Profit și pierdere
(În milioane de dolari)
Veniturile 10 Costul bunurilor vândute profitul brut 3 7 Cheltuieli de exploatare
Vânzare și cheltuielile generale de administrare (VAG) 2 Cheltuieli pentru cercetare și dezvoltare (R & D) 1 Amortizarea profit 0 exploatare 3.200
Orice echipament de producție și de-a lungul timpului, uzura construirea și această uzură este indicat în situația veniturilor sub formă de amortizare. Reducerea costurilor de capacitatea de producție pentru anul efectiv asimilată cu costul este dedus din profitul brut. Ea are sens. La urma urmei, cu un motiv bun, putem spune că o parte uzată a activelor au fost folosite, cheltuite pentru veniturile companiei în anul de raportare. Să presupunem, de exemplu, că XYZ a achiziționat o nouă presă de tipar presă de tipar în valoare de un milion de dolari, al cărui mandat de serviciu timp de zece ani. Deoarece termenul acestei administrare considerabile, taxa nu permite companiei să efectueze întreaga milioane de cheltuieli pentru achiziționarea mașinii pentru anul în care a fost achiziționat. Costul mașinii este necesară pentru a arunca toate cele zece ani ai vieții. În cazul în care mașina este în valoare de un milion de dolari este de zece ani, apoi în fiecare an, compania ar trebui să fie atribuite cheltuielile cu amortizarea de 100 mii $. Costurile de amortizare - acestea sunt costurile reale, pentru că, mai devreme sau mai târziu, aparatul va fi deteriorat și trebuie să fie înlocuite. Achiziționarea presei de imprimare este în bilanț reflectă următoarele: în detrimentul numerarului redus cu un milion de dolari, iar în același timp, într-un milion de costul ridicat al capitalului (echipament). Apoi, în următorii zece ani, amortizarea anuală în sumă de 100 mii $ în contul de profit și pierdere vor fi tratate pe un cont de cheltuieli. În bilanț, aceste 100 de mii de dolari pe an vor fi debitate din C4ef și „active corporale“ și a adăugat la contul „Amortizarea“, referindu-se la lista de obligații. În ceea ce privește situația fluxurilor de numerar, se va fi indicat direct la fluxul de milioane de dolari în cadrul „Cheltuieli de capital“. Dar, în contul de profit și pierdere - dorim să subliniem încă o dată acest lucru - pentru achiziționarea mașinii costa un cost de milioane de dolari va fi taxat pentru anul greșit, atunci când mașina a fost achiziționat și împrăștiate în rate egale de 100 de mii de dolari pentru cei zece ani de serviciu a mașinii. Finanțiștii de pe Wall Street a venit cu un truc elegant.
Faptul că, atunci când mașina este cumpărat și plătit pentru, amortizarea anuală în valoare de 100 de mii de dolari nu implică bani reali pentru a petrece, dar ele permit să reducă profitul pe care societatea raportează la biroul fiscal. Cu alte cuvinte, în ultimii zece ani, compania XYZ arată în situațiile sale financiare costurile pe care există doar pe hârtie, pentru că mișcarea reală a banilor nu este însoțită de, permițând finantatori de pe Wall Street pentru a adăuga aceleași 100 de mii de dolari în contul profiturilor companiei. Semnificația acestui fapt este că mai mult profit o companie, cu atât este mai mare efectul de pârghie se poate lua în sine, care este foarte important atunci când vine vorba de astfel de operațiuni financiare profitabile, cum ar fi LBO (răscumpere propriile acțiuni sau acțiuni ale unei alte societăți private cu fonduri împrumutate ). Pe Wall Street, chiar a inventat un acronim special pentru astfel de recalculare a profiturilor: EBITDA, ceea ce înseamnă că „profitul înainte de dobânzi, taxe, depreciere și amortizare“. Potrivit lui Warren, folosind EBITDA, analistii de pe Wall Street ignora faptul că, în timp, aparatul va deveni lipsit de valoare, iar compania va trebui să se uite un milion de dolari pentru a cumpăra o mașină nouă. Dar, în cazul în care o companie prin intermediul LBO deja a intrat în datorii, atunci nu se poate găsi în plus milioane de euro. Warren tratează ca o depreciere costuri foarte reale, care ar trebui să fie întotdeauna incluse în calculul profitului. Altfel, ne înșelăm singuri, crezând că societatea câștigă mai mult decât este de fapt. Și erori nu se îmbogățesc. Warren a constatat că societățile cu un avantaj competitiv durabil, depreciere în raport cu profitul brut, de regulă, mai mică decât cea a companiei, forțată să ducă o concurență acerbă. De exemplu, în «Coca Cola» suspensie stabilă este menținută la 6% din profitul brut. In «Wrigley» cotă parte din aceste costuri, prea mici - aproximativ 7%. Un favorit mult timp de Warren - «Procter Gamble »- este rata de depreciere de 8%. Comparați aceste cifre cu GM Corporation, care trebuie să lucreze în condiții de concurență puternică și într-o industrie foarte mari consumatoare de capital. Amortizare gama ei de 22-57% din profitul brut. Deoarece amortizarea, precum și orice alte costuri, „mănâncă“ profituri, apoi, în conformitate cu Warren, mai puțin este mai bine, deoarece rentabilitatea planului de lucru, acest lucru duce la o creștere a rezultatelor finale.