Candidat la Științe Economice Plotnikova V.V. Zobnin T.Yu.
PROBLEME DE REFLECȚIE CONTABILĂ A INSTRUMENTELOR FINANCIARE LA ACHIZIȚIA UNUI COMPANIE SUBSIDIARĂ
Metoda de plată care combină - este unul dintre factorii-cheie ale tranzacției, care este suficient de des pentru a netezi „Diferențialul“ interesele cumpărătorului și vânzătorul corporației. De exemplu, în cazul în care termenii acordului de fuziune de plată corporația este întins într-o perioadă suficient de lungă de timp, aceasta poate fi benefică atât pentru Corporation cumpărător (poate minimiza costurile de numerar curente ale tranzacțiilor de plată), precum și pentru obiectivele corporative (aceasta poate reduce volumul plăților taxelor curente). Această strategie este aplicată de către societatea de cumpărare în cazul în care există un decalaj mare între prețul de ofertă și prețul de cerere pentru achiziționarea societății țintă în fuziune, entitatea cumpărătorului și societatea-țintă nu converg în estimările lor privind valoarea activelor corporației țintă. În acest caz, corporația, cumpărătorul poate oferi obiective corporative pentru a crește în mod semnificativ dimensiunea „parte“ inițială a asociațiilor de plată (până la 60-65% din suma totală solicitată de către societatea-scop), iar suma rămasă a fost de acord să plătească, în funcție de veniturile viitoare reale ea va aduce achiziționarea scopului societății. Folosind această tehnică, managerii țintă pentru corporații sunt în măsură să confirme prețul cerut al vânzării corporației. În același timp corporației, cumpărătorul este în măsură să estimeze cu exactitate „premium“, pe care ea ar putea plăti obiective corporative, și că, pentru a se proteja de riscul potențial de plăți excedentare.
Aspectele de mai sus ale strategiei de achiziție sugerează necesitatea implicării unei game largi de instrumente financiare, cum ar fi activele financiare și pasivele financiare.
Metoda de achiziție prin achiziție ar trebui să reflecte inițial mecanismul de utilizare a instrumentelor financiare și să nu se limiteze la reflectarea faptului că a cumpărat un interes de control sau o participație la capitalul propriu al filialei.
În contabilitatea rusă există regulamentul contabil PBU 19/02 "Contabilitate pentru investiții financiare", unde sunt instrumente foarte puțin contabile pentru a reflecta procesul investițional:
„8. Investițiile financiare sunt acceptate pentru contabilitate la costul inițial.
9. Costul inițial al investițiilor financiare achiziționate pentru o taxă, suma cheltuielilor reale pentru organizarea achiziționării lor, cu excepția taxei pe valoare adăugată și alte taxe deductibile (cu excepția celor furnizate de Federația Rusă privind impozitele și taxele legislative).
Costurile reale ale achiziționării de active ca investiții financiare sunt:
sumele plătite în conformitate cu contractul vânzătorului;
sumele plătite organizațiilor și altor persoane pentru servicii de informare și consultanță legate de achiziționarea acestor active;
remunerația plătită unei organizații intermediare sau unei alte persoane prin intermediul căreia activele au fost achiziționate ca investiții financiare;
alte costuri legate direct de achiziționarea de active ca investiții financiare "[2].
Există două puncte în prezentul regulament:
- "Sume plătite în conformitate cu contractul către vânzător" și
- Costurile de tranzacționare enumerate mai jos la punctul 9.
Nu există răspunsuri la întrebările principale: care sunt sumele din contract? cum se identifică cu activele și pasivele financiare? unde și cum să se reflecte costurile obținerii controlului? Fără a dezvălui acest instrument contabil, procesul de dobândire a controlului asupra filialelor va fi redus la o tranzacție speculativă "you-me, I-to you" (care în general este observată în economia Rusiei).
