În ciuda devalorizării mari, economia Ucrainei nu a lucrat la manuale și a mărit brusc exporturile cu o reducere a importurilor. În consecință, practic singura sursă de reaprovizionare a RMI a fost împrumuturile acordate de FMI, organizațiile internaționale și împrumuturile proprii garantate de guvernul SUA. Situația este departe de a fi normală, deoarece, chiar și cu o devalorizare mare, BNU nu poate reface rezervele de aur într-un mod natural, adică ca urmare a răscumpărării de pe o piață interbancară în valută străină. Anume, această situație este o dovadă a normalizării economiei pentru FMI.
Pentru a rupe ciclul crizei nu este ușor
Cred că, chiar dacă Ministerul Finanțelor nu reușește să elimine o parte din datoria națională, ci pur și simplu este de acord să prelungească datoriile timp de 10 ani, acest factor va funcționa și va avea un impact pozitiv asupra indicatorilor macro. Un alt lucru este că atât FMI, cât și BNU la începutul cooperării lor au ales tactici greșite de a asigura stabilizarea macroeconomică, fără să țină seama de faptul că Ucraina este în mare măsură dependentă de procesele de devalorizare.
Probabil, sub influența acestor două greșeli principale - devalorizarea și falimentul masiv al băncilor - Ministerul Finanțelor și a considerat că economia se slăbește mai repede decât se aștepta. Poate, dintr-un astfel de efect, bugetul din a doua jumătate a anului nu va primi mai multe fonduri decât se aștepta. Prin urmare, a apărut ideea - de a reduce presiunea datoriei publice viitoare asupra economiei, solicitând restructurarea datoriilor prin eliminarea unei părți a datoriei. Adevărat, Ministerul de Finanțe încă mai are încă o cartelă atu în mânecă, care este garantat pentru a reduce costurile de deservire a datoriei publice după restructurarea sa - REVALVARE a UAH. Singura întrebare este cum să realizăm acest proces în condiții de exporturi slabe, o scădere considerabilă a PIB-ului și o lipsă de influx de valută în țara în care are loc războiul.
Teoretic, situația în care Ministerul de Finanțe completează în condiții de siguranță restructurarea, și același lucru se face de către companiile de stat și mari afaceri private, ceea ce duce la reevaluarea hrivne - este foarte posibil. Dar, pentru a profita de această situație, sunt necesare schimbări pozitive în economie: o reducere a scăderii PIB, o creștere a exporturilor pe fondul unor importuri mai scăzute și a unui flux de investiții. Pentru a realiza planurile noastre vor fi dificil, nu numai din cauza războiului, dar și din cauza greșelilor din trecut în joc cu rata de schimb, bankopada și cad sub sancțiunile economiei ruse, care este încă un partener comercial important al Ucrainei, până la sfârșitul anului.
Un scenariu pozitiv pentru o economie proastă
Țara a intrat deja într-o recesiune, iar acest lucru este necesar pentru a reconcilia și față de creditorii externi și guvernul, și a publicului. Cel mai bun care se poate face în situația actuală Ministerul Finanțelor - este de a încerca să negocieze cu creditorii privați cele mai favorabile condiții externe pentru restructurarea datoriei și restructurarea într-un mod civilizat, ținând cont de interesele tuturor creditorilor externi privați ai Ucrainei și datoria externă de curent - la frotiu, atâta timp cât posibil. Ideea de incapacitate de plată forțată (care este, pur și simplu nu plătesc și să impună reguli proprii) pentru țara în care piața de valori slabe și 90% din fonduri externe este obținută prin mecanismul datoriei - greșit.
Cred că Ministerul Finanțelor și Banca Națională nu ar trebui să fie supărat dacă acestea sunt până la sfârșitul anului care atinge obiectivul prețuit - și anume, rezervele de aur la nivelul de 17 miliarde de dolari, și este mai bine să se concentreze pe ideea de a menține stabilitatea cursului de schimb și ridicarea restricțiilor de pe piața valutară .. Atunci când stabilitatea cursului de schimb și chiar o ușoară tendință pentru o reevaluare a stabilizării macroeconomice poate veni pentru 6-9 luni, dar, desigur, cu condiția de îngrijire mai bună a băncilor de stat.
Astfel, în situația actuală, o întârziere civilizată prin restructurare nu este o problemă, ci un remediu excelent pentru economie, care va funcționa cu politicile corecte ale monetare, cursului de schimb și economice ale statului.