Curba randamentului obligațiunilor este o reprezentare grafică a venit asupra tuturor valorilor mobiliare ale unui nivel de emitent (sau diferiți emitenți, dar de calitate similară, sau toate titlurile de stat), pornind de la cea mai apropiată scadență la scadența cea mai îndepărtată.
curba randamentului obligațiunilor este utilizat ca un indicator al ciclului economic, cu alte cuvinte, în funcție de forma poate face o presupunere cu privire la modul în care evenimentele se vor dezvolta în piața de valori a curbei, precum și în economia reală.
În general, curba randamentului este o linie care arată nivelul actual al ratelor dobânzilor precum arată raportul dintre ofertei actuale și cererea de pe piață. Pentru a înțelege mai bine esența curbei ar trebui să fie o privire mai atentă la modul în care legea cererii și a ofertei, precum și pentru a evalua importanța ratelor dobânzilor.
Ca legea cererii și a ofertei afecta economia
Astfel, considerăm un exemplu simplu cu mere (similar cu obligațiuni). În cazul în care cererea crește mere, adică, mai multe persoane vor dori să le cumpere, fermierii vor crește prețurile, ceea ce duce la o situație de echilibru. Ca rezultat - creșterea veniturilor agricultorilor. În cazul în care veniturile cresc fermierilor, piața de valori, acest fapt este perceput foarte pozitiv, iar prețul de fermă începe să crească.
Pe acest val pozitiv al agricultorilor decid să planteze mai multi copaci de mere în anul următor pentru a face mai mulți bani. Dar se pare că dimpotrivă, cu un exces de mere conduce la faptul că fructele încep să putrezească pe rafturi, și nimeni nu este de cumpărare. O imagine similară în mintea comercianților este transformată în scăderea veniturilor agricultorilor, și ei încep să vândă acțiuni ale fermelor.
În paralel cu aceasta, suferă companiile de transport, angajate în transportul de fructe, după cum ambalaje pentru transportul este acum necesară este mai mică. Ca urmare, o agață la altul, și ca rezultat al economiei aruncă în recesiune. Se pare, merele erau scumpe atunci când erau mici. Acum, când au devenit mult - prețurile lor au scăzut. Astfel, indicatorii de afaceri Apple a devenit mult mai rau.
Concluzia este după cum urmează. investitorii vor căuta să cumpere acțiuni ale acestor societăți, veniturile care vor crește (în funcție de ele) în viitor. Pe de altă parte, se va căuta să vândă acțiunile, dacă o recesiune de așteptat într-o anumită zonă sau economie în ansamblu.
De ce sunt ratele dobânzilor atât de important
Nivelul ratelor dobânzilor determină capacitatea întreprinderilor de a obține credite. În cazul în care ratele sunt mici, creditele sunt ieftine și disponibile, acestea pot fi destul de mare, ceea ce duce la creșterea producției și a creșterii economice. În cazul în care ratele dobânzilor cresc, creditele vor deveni costisitoare și mai puțin accesibile, acest lucru va duce la o reducere a scara de producție și la încetinirea creșterii economice.
Amploarea ratei dobânzii se reflectă perfect în toate sectoarele economiei. În fiecare zi, companiile imprumuta bani pentru aceste sau alte nevoi de producție, iar în cazul în care costul de împrumut bani devine mai mare (din cauza ratelor de creștere), compania va fi obligat să ridice prețurile pentru serviciile lor de a-și acoperi cheltuielile.
Se pare că schimbările în ratele dobânzilor ar putea avea un impact foarte puternic asupra sistemului economic în ansamblu. Prin urmare, atunci când se schimbă rata, acesta este primul semnal că vectorul de dezvoltare economică sa schimbat, și într-un timp scurt, acest lucru se va reflecta atât în piața de valori și întreaga economie.
Toate cele de mai sus (ratele dobânzii oferta și cererea, precum și) sa reflectat în curba randamentului. Acest lucru este valabil mai ales a curbei titlurilor de stat din orice țară, deoarece este o formă sau îndoire a curbei arată în mod clar starea economică a unei țări.
Curba randamentelor și forma ei
Deci, guvernul curba randamentelor obligațiunilor arată așteptările investitorilor cu privire la ce se va întâmpla pe piața de capital și economia în viitor. De exemplu, aveți o anumită sumă de bani pe care intenționați să investească în imobiliare, dar, pentru a strange bani rapid, vă decide să investească în titluri de stat (este mai profitabil decât să păstreze banii în bancă).
Titlurile de stat au scadențe diferite. Sunt pe termen scurt (1-2 ani), pe termen mediu (până la 5 ani) și pe termen lung (10 ani) de hârtie și toate au diferite randamente și prețuri diferite. În funcție de ceea ce vă așteptați (creșterea sau scăderea ratelor dobânzilor în viitor), va varia în perioada pentru care sunteți dispus să împrumute bani:
1. O curbă normală randament
Dacă se bazează pe creșterea ratelor% -s'. va căuta să cumpere obligațiuni pe termen scurt, ca într-un timp scurt, va fi capabil să investească banii la un interes mai mare. Atunci când cererea de obligațiuni pe termen scurt crește, prețul este doar crește și randamentele toamna.
Această formă de curbă este tipic pentru o economie sănătoasă, se pare în perioadele de creștere economică.
2. Curba randamentelor inversată
Dacă credeți că ratele vor scădea Configuratie%. va cumpăra titluri de valoare pe termen lung într-un efort de a stabili o rată de rentabilitate ridicată în sine, pentru că, după o perioadă scurtă de timp ratele vor scădea, iar investițiile nu a venit într-un astfel de randament ridicat. În cazul în care cererea pe termen lung pentru obligațiuni crește, și crește prețul lor, iar randamentul este redus.
O astfel de formă se caracterizează printr-o recesiune în economia curbei, construită în vremurile de recesiune.
Astfel de decizii (în care să investească obligațiuni) sunt luate de milioane de investitori pe o bază de zi cu zi, iar curba randament final arată doar toate aceste soluții într-o formă vizuală. Pentru motivul pentru care aceste decizii se bazează pe așteptările de viitor rata de schimbări%, curba de randament poate fi considerată ca un instrument de predicție sale, și anume, poate fi prezis de curba de randament, crește sau scădea ratele dobânzilor.
În plus față de formele de mai sus, curba randamentelor obligațiunilor pot fi reprezentate sub forma unei linii drepte. Acest grafic indică faptul că economia este o perioadă de tranziție:
- sau în direcția îmbunătățirii situației economice, în cazul în care înainte de această curbă a fost inversată;
- fie spre o recesiune, dacă mai devreme, această linie a avut o normală, un mod corect.