Pentru a răspunde la aceste întrebări, vom încerca să dezvăluim aspectele financiare și contabile ale acestei probleme cu o plată în numerar de 100%, care este cea mai mare prioritate în consolidarea întreprinderilor în prezent.
În primul rând, acești bani sunt un produs "transparent", prin urmare, toate părțile implicate într-o tranzacție își vor cunoaște întotdeauna valoarea reală și nivelul actual al lichidității. Apoi, se demonstrează empiric că procesul de fuziune, care este plătit în întregime prin numerar, durează, de obicei, o durată medie de 20-30% mai mică decât ar fi fost dacă s-ar utiliza alte metode de plată. În cele din urmă, atunci când un fond este plătit în numerar, chiar dacă este sub forma unei oferte de ofertă, părțile nu sunt obligate să înregistreze și să primească permisiunea de a efectua o tranzacție cu FCSM * - procesul necesar atunci când solicită o emisiune de acțiuni sau obligațiuni.
Cu toate acestea, există o problemă financiară destul de serioasă a acestei tranzacții. Achiziționarea de acțiuni a scopului societății pe piața de valori de la acționarii acesteia din urmă înseamnă că poate fi o impozitare semnificativă asupra impozitului pe venit de la persoane fizice. Faptul este că, în cazul în care acționarii corporației țintă au primit acțiunile la valoarea lor nominală la momentul creării companiei, valoarea de piață a acțiunilor la momentul achiziției lor de profit-cumpărător poate în zeci și chiar sute de ori mai mare decât valoarea lor nominală.
În acest caz, veniturile provenite de la acționari în vânzarea acțiunilor lor, ca diferență între valoarea lor de piață și valoarea nominală, sunt supuse impozitării.
În plus, chiar și valoarea contabilă a acestor acțiuni va fi semnificativ diferită de valoarea lor nominală.
Valoarea contabilă a acțiunilor caracterizează valoarea activelor nete ale societății atribuite unei singure acțiuni ordinare.
unde Bc.a. - valoarea contabilă a acțiunilor, CA - activele nete ale societății, Ka - numărul de acțiuni ordinare.
Vorbind în termeni economici generali, aceasta este expresia costului proprietății în companie pe acțiune.
Cea de-a doua problemă financiară este că o tranzacție o singură dată, cu o plată de 100% a unui interes de control într-o societate-țintă generează un flux semnificativ de numerar dintr-o cifră de afaceri. Acest fapt va afecta cu siguranță nivelul de solvabilitate al cumpărătorului corporativ. În consecință, acest lucru va afecta valoarea plății dividendelor cu privire la valoarea acumulărilor lor, deoarece o deviație semnificativă de numerar de o singură dată nu poate afecta plata dividendelor.
A treia problemă este reprezentată de plata unei singure ori a unei participații de control într-o societate de vânzări, care este posibilă pe baza unui contract de licitație numai dacă acționarii care dețin controlul dețin un singur sau cel puțin un număr limitat de acționari. În cele mai multe cazuri, se plătește o plată în numerar de 100% sub forma unei oferte deschise de achiziție a unei firme.
Înainte de a face o astfel de ofertă, societatea de cumpărare achiziționează un anumit număr de acțiuni ale societății vânzătorului cu ajutorul brokerilor pe piața deschisă. Apoi profit-cumpărător se oferă să cumpere la un preț specificat în ofertă, toate sau o parte din acțiuni, care va oferi acționarilor producătorului, la un preț care este, de obicei, în mod substanțial mai mare decât prețul curent de piață sau, cel puțin, valoarea contabilă a acțiunilor corporației-vânzător.
Și totuși aceasta este doar partea vizibilă a problemei, în ceea ce privește bunăstarea proprietarilor corporației-cumpărător. Reacția pieței bursiere la reducerea plăților dividendelor este mult mai complicată. Și nu trebuie să fiți un agent de bursă pe care să-l înțelegeți - aceasta va duce la o scădere a valorii acțiunilor cumpărătorului-corporație.
