2.2 Statul ca garant
Atunci când acordă garanții de stat, Ministerul Finanțelor al Federației Ruse încheie acorduri în numele guvernului rus. Garanții de stat sunt furnizate pentru exportul: mărfurilor produse pe teritoriul Federației Ruse în conformitate cu lista aprobată de guvernul Federației Ruse; lucrările și serviciile efectuate și furnizate de rezidenții Federației Ruse și fac parte din obligațiile contractuale ale exportatorilor ruși, cu condiția ca consumatorii finali să fie importatori străini și țări străine în baza unui contract de export
În același timp, guvernul de la Moscova și Departamentul de Suport și Dezvoltare a Întreprinderilor Mici (Small Business) caută în fața băncilor și a altor organizații de creditare parteneri fiabili în acordarea de împrumut întreprinderilor și întreprinderilor mici. Ei înțeleg că concurența dintre structurile de stat și sectorul bancar nu are sens aici. din bugete pentru aceasta, se alocă o sumă mică în comparație cu posibilitățile sectorului bancar
2.3 Statul ca împrumutat
2.3.1 Apariția și dezvoltarea datoriei publice
Statul rus a primit împrumuturi externe încă din secolul al XVIII-lea. După ce a câștigat pe tot parcursul istoriei sale de credit reputația unui împrumutat fiabil, care gestionează cu atenție și cu pricepere datoria sa publică. În Rusia pre-revoluționară, ca și în alte țări, nu a existat o diviziune oficială a datoriei publice în interior și exterior. Credite emise în mod oficial destinate pieței interne și cele destinate investitorilor străini. Cu toate acestea, nu au existat restricții privind achiziționarea de valori mobiliare străine de către cetățeni și nerezidenți ruși - obligațiile interne ale datoriei rusești.
În perioada sovietică, împrumutul de stat a continuat să funcționeze în țara noastră sub diverse forme, deoarece a rămas o sursă importantă de reaprovizionare bugetară, finanțare a cheltuielilor publice și acoperire a deficitului bugetar. Formularele, instrumentele, mecanismele de punere în aplicare a creditului public au suferit schimbări semnificative. În anii 20. încă existau relații de credit normale și existau unele elemente ale datoriei publice. După înființare la începutul anilor '30. regimul de planificare centralizată, atunci când totul a devenit public, creditul în sensul convențional al termenului a dispărut, au fost efectuate doar calcule monetare printr-o singură bancă în întreaga țară. Dar venitul populației sa dovedit a fi relativ independent de instrucțiunile statului. Acestea sunt veniturile și au devenit obiectul creditului de stat. În primul rând, au fost introduse împrumuturi forțate anuale de la populație în valoare de cel puțin un fond salarial lunar. Aceste împrumuturi au fost emise între 1925 și 1956. inclusiv. Apoi au fost terminate. Rambursarea datoriilor acumulate a fost amânată timp de 20 de ani, nu au fost prevăzute plăți de dobânzi arierate. Deci, a existat o datorie publică internă.
În al doilea rând, populația a acumulat și bani sub socialism. Au existat două forme oficiale de economii monetare pentru populație: contribuții la bănci de economii și asigurări de viață și de proprietate. Acest lucru a fost realizat în cadrul organizațiilor de stat. O parte nesemnificativă a acestor economii a fost direcționată către buget și a fost cheltuită la discreția funcționarilor de partid și de stat. În acel moment a existat, de asemenea, un împrumut cu 3% câștigător, care plutea liber, pe care populația îl numea aur, deși nu avea nimic de-a face cu aurul. Valoarea totală a obligațiunilor vândute prin acest împrumut a fost singura componentă deplină a datoriei de stat.
