Finanțarea datoriilor se bazează pe următoarele principii fundamentale care definesc esența sa: rambursare, serviceability, urgența.
Principalele forme de finanțare a datoriei sunt:
- închiriere sau leasing.
Împrumutul este un clasic și cel mai bine cunoscut sub formă de finanțare a datoriei întreprinderilor.
Subiectul de credit este o persoană juridică sau fizică care aplică la resursele de numerar ale condițiilor de împrumut și îndeplinește cerințele creditorilor (de obicei băncile comerciale) pentru a debitorilor. Obiectul de creditare sunt scopurile pentru care debitorul are nevoie de bani.
Mai precis, serviciile de creditare de bază oferite de băncile comerciale pentru clienții lor, pot fi reprezentate prin următoarea clasificare.
1. Scopul economic al creditului: conectat (țintă), nelegat (fără un scop specific).
2. Sub formă de credite: non-numerar în numerar (de obicei persoane fizice).
3. Tehnologia împrumutului: o sumă forfetară, cu o descoperire de cont (schemă de credit, care îi dă clientului dreptul de a plăti cu o verificare a produselor de cont, lucrări și servicii ale contrapartidelor sale în sumă ce depășește valoarea creditului încasările în contul său), sub forma unei linii de credit (o simplă linie de credit , revolving linii de credit, inclusiv: de gardă (cerere) linie de credit - un astfel de sistem, în care creditarea se desfășoară în limitele convenite; linia de credit a contului deschis - credit de producție curentă bine debitor a Căilor Ferate (în cadrul unei cantități specificate limită și termenul stabilit a acordului), variantele combinate.
4. Prin oferirea unui împrumut: individual (furnizat de o bancă la debitor); sindicalizat (furnizat de mai multe bănci).
5. Pe măsură ce timpul și de rambursare tehnologie: rambursabil într-o singură sumă forfetară la scadență; rate egale rambursabile la intervale regulate (această variantă de realizare, cum ar fi următoarele, implică grafic coordonare rambursarea principalului și a dobânzilor, cu date și cantități specifice); amortizabile lobi inegale la intervale diferite - (de credit complexe (cu plata de 20 până la 50% din valoarea creditului la scadență), creditul progresiv (cu creșterea progresivă spre sfârșitul termenului plăților de împrumut ale contractului), creditul sezonier (credit pentru producția de sezon, cu plăți numai în acele luni, care a reprezentat valoarea maximă a veniturilor)).
Separat, puteți evidenția operațiunile de garantare ale băncilor în ceea ce privește creditarea clienților lor, precum și servicii de consultanță pe probleme de creditare.
În general, finanțarea datoriilor prin credite bancare din România are următoarele avantaje:
- flexibilitatea condițiilor (într-un contract pot fi furnizate ca cerințele specifice ale debitorului și creditor), precum și capacitatea de revizuire, dacă este necesar;
- o investiție relativ mică de timp și resurse pentru a atrage (de la două săptămâni la două luni);
- confidențialitatea tranzacțiilor, absența unor cerințe stricte de prezentare a informațiilor de afaceri, și altele.
Dezavantajele finanțării datoriei în România se numără:
- capitalizare scăzută și predominanța pasivelor pe termen scurt ale băncilor comerciale și Banca Centrală a României cerințe stricte pentru formarea de rezerve pentru posibile valori implicite, ceea ce face imposibil să se obțină cantități semnificative de fonduri pentru o bază pe termen lung;
- ratele ridicate ale dobânzilor datorate inflației, precum și macro semnificative și riscurile microeconomice;
- cerințe colaterale (mai mult de 100% din valoarea creditului);
- rentabilitatea scăzută, solvabilitatea și financiară precară a multor companii, și altele.
O altă formă populară de finanțare a datoriei în practica internă și internațională este de a emite obligațiuni.
Bond - o garanție care să ateste relația dintre proprietarul creditului (creditor) și persoana care emite (debitorul), ca o ultimă favoare societăților pe acțiuni, întreprinderi și organizații ale altor forme de organizare și juridice de proprietate.
Obligațiunile corporative sunt clasificate:
1. La maturitate: Obligațiuni cu scadenta fixa: pe termen scurt, mediu și lung; obligațiuni fără dată fixă de scadență: obligațiuni apelabile, obligațiuni cu un drept de răscumpărare, se extinde obligațiuni.
2. Prin ordin de proprietate: acțiuni nominative, la purtător.
3. Obiectivele emisiunea de obligațiuni: țintă obișnuită.
4. Forma de plăți de cupoane: cupon, reducere (zero-cupon), legătura cu plata la alegere.
5. În funcție de software-ul: colateralizate nesecurizată.
