Oamenii de știință americani sunt supuși presiunii de a se ascunde de dovezile științifice publice ale efectelor negative ale măcinării (1 vot, media: 5.00 din 5)
-
Cinci motive pentru care Rusia, India, China, Japonia și alte țări planifică expediții pe Lună
-
Vinul face ca oamenii să se simtă mai eliberați sexual decât berea
- Igiena în Evul Mediu: obiceiuri în care persoana modernă este greu de crezut 403 de opinii
- 22 moduri de a îndoi servetelele pentru o masă festivă 317 vizualizări
Nicio economie - modernă sau veche, monarhică sau democratică, capitalistă sau socialistă - este capabilă să răspundă tuturor nevoilor societății și să dea statului oportunitatea de a se dezvolta în direcția dorită dacă se bazează exclusiv pe forțele pieței.
Piața reglementată îndeplinește multe funcții care sunt vitale pentru orice economie - feudală, capitalistă sau socialistă. Dar dacă, așa cum insistă cei care susțin orientarea neoliberală a economiei capitalului de piață, părăsesc forțele pieței care nu sunt reglementate sau nu sunt dirijate de guvern, atunci resursele încep să fie distribuite în mod firesc în mod firesc. Astfel, toate eforturile și investițiile sunt îndreptate spre acele sectoare în care potențialul randament al capitalului este cel mai ridicat, și nu la cele în care statul și cetățenii săi au cea mai mare nevoie.
Consensul include zece prevederi:
1) disciplina bugetară;
3) reforma fiscală: reducerea ratelor de impozitare marginale și extinderea bazei de impozitare;
4) liberalizarea ratei dobânzii;
5) cursuri de schimb libere ale monedelor;
6) liberalizarea comerțului;
7) reducerea restricțiilor pentru investițiile străine directe;
10) protecția drepturilor de proprietate.
Toate aceste prevederi vizează diminuarea semnificativă a rolului guvernului în procesul de dezvoltare economică și reducerea unor funcții importante ale statului ca protejarea celor slabi de cei puternici.
Piețele cu randament ridicat, în special pe piețele financiare generale și moderne, chiar dacă lăsăm la o parte problema responsabilității lor pentru utilizarea resurselor financiare pe principiul maximizării profiturilor, nu dau un rezultat financiar sau economic stabil sau proporțional, dacă nu este reglementat de stat.
Ipoteza instabilității financiare din Minsk
Regula de bază a finanțării comportamentale fundamentată pe ipoteza pieței efective este că volumul profitului operațional a fost întotdeauna și va depinde întotdeauna direct de reducerea segmentelor ineficiente ale piețelor financiare.
Potrivit ERT, prețurile acțiunilor reflectă răspunsul cumulat al pieței la toate informațiile cunoscute în momentul de față. Evaluarea valorii actuale a acțiunilor unui sau chiar al fiecărui participant la piață poate fi eronată. Dar piața ca întreg nu este niciodată greșită.
Ipoteza instabilității financiare din Minsk se bazează pe modelul său de natură ciclică a pieței de credit. Ciclul, conform economistului, include cinci etape consecutive: o schimbare, un boom, o euforie, un profit real și o panică.
Greblele datoriilor lui Greenspan
Volumul titlurilor de valoare garantate prin credite ipotecare a crescut cu 670%, ajungând la 3,55 miliarde de dolari. Valoarea totală a titlurilor neachitate garantate cu active a crescut de la 75 miliarde la 2,7 miliarde de dolari.
Presedintia lui Greenspan a coincis cu perioada de creștere luxuriant speculații financiare în istorie, inclusiv industria fondurilor speculative în bilanțul de trilioane de dolari umflat firmele de pe Wall Street, care este aproape de două miliarde de dolari, acorduri de piață de răscumpărare (repo) cu 3,3 miliarde de $ și o piață globală a derivatelor, valoarea nominală a care depășește 220 de miliarde de dolari de neînțeles.
Deoarece valoarea noțională nu este reală - există un risc. Fluctuația ratei dobânzii de 1 la sută din costul condițional de 220 mii de miliarde de dolari este de 2,2 bilioane. Aceasta reprezintă aproximativ 20% din produsul intern brut al SUA (PIB).