Cumva probabilitatea unei datorii de stat ar putea fi, de asemenea, considerată o datorie imensă a împrumuturilor către Banca de Stat, în primul rând sectorul agricol, adică fermele colective și fermele de stat. Dar, teoretic, nu este formată o datorie publică, deoarece ambele părți ale acestei datorii a fost statul: a fost un creditor în numele Băncii de Stat și debitor în fața întreprinderilor de stat, ferme colective. Creșterea acestei datorii a început la începutul anilor 1970. și a continuat până la începutul perestroika (mijlocul anilor 80). Trebuie reamintit că în acele zile ideologia oficială a revendicat bugetul de stat deficitar al URSS. Dovada principală a acestui a fost neincluderea creditelor de capital ale băncilor de stat în economia bugetului de stat, precum și introducerea de strict secret asupra tuturor indicatorilor care pune în evidență structura bugetului Băncii de Stat și a investițiilor de credit.
Dar, în general, Rusia a intrat în reformele pieței cu o datorie internă minoră de stat. Din păcate, acest avantaj a fost rapid pierdut.
Datoria publică externă este rezultatul împrumuturilor guvernamentale de pe piața financiară internațională. Utilizarea diverselor forme de finanțare externă permite statului să consume dincolo de ceea ce poate produce propria economie.
În acest sens, problema datoriei externe și a managementului devine foarte relevantă pentru un stat care are nevoie urgentă de împrumut extern.
2.3.2 Datoria publică internă
În conformitate cu legea, datoria publică internă înseamnă obligații ale Guvernului Federației Ruse, exprimate în moneda Federației Ruse, persoanelor juridice și persoanelor fizice, cu excepția cazului în care actele legislative ale Federației Ruse prevăd altfel. Datoria internă de stat este asigurată de toate bunurile aflate în posesia guvernului RF.
Datoria internă constă în datorii din anii trecuți, datorii și obligații de datorie nou apărute ale URSS în partea luată de Federația Rusă. Acesta poate lua forma împrumuturilor, împrumuturilor guvernamentale, efectuate prin emiterea de titluri de stat și alte obligații de creanță garantate de Guvernul Federației Ruse.
5. obligațiunile creditului de economii de stat aferente titlurilor de valoare pe termen scurt, perioada de circulație a acestora - 1 an. Eliberat în original la purtător cu un set de 4 cupoane, venitul pentru care a fost plătit trimestrial. Valoarea nominală a acestor obligațiuni a fost de 100 mii și 500 mii de ruble. ceea ce a făcut posibilă atragerea de fonduri de la o gamă largă de investitori cu niveluri diferite de prosperitate;
6. Obligațiuni de stat pentru împrumuturi fără împrumut. Aceste valori mobiliare nu puteau fi tranzacționate pe piața secundară. Produs într-o formă ne-documentară. Valoarea nominală a fost de 1 milion de ruble. venitul a fost plătit ca procent din valoarea nominală stabilită de Ministerul de Finanțe al RF atunci când emite obligațiuni, dar cel puțin o dată pe an;
7. Certificatele de locuințe de stat - titluri de valoare netranzacționabile înregistrate în formă de document. Eliberat prin decizia Guvernului Federației Ruse pentru cetățenii din Federația Rusă care și-au pierdut locuințele ca urmare a situațiilor de urgență și a catastrofelor naturale. Numiți în metri pătrați de spațiu de locuit. Data scadenței este de 1 an de la data emiterii.
Recent, datoria publică internă se formează în principal prin emiterea a patru tipuri de titluri de stat: GKOs, OFZ-PC, OFZ-PD și NEO.
În ultimii ani, activitatea împrumutată a Guvernului Federației Ruse pe piața valorilor mobiliare devine din ce în ce mai activă, ceea ce se explică prin refuzul de a utiliza creditele băncii centrale pentru acoperirea deficitului bugetar. În același timp, titlurile cu randament ridicat sunt emise pentru a strânge fonduri.
