plasamentului de valori mobiliare. Ar trebui să fie specificate în conformitate cu Legea federală „Cu privire la piața valorilor mobiliare“ următoarele informații:
1. început și de sfârșit Datele plasarea titlurilor de valoare;
2. Prețul real (prețurile) de valori mobiliare;
3. Cantitatea de valori mobiliare plasate;
4. Procentul de valori mobiliare plasate și neplasate ale problemei;
5. Veniturile totale pentru valorile mobiliare plasate, inclusiv tranzacții care sunt recunoscute de legile federale ale tranzacțiilor majore și tranzacții în care îndeplinirea există un interes, care sunt realizate în procesul de plasare a valorilor mobiliare.
Capitolul 2. Esența și rolul prospectului de emisiune de valori mobiliare
Normele unui document, care ar dezvălui informații cu privire la lansarea viitoare a valorilor mobiliare pentru persoanele în cauză, sunt cuprinse în legile cele mai multe state. Conform legislației anterioare necesitatea de înregistrare a prospectului de emisiune de valori mobiliare a depins de mai multe condiții, printre care se numără:
• Modul de plasare a valorilor mobiliare;
• Numărul de potențiali cumpărători de valori mobiliare;
• valoarea valoarea nominală a tuturor valorilor mobiliare ale problemei, adică volumul emisiunii.
Putem spune că prospectul de valori mobiliare are două funcții principale: 1) permite o autoritate financiară superioară să încheie cu privire la legalitatea emisiunii valorilor mobiliare; 2) protejează drepturile investitorilor, primind informații detaliate despre companie.
Cerințe generale pentru conținutul prospectului de valori mobiliare specificate în Legea federală „Cu privire la piața valorilor mobiliare“. Astfel, acest document trebuie să conțină următoarele informații:
• Scurtă informații despre persoanele care formează organele de conducere ale emitentului, informații despre conturile bancare, auditor, evaluator și consilier financiar al emitentului, precum și cu privire la alte persoane care au semnat prospect;
• un rezumat al domeniului de aplicare, calendarul, modul și condițiile de plasare a titlurilor de capital;
• informații de bază despre Emitentului condiție și risc financiar factori;
• informații detaliate despre emitent;
• Informații cu privire la activitățile financiare și economice ale emitentului;
• Date detaliate cu privire la persoanele care fac organisme ale emitentului de conducere, agenții ale emitentului supraveghează activitățile sale financiare și de afaceri, precum și de sinteză privind personalul său (angajați) ale emitentului;
• Informații cu privire la participanți (acționari) ale Emitentului și a tranzacțiilor Emitentului în care partea interesată;
• situațiile financiare și alte informații financiare ale emitentului;
• detaliate informații cu privire la procedura și condițiile de plasare a titlurilor de capital;
• Pentru mai multe informații despre emitent și titlurilor sale emise.
Mai mult decât atât, informațiile ar trebui să fie suficient de detaliate. Deci, trebuie să fie specificate informațiile de bază cu privire la poziția financiară a emitentului. Aceasta include informații pentru ultimii cinci ani de activitate a emitentului, sau pentru fiecare an, în cazul în care operează sub această limită. Tu trebuie să indice, de asemenea, în scopul emiterii și de a folosi emisia rezultată din fonduri, în același timp, este necesar să se identifice și riscurile care pot apărea în legătură cu achiziția titlurilor.
În ceea ce privește informațiile direct emitentului, prospectul de valori mobiliare trebuie să conțină istoria creației și a dezvoltării sale, informații cu privire la activitățile de afaceri de bază și planurile pentru viitor. Trebuie să specificați, de asemenea, participarea emitentului în industrie, servicii bancare și grupurilor financiare, asociații ale persoanelor juridice și existența filialelor și societăților dependente, precum și cu privire la structura, compoziția și valoarea activelor fixe.
Informații despre persoanele care alcătuiesc corpul societății de administrare să emită, ar trebui să conțină informații cu privire la cuantumul remunerației, indemnizații sau compensații pentru fiecare organism de guvernare și informații cu privire la astfel de plăți în anul fiscal curent. În plus, prospectul trebuie să fie înregistrate date privind structura și competența organelor de conducere, componența personalului și angajamentul în fața lor, precum și valoarea participării persoanelor care fac parte din organul de conducere al companiei.
În ceea ce privește situațiile financiare, atunci ar trebui să conțină următoarele: Situațiile financiare anuale pentru ultimii trei exerciții financiare încheiate (în cazul în care societatea are mai puțin de trei ani, pentru fiecare an fiscal finalizat), rapoarte trimestriale pentru ultimul trimestru încheiat, informații cu privire la exporturi, modificări în componența proprietății .