Punerea în aplicare a politicii monetare laxe a Rezervei Federale a dus la formarea mai multor bule datoriei și a agravat problema prelungite a deficitului comercial al SUA, care este finanțat de fluxul de dolari din țările cu surplusuri comerciale, exportul în Statele Unite ale Americii.
Aceste țări includ China, Japonia, țările UE și țările exportatoare de petrol. Aceste țări nu sunt în măsură să-și petreacă surplusul comercial de dolari în economia națională, așa cum au avut mai întâi să facă pentru a converti dolari în moneda locală, care apoi ar provoca un salt în inflație, deoarece bunurile din spatele moneda locală, a fost deja trimis la piață SUA de vânzare pentru dolari.
După aceea, din cauza dominării dolarului, țările exportatoare nu au mai rămas decât să investească în datoria guvernului american dolarul pe care l-au câștigat, sporind surplusul comercial în comerțul cu SUA.
Etapa exploziilor. în conformitate cu ipoteza privind stabilitatea financiară din Minsk a fost cauzată de disponibilitatea facilă a creditării subprime cu o rată scăzută a dobânzii, ceea ce a dus la nerealizarea prețurilor locuințelor.
Securitizarea datoriei ipotecare a permis băncilor să vândă piețelor de credit un număr mare de împrumuturi riscante sub forma unor instrumente financiare structurate de diferite grade de risc și de profit pentru investitori, corespunzătoare riscurilor asumate.
Astfel, băncile au putut elimina soldul datoriei toxice creditelor ipotecare subprime și au fost în măsură să împrumute mai mult fără a fi nevoie de a crește fondul de rezervă sau o creștere a capitalurilor proprii.
Boom-ul asociat cu balonarea bulei pieței imobiliare sa mutat treptat într-o fază de euforie. când "banii inteligenți" au început să aducă profit în detrimentul vânzărilor la vârful ciclului de prețuri. În cele din urmă, bubblele de datorii au izbucnit.
Au început vânzările de panică, ceea ce a dus la prăbușirea piețelor de credit, deoarece cumpărătorii - chiar și la cel mai mic preț - nu erau. Panic a făcut imediat vânzători ai tuturor participanților la piață. Și când nu există cumpărători - fără preț - piețele se prăbușesc.
Potrivit ipotezei Minsk, ciclul de afaceri se află în faza boom-ului. atunci când fluxul de fonduri devine mai mult decât este necesar pentru a rambursa datoria. În această situație, apare în mod natural o euforie speculativă. Acesta presupune excedentul datoriei pe care debitorii îl poate plăti pe baza venitului obișnuit.
Aceste datorii în exces, la rândul său, va duce inevitabil la o criză financiară, „Minsky Moment“ Cand criza datoriilor, lichiditatea „seacă“ și provoacă o reacție în lanț de valori implicite sistemice de credit.
Aceasta este urmată de o prăbușire a pieței creditului, când chiar și debitorii sănătoși din punct de vedere financiar sunt trași în situație de nerambursare ca urmare a lichidării generale a pieței pe scară largă.
Intervenția de reglementare a guvernului este necesară pentru a anticipa în prealabil abordarea "momentelor din Minsk" și pentru a lua măsuri împotriva apariției lor periodice pe piețele financiare înainte de a fi nevoie de un stimulent monetar puternic de la banca centrală.
Scopul unei astfel de stimulente, care nu se face fără consecințe negative pe termen lung, este furnizarea de lichidități într-o piață prăbușită. Cu toate acestea, în ciuda restricțiilor de reglementare, se încheie cu apariția Moments Minsk.
Pentru a preveni eșecul mecanismului de piață, pe lângă măsurile de reglementare de stat, trebuie să se asigure disponibilitatea subvențiilor guvernamentale.
Subvențiile de stat sunt necesare pentru susținerea activității economice și desfășurarea tranzacțiilor financiare importante pentru creșterea economică (atât cantitativă, cât și calitativă) pe termen lung. Este vorba despre o astfel de activitate economică și despre astfel de tranzacții financiare care nu găsesc sprijin pentru investitorii privați care reacționează la acțiunile forțelor pieței.
