4. CARACTERISTICI COMPARATIVE PRIVIND FORFEINGUL ȘI ALTE FORME DE FINANȚARE A COMERȚULUI
Un importator care are nevoie de finanțare pe termen mediu sau un exportator care are nevoie de un împrumut pe termen mediu pentru clienții săi are mai multe alternative, fiecare având argumente pro și contra.
Băncile sunt uneori solicitate să finanțeze tranzacții internaționale de leasing. Având în vedere că termenul de leasing poate fi lung, locatorul posedă un risc financiar semnificativ. Dacă proprietarul echipamentului este pregătit să își asume un astfel de risc, el însuși acționează ca un locator. Dacă proprietarul nu este pregătit pentru aceasta, se încheie o tranzacție tripartită, în care banca se află între proprietarul-exportator și locatar.
Piața internațională a serviciilor de leasing este una dintre cele mai dinamice. Cu toate acestea, este, de asemenea, caracterizată de anumite limitări. Deci, marele ei dezavantaj este că finanțarea prin leasing implică documentări mai complicate decât tranzacțiile cu forfetare.
Esența factoring în legătură cu exportul este de a asigura faptul că o instituție financiară (factor) exportatorul este de acord să elibereze de povara financiară a tranzacției de export, în special de colectarea veniturilor de la cumpărători străini, astfel încât acesta să se concentreze asupra activității sale de bază. În comparație cu factoringul, forfetarea are anumite avantaje. Primul este frecvent utilizat pentru finanțarea pe termen mediu (90 - 180 de zile), de asemenea, disponibile într-un număr relativ mic de valute, iar acest lucru este întotdeauna un anumit risc pentru exportatorul (instituțiile financiare acceptă de obicei, numai până la 80% din datoria și să solicite păstrarea dreptului de a recurge la exportator în cazul insolvabilității importatorului). Dezavantajul factoringului este că dobânda pe acesta este, de obicei, mai mare decât în cazul forfetării de finanțare. În cele din urmă, spre deosebire de operațiunile de factoring din banca cumpără factura forfetarea pentru suma integrală și pentru un mandat complet, având grijă de toate riscurile comerciale și fără recurs, care este, de asemenea, mai profitabil pentru exportator.
O tranzacție tipică de finanțare nerambursabilă este aceea că instituția financiară intră în două contracte, dintre care una este cu exportatorul, iar cealaltă cu cumpărătorul străin. În primul contract, el este obligat să plătească prețul de achiziție pentru exportatorul produselor sale în suma totală (mai puțin depozitul plătit de către exportator către un cumpărător străin) imediat după primirea documentelor de transport prevăzute. Unele instituții financiare își asumă o astfel de obligație numai după ce au luat cunoștință de cumpărător și dacă situația financiară a acestora din urmă le satisface. De regulă, instituția financiară este asigurată, în plus, în cadrul unui acord cu exportatorul, este de acord să îi elibereze pe acesta din urmă de riscurile de credit și politice care însoțesc tranzacția, în măsura în care este asigurată. De regulă, contractul conține o rezervă că instituția financiară nu are legătură cu aspectele de bază ale tranzacției.
A DOUA ACORD prevede obligația cumpărătorului străin de a plăti prețul de achiziție al bunurilor, pentru care, la primirea documentelor de transport, trebuie să accepte facturile prezentate. Această procedură oferă instituției financiare posibilitatea de a oferi cumpărătorului un împrumut sau de a primi de la el prețul parțial plătit pentru bunuri. Uneori, cumpărătorul este obligat să compenseze și solicită să confirme că are licența necesară pentru a importa și permite autorității de control valutar să transfere moneda.
Comparativ cu forfetarea, finanțarea ne-negociabilă are un flux de documente mai complex, ceea ce împiedică comiterea unei operațiuni. Dezavantajul acestei forme de finanțare este faptul că intermediarul financiar scutește exportatorul de riscurile asociate tranzacției numai în măsura în care el însuși este asigurat, i. deloc 100%.
Credite la rata variabilă, acoperite prin contracte futures
Unul dintre tipurile alternative de finanțare este finanțarea cu rată variabilă. În același timp, împrumutatul încearcă să se acomodeze împotriva posibilelor modificări negative ale ratei. Asigurarea poate fi efectuată prin încheierea contractelor futures. Un astfel de contract este un contract obligatoriu din punct de vedere juridic pentru cumpărarea sau vânzarea de valută la un preț convenit pentru o dată convenită în viitor. Un contract futures trebuie să fie executat de participanții săi în orice caz, adică indiferent de rentabilitatea sa la momentul expirării contractului.
Când se produce scadența contractului, cumpărătorii și vânzătorii, de regulă, nu își furnizează reciproc o monedă, ci acoperă doar diferența dintre o cotă la termen și una valutară reală. Scopul principal al contractelor futures este de a asigura profitul din eventualele scăderea prețurilor și deteriorarea cursurilor de schimb. Hedgingul este practicat de importatori și exportatori pentru a proteja cursul de schimb, dealerii de valută, băncile și alte instituții financiare - pentru a-și proteja propriile fonduri.
Esența tranzacțiilor forfetarea de asigurare folosind futures este următorul: importatorul, o afacere pentru furnizarea de bunuri într-o anumită lună, cumpărarea simultan futures pe valoarea tranzacției de mărfuri la rata stabilită la încheierea acestuia; o creștere neașteptată a pierderii de schimb valutar va aduce la importator, dar la termen vor profita în același sau o cantitate mai mare, în caz contrar, futures va aduce pierderi și mărfuri tranzacție - venituri suplimentare.
Contractele futures au anumite avantaje, din cauza cărora devin tot mai răspândite: ușurința de cumpărare și vânzare, practic nici o documentație, comisioane mici.
Informații despre lucrarea "Forfaiting ca instrument de refinanțare a unui împrumut comercial"