Relativ informații detaliate despre procedura și despre condițiile de plasare a titlurilor de capital, aceasta ar trebui să conțină informații cu privire la valorile mobiliare oferite, prețul de plasare, ordinea lor și condițiile de plată a titlurilor de capital, disponibilitatea de drepturi de preempțiune pentru a achiziționa aceste valori mobiliare. Prospectul trebuie să fie dinamica modificărilor de preț, informații cu privire la persoanele care furnizează servicii pentru organizarea de plasare, de tranzacționare pe piața valorilor mobiliare, un număr de potențiali cumpărători ai valorilor mobiliare ale cheltuielilor care au fost asociate cu emiterea de titluri de valoare, precum și o posibilă schimbare interesul acționarilor.
Persoanele menționate mai sus care au semnat prospectul pentru valori mobiliare, sunt în prezența vinovăției lor în comun indirect răspunzătoare pentru prejudiciul cauzat investitorului, ca urmare conținute în acest prospect informații false, incomplete sau care induc în eroare, confirmate de către persoanele autorizate.
Este important de remarcat problema naturii juridice a prospectului de valori mobiliare. Astfel, în literatura juridică prevede că prospectul poate fi considerat un exemplu al ofertei în cazul în următoarele condiții. În primul rând, emitentul trebuie să ia măsuri active către bulevardul potențialilor cumpărători sau de a face disponibile în orice alt mod pentru ei. În al doilea rând, prospectul trebuie să conțină o referire directă la ceea ce constituie o ofertă. În alte cazuri, prospectul de valori mobiliare este mai consistentă cu noțiunea de invitație de a face o ofertă. Deci, putem spune că prospectul de valori mobiliare poate fi considerată ca o ofertă publică numai în cazul în care oferta publică de valori mobiliare prin intermediul subscripției publice, inclusiv plasarea valorilor mobiliare la bursa de valori sau prin intermediul altor organizatori de comerț pe piața valorilor mobiliare.
Pentru toate celelalte metode, plasarea de titluri de valoare, prospect de valori mobiliare nu poate fi considerată ca o ofertă reală, nici ca o ofertă publică, ca, inclusiv toate condițiile materiale ale vânzării de valori mobiliare ale contractului, el nu exprimă Emitentul va intra într-un contract pe acești termeni cu orice, care răspunde. Aceasta este doar o invitație de a face oferte. Cu toate acestea, scopul principal al prospectului care prevede luarea deciziilor privind achiziționarea informațiilor acestor valori mobiliare investitorilor.
de înregistrare prospect de valori mobiliare are loc simultan cu înregistrarea problemei. În cazul în care înregistrarea de stat a problemei (emisiune suplimentară) de valori mobiliare nu este însoțită de înregistrarea prospectului, acesta poate fi înregistrat mai târziu - după înregistrarea de stat a problemei (emisiune suplimentară) de valori mobiliare (11.1 Ordinul FSFRRumyniya№ 07-4 / pz-n .. ). Lista documentelor care urmează să fie transferate în acest articol. 11.2. Pentru FSFRRumyniya „Cu privire la aprobarea standardelor de emisie de valori mobiliare și de înregistrare a prospectelor de valori mobiliare.“ Este important de menționat că autoritățile de înmatriculare sunt responsabile numai pentru caracterul complet al informațiilor prospect, mai degrabă decât pentru autenticitatea lor. Asta este, investitorii au nevoie pentru a lua o decizie, care nu se bazează numai pe faptul de înregistrare.
Prospect Securities este un document public. În acest sens, în cazul înregistrării prospectului, emitentul este obligat să asigure disponibilitatea informațiilor conținute în acesta de către părțile interesate.
Deci, putem spune că înregistrarea emisiune de valori mobiliare este însoțită de emiterea prospectului de valori mobiliare atunci când valorile mobiliare sunt plasate între cercul persoanelor a căror număr depășește 500. Acest document este necesar pentru luarea unei decizii de cumpărare sau de refuz din achiziționarea de titluri de informații pentru investitori. Deoarece perspectiva este un document public, emitentul trebuie să asigure accesul la informațiile conținute tuturor părților interesate. prospect de valori mobiliare este în principal o invitație de a face o ofertă.
concluzie
Deci, vom examina pe scurt procedura de eliberare a titlurilor de valoare, precum și prospectul valorilor mobiliare la următoarele concluzii.
În primul rând, secvența clar definită de etape asociate cu emisia, procedura și acțiunile care urmează să fie efectuate pe fiecare dintre ele. Acest lucru indică faptul că guvernul implicat în mod serios în reglementarea juridică a acestui sector al economiei, deoarece procedura costurilor legate de problema și care implică o sumă mare de bani.
Una dintre cele mai importante etape este de a înregistra organul de stat emisiune de titluri, care, în cazul plasării de valori mobiliare între mai mult de 500 de persoane, însoțite de înregistrarea prospectului de valori mobiliare.
Rolul principal al informațiilor raportului prospect cu privire la lansarea viitoare a investitorilor de stat și potențiali. Pe forma juridică a prospectului de valori mobiliare, se poate spune că, în cele mai multe cazuri, este o invitație de a face o ofertă.
Acest document este public, prin care, este necesar investitorul pentru a oferi acces la informațiile conținute în prospect.