Economia globală se îndreaptă în mod constant spre globalizare, iar Rusia nu face excepție. Șefii diferitelor întreprinderi fac eforturi semnificative pentru a consolida capitalul structurilor lor. Acest fapt generează procese precum fuziunile și achizițiile de companii. O astfel de strategie poate crește semnificativ nivelul de eficiență și poate aduce organizația în noi orizonturi ale afacerilor mari.
Esența procesului
Vorbind foarte simplu despre acest subiect, este posibilă prezentarea procedurii de fuziune după cum urmează: mai multe companii separate și independente sunt fuzionate într-o singură companie. Dar într-o astfel de situație, o organizație, de regulă, acționează ca dominantă, deoarece are cel mai puternic capital și potențial economic în general. Este de la inițiativa ei să fuzioneze. Ar trebui să se înțeleagă că acționarii acelor întreprinderi care au participat la fuziune își păstrează acțiunile, doar modificările numelui societății, dar nu și valoarea dividendelor.
De asemenea, este important să înțelegem că procesele precum fuziunile și achizițiile de companii au unele diferențe.
Atunci când o companie absoarbe cealaltă, cumpără toate acțiunile sau o mare parte din ele de la acționarii organizației, fuzionând în principala întreprindere dominantă. Aceasta înseamnă că cei care dețin o anumită cotă de capital în structura dobândită o pierd după terminarea procedurii de preluare.
Abordarea modernă
Inițial, după cum sa scris mai sus, există două obiective-cheie ale fuziunii: achiziționarea de noi avantaje competitive într-o anumită piață și creșterea nivelului bunăstării acționarilor.
Merită să înțelegem că, indiferent de societatea pe acțiuni în cauză, algoritmul de dezvoltare al companiei va ajunge în mod inevitabil la momentul în care va fi nevoie să se absoarbă sau să se combine. Într-o economie de piață modernă fără o astfel de strategie, va fi extrem de dificil să ocupi o poziție de lider printre concurenții activi.
În același timp, metodele externe, care includ fuziunile, sunt destul de populare în segmentul întreprinderilor mijlocii și mari.
Strategia de acțiune
Există un anumit algoritm pe baza căruia este posibil să se efectueze o procedură de preluare cu succes sau o procedură de fuziune. Acestea sunt următoarele etape:
- alegerea competentă a formei organizatorice a tranzacției;
- disponibilitatea resurselor financiare necesare pentru desfășurarea unei proceduri depline pentru conectarea companiilor;
- efectuarea unei tranzacții în așa fel încât să nu încalce nici o cerință a legislației antimonopol;
- dacă sa decis începerea procesului de fuziune, atunci în cel mai scurt timp este necesar să se determine cine va ocupa funcția de conducere cheie;
- Aceasta va necesita, de asemenea, cea mai eficientă includere a specialiștilor atât la nivelurile superioare, cât și la cele medii ale managementului în acest proces.
Dacă abordăm cu atenție punerea în aplicare a acestor măsuri, procedura de fuziune va trece fără durere.
Când absorbția este cea mai relevantă
Este logic să atingem principalele motive pentru lansarea unor astfel de procese în detaliu. Puteți începe cu situația în care o anumită firmă are nevoie de o reducere semnificativă a riscurilor care sunt posibile în cadrul activității sale principale. Pentru aceasta, două companii pot fuziona și mai mult și din diferite segmente de piață. Combinarea sau absorbția mai multor întreprinderi face posibilă producerea de diferite tipuri de produse, utilizând în același timp instrumente precum diversificarea geografică în procesul de comercializare a produselor finite sau a materiilor prime. Această strategie permite companiei principale să își extindă în mod semnificativ domeniul de prezență.
Fuziunea reală a companiilor poate fi dacă întreprinderea reconsideră prioritatea activităților-cheie. În acest stadiu, pot apărea noi linii de producție actualizate, înlocuind cele vechi, care au devenit neprofitabile.