Ca rezultat, a apărut o situație paradoxală: cele mai fiabile titluri de stat sunt cele mai profitabile și, prin urmare, cele mai populare. În consecință, cea mai mare parte a fondurilor investitorilor implicate în tranzacțiile cu valori mobiliare nu merg spre producție, ci pentru a finanța cheltuielile federale și pentru a servi datoriei publice interne. Astfel, creditul de stat începe să aibă un impact negativ asupra dezvoltării economice a țării. Creșterea rapidă a cheltuielilor asociate serviciului datoriei publice arată că creșterea datoriei guvernului rus a devenit un proces de auto-replicare.
Suporterii datoriei predominante externe sunt puțini. Ei își explică punctul de vedere prin faptul că, recurgând la împrumuturi interne frecvente, statul se retrage prea mult de la rezidenți, i. E. nu le pasă de bunăstarea lor.
În plus, trebuie remarcat faptul că Ministerul de Finanțe al Federației Ruse pregătește planuri pentru rambursarea datoriei interne.
2.3.3 Datoria publică externă
În conformitate cu Legea „Cu privire la împrumuturi externe de stat din Federația Rusă,“ ... ei sunt tratate atrase din surse externe (state străine, ale entităților juridice și organizații internaționale), credite (credite) pentru care există angajamente financiare publice ale Federației Ruse în calitate de debitor sau garant. Împrumuturile externe de stat ale Federației Ruse reprezintă datoria externă a statului.
Datoria externă a Federației Ruse poate fi împărțită condiționat în șase componente:
- Credite ale organizațiilor internaționale;
- Datoria restructurată a fostei URSS;
- Împrumuturi și împrumuturi băncilor rusești;
- Împrumuturi și împrumuturi ale întreprinderilor rusești;
- Denumiri exprimate în valută străină;
- Eurobonduri și împrumuturi și credite externe subfederale.
Structura datoriei externe de stat în stadiul actual este prezentată în Tabelul 2.
Tabelul 2 - Structura datoriei externe de stat în stadiul actual
Din tabel, se poate observa că cea mai mare pondere în structura datoriei externe de stat a fost deținută de către datoria către țările membre ale Clubului de la Paris și împrumuturile eurobondurilor. Cea mai mică pondere este datoria comercială; acordarea de garanții ale Federației Ruse în valută străină; datorii privind creditele Vnesheconombank acordate de Banca Rusiei.
Având în vedere procesul de reducere a volumului datoriei publice externe, este necesar să se clarifice faptul că acesta se reduce într-o mai mare măsură prin reducerea datoriei sectorului public, cu o tendință clară de creștere a pasivelor sectorului privat. Deci, se poate spune că firmele moderne din Rusia preferă împrumutul extern. Această problemă este acum discutată profund de către politicieni și economiști. De exemplu, A. Kudrin pledează pentru limitarea fondurilor de pe piețele occidentale, cel puțin pentru companiile de stat. E. Matrosov (director al Centrului de cercetare macroeconomică „BDYU Unicon“) consideră că împrumuturile private externe pot fi privite ca un indicator de creștere în cultura corporativă rusă: „Acest boom caracterizează cu siguranță un stadiu evolutiv pozitiv al dezvoltării noastre.“
2.4 Oportunități de utilizare a împrumuturilor guvernamentale
Știința economică nu dă o idee clară despre creditul de stat. De exemplu, reprezentanții școlii clasice (Adam Smith și David Ricardo) au fost profund convinși că cheia bogățiilor țării este principiul «faire», t. E. Libertatea activității economice. Cu cât un stat intervine mai puțin în viața economică a unei țări, cu atât mai bine pentru dezvoltarea economică. Astfel, reprezentanții școlii clasice au distins doar câteva funcții ale statului și au crezut că mijloacele necesare pentru îndeplinirea acestor funcții ar putea fi atrase prin sistemul de impozitare. Ie se poate concluziona că reprezentanții școlii clasice au acționat și împotriva creditului de stat. una dintre laturile creditului de stat este statul.
