Surse de finanțare a activelor imobilizate și a acestora
Opțiunile pentru finanțarea renovării activelor imobilizate sunt posibile după cum urmează:
a) în detrimentul fondurilor proprii;
b) din cauza împrumuturilor pe termen lung;
c) finanțare mixtă.
Principalele surse de capitaluri proprii sunt capitalurile proprii și profiturile generate în procesul de producție și activitățile economice ale întreprinderii și acumulate în scopuri de dezvoltare.
Împrumuturile pe termen lung sunt creditele bancare acordate unei întreprinderi în anumite condiții pentru un proiect de investiții.
Selectarea opțiunii corespunzătoare depinde de gradul de adecvare a fondurilor proprii, costul creditelor în comparație cu nivelul de profit care poate oferi instrumente actualizate și disponibilitatea acestuia, raportul dintre capitalul propriu și capitalul datoriei, care caracterizează stabilitatea financiară a întreprinderii.
În procesul de finanțare a renovării bunurilor imobiliare, se pune adesea întrebarea că este mai profitabil să se achiziționeze bunurile într-o proprietate sau să se închirieze. Eficacitatea opțiunilor este estimată pe baza comparației fluxurilor de trezorerie pentru cele trei opțiuni:
1) achiziționarea de obiecte aflate în proprietate în detrimentul fondurilor proprii (baza fluxului de numerar în acest caz este prețul de achiziție al activului, care necesită o reducere la valoarea actuală);
2) achiziționarea obiectelor în proprietate în detrimentul unui împrumut bancar pe termen lung (fluxul de trezorerie reprezintă, în același timp, dobândă pentru utilizarea împrumutului și suma totală care urmează a fi restituită, fluxul de numerar este actualizat);
3) achiziționarea de active pentru uz temporar (leasing) - Fluxul de numerar generat de leasing operațiuni de plată de leasing în avans, în cazul în care este prevăzut de acord, plus plățile de leasing regulate, exprimate în valoare actuală.
Se preferă opțiunea cu cea mai mică valoare actuală a fluxului de numerar.
Leasingul este transferul de bunuri pentru uz temporar pe baza unui contract de închiriere pe termen lung.
Obiectele de leasing sunt mașini, echipamente, vehicule, adică partea activă a activelor fixe.
Leasingul este justificat în legătură cu echipamente costisitoare, învechite.
Există următoarele tipuri de leasing:
1. Operativ. Locatorul își transferă drepturile de utilizare a activelor locatarului pentru o perioadă mai mică decât cea de amortizare. Returnarea obiectului proprietarului este obligatorie după expirarea contractului de leasing. Activele închiriate sunt deținute de locator.
2. Leasing financiar (echipamente pe credit). Prin ordin al viitorului arendașului locatorul dobândește instalații și echipamente pentru transmiterea mai departe a chiriei lor pentru o perioadă de cel mult amortizarea cu condiția obligatorie transferul ulterior al instalației locatarului dreptul de proprietate. Leasingul financiar este una dintre opțiunile pentru un împrumut financiar. Activele fixe transferate în leasing financiar sunt incluse în activele fixe ale locatarului.
3. Leasingul invers este un fel de leasing financiar. Proprietarul proprietății (întreprinderea) vinde activele fixe ale viitorului locatar (bancă, societate de asigurări etc.) și continuă să le utilizeze în același timp. În această formă de leasing, există o nevoie când întreprinderea întâmpină dificultăți financiare.
Specificul leasing este evident în natura sa duală: pe de o parte, acesta păstrează caracteristicile creditului (scadența, plata dobânzii, rambursare), pe de altă parte, este un fel de investiții de capital ca o facilitate de credit (cum ar fi echipamente) este sub formă de active corporale.