În cele din urmă, absorbția poate fi o strategie bună pentru o companie care se dezvoltă cu succes într-o anumită industrie, dar trebuie să își consolideze pozițiile pentru a obține avantajul competitiv dorit. În acest caz, asocierea se face cu organizații care operează în același segment ca și întreprinderea care achiziționează.
Tipuri de fuziuni
Există multe forme care pot combina mai multe organizații într-una. Același lucru se poate spune despre absorbție. Cele mai obișnuite sunt evidențiate. Despre ei și vor fi discutate.
În primul rând, este logic să menționăm fuziunile conglomerate și clan.
Primul tip caracterizează acest tip de asociație, în care societățile care nu au nici o obișnuință în ceea ce privește producția sunt combinate. Adică, vorbim despre întreprinderi din industriile complet diferite. Aceasta înseamnă absența oricărei conexiuni (concurență, consum și furnizare de bunuri).
Atunci când structurile fără unitate tehnologică și vizată sunt combinate într-un format conglomerat, acest lucru conduce adesea la desființarea principalei activități a întreprinderii integrate. În loc de un profil cheie, apar multe linii de producție egale.
Fuziunea dintre societățile-mamă pare diferită. În acest caz, merită să înțelegem că vorbim de întreprinderi care produc grupuri de mărfuri interdependente. Un exemplu este fuziunea unei firme care produce gadget-uri mobile cu o întreprindere specializată în tehnologia digitală ca atare.
Atunci când conducerea nu este de acord
Un alt grup de fuziuni, definite în legătură cu tranzacția personalului de conducere, sunt asociații prietenoase și ostile. În primul caz, atât conducătorii organizațiilor, cât și acționarii ambelor întreprinderi sprijină inițiativa acestui proces.
Dar forma ostilă presupune că tranzacția planificată nu primește aprobarea conducerii structurii care trebuie absorbită. În consecință, pot fi luate anumite măsuri anti-sechele. Cu o astfel de reacție, proprietarii societății inițiale încep un joc agresiv pe piața valorilor mobiliare care vizează absorbția țintei.
Formatul național și transnațional
Merită menționat faptul că uneori o fuziune poate avea loc în cadrul principiului 50/50. Dar experiența multor firme a demonstrat că un astfel de model de integrare a parității este extrem de dificil de implementat.
Acum, cu privire la fuziunea națională. Acest termen este utilizat pentru a determina asocierea companiilor care se află pe teritoriul unei țări.
Definiția integrării transnaționale este utilizată pentru a descrie fuziunea întreprinderilor situate în state diferite.
Tip verticale și orizontale
Această direcție este determinată în funcție de natura fuziunii.
Imaginea verticalei este folosită pentru a descrie integrarea, în care se unesc companiile din diferite industrii, având un proces tehnologic comun pentru eliberarea produselor finite. Cu alte cuvinte, firma care inițiază acest proces extinde etapele de producție ulterioare la consumatorul final sau la cele anterioare până la lucrul cu surse de materii prime. Un exemplu este integrarea întreprinderilor metalurgice, a construcțiilor de mașini și a minelor.
Fuziunea orizontală a companiilor se caracterizează prin faptul că specificul activităților structurilor coincide pe deplin în cadrul industriei, direcția de producție și diferitele sale etape inclusiv.
Modalitățile de combinare
Având în vedere modul în care companiile sunt integrate, se pot distinge două domenii cheie:
- Corporația. Acest tip de fuziune este utilizat atunci când este necesar să se combine toate firmele active care sunt implicate în tranzacție.
- Alianțe corporative. În acest caz, este vorba de fuziunea sau fuziunea a două sau mai multe companii, ale căror activități sunt desfășurate într-un anumit tip de activitate. O astfel de tranzacție permite, în cele din urmă, obținerea unui efect sinergie numai în direcția acestui tip de activitate. În ceea ce privește alte domenii sau servicii de producție, organizația dominantă le implică în mod independent, fără a implica resurse suplimentare din exterior. Pentru organizarea alianțelor pot fi create structuri separate.