6. Natura tratamentului: convertibilă neconvertibilă.
Valoarea contabilă a emisiunii de obligațiuni, de regulă, nu coincide cu valoarea sa de piață. Valoarea de piață a obligațiunilor se bazează pe numărul de puncte de date pentru sine: data de lansare oficială, valoarea nominală, data scadenței, rata dobânzii declarată a dobânzii Data plății.
În general, putem evidenția următoarele avantaje ale creditelor de obligațiuni, ceea ce face posibilă:
- crește termeni de împrumut (în prezent scadențe de obligațiuni corporative interne, sunt compilate de la 3 la 5 ani sau mai mult);
- pentru a forma istorie de credit public al emitentului, care permite, în viitor, pentru a reduce costurile de împrumut și de a crește calendarul de implicare a acestora, precum și accesul la piețele internaționale de capital;
- dacă este necesar, utilizați forme mai flexibile de garanții, cum ar fi garanțiile terților;
- diversifice sursele de împrumut prin creșterea numărului de creditori (investitori), care reduce costurile, deoarece reduce riscurile și să excludă dependența de la un creditor;
- gestiona eficient structura datoriei prin efectuarea de tranzacții pe piața secundară;
- deschide calea pentru oferta publică de acțiuni ale societății și altele.
Cu toate acestea, problema și plasarea de obligațiuni costa compania mai scump decât un împrumut bancar.
Nevoile întreprinderilor în modernizarea tehnică continuă, introducerea de noi tehnologii, extinderea producției de bunuri și servicii a dus la apariția unor noi forme de strângere de capital, dintre care unul este utilizarea unui instrument, cum ar fi leasing.
Leasing-ul este un contract de leasing pe termen lung a bunurilor mobile și imobile. El este o formă indirectă a activităților de finanțare și este utilizat în cazul în care societatea nu dorește să achiziționeze acest tip de active sau nu are capacitatea financiară de a face acest lucru.
Există trei forme de leasing:
- Direct - prevede încetarea transferului de proprietate de închiriere a elementului închiriat locatarului;
- retur - compania vinde proprietatea sa la compania de leasing și imediat duce înapoi la contractul de închiriere pe termen lung;
- mixt - oferă participare la capital a societății de leasing chiriaș și în costul de achiziție a obiectului închiriat.
Subiecții operațiunilor de leasing, în care obiectul de leasing standuri de echipamente sunt, de obicei trei laturi: furnizor (producător) echipamentul; locatorul (proprietar, o companie de leasing); locatar (chiriaș).
Există două forme de leasing - operaționale și financiare. Inițiativa de a selecta o formă sau alta, de obicei, aparține locatarului. Aceste forme sunt ținte diferite au fost subiecții operațiunilor de leasing, volumul sarcinilor lor pentru perioada de utilizare a bunurilor.
leasing operațional este pentru un termen mai mic decât perioada de amortizare a bunului închiriat, și prevede returnarea proprietarului obiectului de leasing la sfârșitul contractului. Ca o regulă, întreținere, reparații, asigurare și alte obligații în acest caz, își asumă locatorului. Teoretic, în acest caz, valoarea totală a plăților chiriaș pentru proprietate închiriate nu acoperă costurile proprietarului de a le achiziționa, prin urmare, ca regulă, aceste bunuri în leasing operațional în mod repetat. Deseori, leasingul operațional preamplificator-matrivaet posibilitatea de returnare timpurie a IMU-închiriate există la cererea locatarului de a plăti o anumită penalizare pentru rezilierea contractului de leasing.
Operațiunile de leasing sunt benefice pentru toți participanții. După stabilirea contactului cu o companie de leasing, un furnizor într-o anumită măsură, scutită de studiul pieței de desfacere, oferind posibilitatea de a companiei, și, în același timp, se poate folosi pentru a crește în mod semnificativ vânzările produselor lor. Compania de leasing are venituri din proprietate de închiriere și, în plus, contribuie la procesul de investiții. Chiriașul este capabil să actualizeze baza sa materială și tehnică pe credit, fără a distrage atenția de la resursele financiare ale pieței.
Printre problemele de dezvoltare a formelor de leasing de finanțare în România în etapa actuală ar trebui să fie pentru a sublinia lipsa acută de resurse, capitalizarea redusă și a riscurilor din sectorul companiilor de leasing fiscale.
Astfel, putem concluziona că, în condițiile actuale ale întreprinderii destul de des recurs la utilizarea diferitelor forme de finanțare a datoriei. În România, împrumuturile bancare, obligațiuni și eliberarea de leasing nu sunt singurele, dar cele mai populare forme de împrumut.