Utilizarea plății în numerar de 100% este, de asemenea, absolut "transparentă" din punct de vedere contabil. Nu utilizați această metodă pentru răscumpărarea reală a corporative active-scop sau pentru răscumpărarea acțiunilor sale (dacă are) - în orice caz, operațiunea se pretează reflectată în evidențele contabile (rusă și rezultatele GAAP), corporația cumpărător în mod clar. Dar aici companiile rusești sunt lipsite de avantajele pe care această metodă le are atunci când aplică contabilitatea GAAP. Faptul este că, în conformitate cu GAAP, activele, datoriile sau acțiunile societății vizate achiziționate de societate sunt înregistrate în bilanțul său la valoarea sa de piață. Dar se poate întâmpla ca Corporation-cumpărător va cumpăra profit-gol la prețul care depășește valoarea sa de piață, și apoi va cel puțin fi în măsură să „taie“ impozitele pe achizițiile lor. În conformitate cu standardele contabile ale Federației Ruse a achiziționat activele și pasivele corporației trebuie să fie luate în considerare la cost, indiferent de achiziție Mosti dacă acest lucru coincide cu valoarea pieței sau nu.
Problema reflectării contabile a acțiunilor răscumpărate ale unei alte organizații constă nu numai în reflectarea acestei tranzacții în conturile contabilității, ci și în identificarea și evaluarea acestora.
Acțiunile răscumpărate ale unei alte organizații sunt, desigur, un activ financiar care generează beneficii (sub formă de dividende), oferind mai precis dreptul de a primi dividende. Acest lucru este confirmat de IAS 32: "Un activ financiar este un activ care este ... (c) un instrument de capitaluri proprii al unei alte organizații ..." [1].
Dar, pe de altă parte, acest activ financiar, fiind un instrument de capitaluri proprii "este orice contract care confirmă dreptul la un interes rezidual în activele organizației după deducerea tuturor pasivelor sale" [1]. Prin urmare, trebuie să fie identificată cu activele nete ale unei alte organizații din care sunt achiziționate aceste acțiuni.
Și ultimul factor care ar trebui luat în considerare atunci când se evaluează acest activ financiar în contabilizarea unei plată unică în numerar de 100% a unui pachet de control într-o altă organizație: "Organizația cumpărătorului ar trebui să evalueze costul combinării întreprinderilor în ansamblu:
(a) la data schimbului, valoarea justă a activelor acordate ... și plus
(b) orice costuri direct atribuibile combinării de întreprinderi.
Data achiziției este data la care organizația cumpărătorului primește controlul efectiv asupra organizației achiziționate "[1].
Fără îndoială, prețul indicat în „oferta de a cumpăra“ este cea mai aproximează valoarea justă și că acesta poate fi recunoscut inițial în contabilitate și raportare de achiziție cu ajustări ulterioare ale capitalurilor proprii înainte de costul real al acțiunilor achiziționate.
Cu toate acestea, activul financiar achiziționat - acțiunile răscumpărate ale unei alte organizații ar trebui să fie determinat cu "miza reziduală în active", adică cu activele sale nete sau mai degrabă cu valoarea contabilă a acțiunilor achiziționate ale organizației. Prin urmare, este necesară o altă intrare de ajustare în contabilitate la data achiziționării controlului efectiv. Cu alte cuvinte, evaluarea valorii investițiilor financiare pe termen lung realizate de cumpărătorul corporativ trebuie să fie identică cu valoarea contabilă a acțiunilor vânzătorului. Această prevedere are o importanță deosebită în organizarea contabilității și rapoartelor consolidate.
Probabil cel mai evident avantaj al exploatației este varietatea mare și precizia mai mare a instrumentelor de management utilizate pentru activitățile interne (comparativ cu activitățile inter-companie).
* FCSM - Comisia federală pentru valori mobiliare.