Cele mai izbitoare exemple
Inițial, preluarea implică o procedură care, în cele din urmă, ar trebui să dea societății dominante avantaje competitive semnificative. Cu toate acestea, există și cazuri în care consolidarea unor firme suficient de serioase se încheie cu un eșec.
Acțiunile competente ale Comcast au condus la neutralizarea simultană a concurentului-cheie în sfera de activitate relevantă pentru acestea și la îmbunătățirea calității serviciilor furnizate prin extinderea geografiei rețelei de cablu.
Pentru a înțelege mai bine ce consecințe pot genera o fuziune, ar trebui studiate exemplele rezultatului negativ al unui astfel de proces.
Una dintre cele mai scumpe și nereușite a fost fuziunea dintre AOL și Time Warner Cable. Pentru a încheia această afacere, AOL a alocat mai mult de 180 de miliarde de dolari. Inițial, totul părea mai mult decât promis, dar în cele din urmă ambele companii au renunțat la lista liderilor din segmentul lor. Fiind unul dintre motivele principale pentru prăbușirea gigantului Internet AOL, specialiștii numesc pierderea flexibilității financiare după o procedură de fuziune excesiv de costisitoare.
Acum ar trebui să ne întoarcem la tranzacții de succes și să acordăm atenție fuziunii dintre Mobil și Exxon. În principiu, la prima vedere, nu este nimic interesant. Dar dacă vă uitați puțin în istoria acestor întreprinderi, puteți afla că inițial au fost o singură entitate, până în 1911, ca parte a companiei Standard Oil, deținută de John Rockefeller. O separare lungă a avut loc pe verdictul antimonopol al instanței. Ca urmare, odată ce capitalul zdrobit, din nou unificat, totuși, numai parțial. Dar chiar și acest lucru era suficient pentru a obține avantaje competitive puternice.
Cum sunt lucrurile în Rusia
În CSI, unificarea întreprinderilor mari este oarecum diferită față de piața occidentală. Dacă încercăm să identificăm cel mai comun format în care se desfășoară o fuziune a companiilor rusești, este logic să acordăm atenție formei integrale.
Cu criza existentă de plată, consolidările verticale oferă un avantaj cheie - de a neutraliza o problemă, cum ar fi conturile de primit. Cu ajutorul acestor tranzacții, sarcinile de producție sunt de asemenea rezolvate.
Funcții de fuziune
Când vine vorba de diverse tipuri de fuziuni, statul este adesea principalul jucător. Practic, companiile care operează în sectorul petrolului și al gazului, precum și în sectorul metalurgiei sunt luate în considerare.
În ceea ce privește interesele întreprinderilor străine, aceștia aleg să integreze și reprezentanți ai industriei de petrol și gaze, dar nu uitați de sectorul alimentar.
Cum arată fuziunea în Rusia?
Fiind unul dintre exemplele vii ale procesului de fuziune în CSI, se poate cita experiența unei astfel de întreprinderi ca UMMC-Holding LLC. Această companie a consolidat 10 întreprinderi din industria prelucrătoare, color și negru. În prezent, sfera de influență directă a UMMC include controlul a 22 de companii situate în 7 orașe ale Federației Ruse. Acest lucru poate fi atribuit și plantei lituaniene Litaskabelis (Panevezys).
Obiectivul cheie pentru care au fost inițiate numeroase proceduri de fuziune este creșterea cotei de piață a întreprinderii. Integrarea a permis UMMC să creeze capacități suplimentare de producție într-un timp relativ scurt. De asemenea, riscurile de investiții au scăzut considerabil, deoarece s-au alăturat doar acele companii, a căror funcționare a fost verificată de piața reală.
Într-o economie modernă, fuziunile și achizițiile reprezintă o perspectivă reală de dezvoltare dinamică pentru multe companii care au ambiții, dar nu dispun de capacități suficiente.
De asemenea, trebuie menționat că integrarea este un proces riscant. În cazul unor previziuni nereușite, puteți suferi astfel de pierderi financiare, după care compania nu va putea să se recupereze.