O altă poziție a fost deținută de celebrul economist englez J. Keynes și de urmașii săi din multe țări. Neo-Keynesienii au argumentat necesitatea creșterii cheltuielilor guvernamentale, fără a ține seama de creșterea datoriei publice. Cu toate acestea, deficitele bugetare uriașe și creșterea datoriei publice, devenind cronice, au forțat un anumit grup de economiști, inclusiv Școala de la Stockholm, să rezolve într-un mod nou problema bugetului și datoriei publice. Teoreticienii acestei școli au propus o teorie a "echilibrării ciclice a bugetului", adică adaptarea veniturilor și cheltuielilor sale la ciclul economic. Statul trebuie să acopere deficitele care au apărut în timpul crizei, surplusurile formate în perioada de creștere economică.
Mulți economiști văd în creșterea datoriei publice două pericole majore: în primul rând, posibilitatea falimentului națiunii și, în al doilea rând, riscul transferului sarcinilor datoriei către generațiile viitoare. Astfel, economiștii germani Stein, Dietzel, Nebenius credea că în cazul în care statul este prea folosesc rar publice de credit, aceasta înseamnă că este forțat să crească ratele de impozitare și prea mulți bani ia departe de contemporanii săi, prin urmare, insuficient preocupat de interesele populației. Pe de altă parte, oamenii de știință americani K.R. McConnell și S.L. Bru a crezut că guvernul va fi aproape întotdeauna în măsură să-și îndeplinească obligațiile datorate datoriei publice interne, deoarece ar putea folosi datoria de refinanțare, emiterea de bani sau creșterea veniturilor fiscale.
Risc de credit de stat un set de relații economice dintre stat, reprezentate de autoritățile sale pe de o parte, guvernul și de management, precum și persoanele juridice și fizice, pe de altă parte, în care statul acționează în principal ca un debitor și creditor și de garant. Împrumutul de stat are diferențe semnificative față de împrumutul bancar: principalul, caracteristica creditului public este, cel mai adesea, utilizarea neproductivă a capitalului.
În literatura economică, problema funcțiilor creditului public este discutabilă, dezbaterile despre natura și funcțiile finanțelor sunt în centrul discuțiilor. Cu toate acestea, este posibilă identificarea funcțiilor cele mai frecvent întâlnite în literatură: redistribuire și control.
Ținând cont de condițiile economice din Rusia, aș dori să observ că creditul de stat joacă un rol extrem de important în economia noastră. Starea industriei în sistemul bancar național și sistemul financiar depind de cei mai importanți indicatori ai bugetului de stat, rata de creștere a stabilizării economice, precum și modul în care poziția unei țări pe scena mondială.
De aceea, ar trebui acordată o atenție deosebită problemei managementului public al creditelor. În literatura economică, managementul creditelor la nivel macro și micro este luat în considerare separat. În general, trebuie remarcat faptul că în procesul de gestionare a creditului public sunt îndeplinite următoarele sarcini:
• minimizarea valorii datoriei pentru debitor;
• prevenirea depășirii de către piață a datoriei guvernamentale și fluctuația puternică a ratelor acestora;
• utilizarea eficientă a fondurilor mobilizate și controlul asupra utilizării specifice a creditelor alocate;
• asigurarea rambursării în timp util a împrumuturilor;
• soluția maximă a sarcinilor definite de politica financiară a țării.
În plus, este important de reținut că timp de câteva decenii diferite școli economice au discutat despre utilizarea creditului public. În prezent, există discuții și în cele mai înalte cercuri politice din Rusia cu privire la această chestiune. Cu toate acestea, trebuie să recunoaștem că majoritatea politicienilor și economiștilor preferă să utilizeze datoria publică internă, nu cea externă. Acest lucru este confirmat de politica autorităților de stat care vizează o scădere rapidă a datoriei publice externe și, în consecință, o creștere a datoriei interne.
Lista literaturii utilizate