Cea mai evidentă și cea mai neglijată neajuns a piețelor financiare este tendința structurală de a reduce salariile pentru a obține o rentabilitate ridicată a capitalului. Această tendință previne în mod natural formarea unei cereri adecvate a consumatorilor, ceea ce duce la pierderi productive excesive.
Ca urmare, statele sunt forțate să caute noi piețe prin exporturi. teoria imperialismului ca în etapa finală a capitalismului lui Lenin se bazează pe incapacitatea piețelor capitaliste de a crește salariile și creșterea capacității de producție.
Comerțul mondial în contextul globalizării și în forma în care există acum este un joc devastat în arbitrajul salariilor transfrontaliere, ceea ce duce la o reducere a salariilor în întreaga lume. Bunurile sunt produse în locuri cu salarii mici și sunt vândute acolo unde salariile sunt mai mari.
Acest comerț mondial este exprimat în dolari, pe care Statele Unite le pot produce la discreția sa; și nu pentru că Statele Unite are suficient cu valoarea reală a activelor pentru a asigura acestor dolari, dar numai pentru că SUA utilizează efectul de levier geopolitic, forțat comerțul mondial de produse de bază care urmează să fie exprimate în dolari SUA.
Atunci când comerțul cu petrol este exprimat în dolari, Statele Unite dețin, în esență, tot petrolul de pe planetă, indiferent de cine este proprietarul său intermediar la un moment dat.
Bule de datorii formate din salarii mici
Cea mai devastatoare consecință a sistemului comercial și financiar transnațional în ultimele trei decenii a fost scăderea rapidă a salariilor în comparație cu prețurile activelor fiecărei economii naționale care au participat la sistemul transfrontalier de cumpărare și vânzare a salariilor.
Incapacitatea de a menține veniturile sub formă de salarii la un nivel corespunzător creșterii prețurilor activelor, în special a prețurilor locuințelor, creează un deficit de putere de cumpărare a consumatorilor și, prin urmare, conduce la formarea de capacități productive excesive în toate sistemele economice.
Creatorii de politică monetară pentru a compensa această redundanță este o serie de injecții de numerar, care asigură disponibilitatea creditelor de consum și dețin ratele dobânzilor la creditele ipotecare la un nivel scăzut, în timp ce veniturile sub formă de salarii a rămas nemișcat și nu a putut rambursa împrumutul. În această situație, de refinanțare a fost efectuată, cu o cantitate suplimentară a activului, care rezultă din prețurile de proprietate în continuă creștere.
Diferența dintre plățile la împrumut și salariile a fost compensată de creșterea rapidă a prețurilor locuințelor, permițând creditorilor să emită sume și mai mari către debitori pentru a rambursa plăți chiar mai mari și pentru nevoile lor actuale.
Pentru ca împrumutatul să poată rambursa datoria, instituția de credit a utilizat toate posibilitățile de finanțare structurală furnizate sub formă de instrumente de piață. În același timp, o evaluare a bonității a fost efectuată pentru investitorii cu o disponibilitate diferită de a-și asuma riscuri pentru a primi venituri corespunzătoare riscurilor asumate. Toate acestea au condus la formarea pe piața de credit a unei bule universale de datorii.
Criza creditelor a fost analizată cu atenție, cauzele acesteia au fost identificate și multe dintre acestea au fost rezultatul unei reduceri a intervenției statului în economie, alături de povara excesivă a datoriei, riscurile subevaluate în finanțarea structurată etc.
Toate aceste motive au existat într-adevăr și au contribuit cu adevărat la eșecul mecanismului pieței. Dar motivul fundamental a fost dezechilibrul dintre venituri sub formă de salarii și necesitatea menținerii unui nivel ridicat de consum pentru a preveni apariția surplusului de capacitate de producție în economie. Într-un cuvânt, criza actuală a creditelor a fost, în principiu, cauzată de nivelul insuficient de ridicat al salariilor din întreaga lume.