Surse de finanțare a întreprinderii. Caracteristici principale
Sursele de finanțare funcționează și se preconizează căile de obținere a resurselor financiare, precum și o listă a entităților economice care pot furniza aceste fonduri. Baza strategiei de finanțare a proiectelor este de a dezvolta scheme de finanțare bazate pe caracteristicile individuale ale proiectului și pe factorii care îl afectează.
Următoarele tipuri principale de strategie de finanțare se disting în funcție de sursele de finanțare:
- Finanțarea din surse interne.
- Finanțarea din fonduri împrumutate.
- Finanțarea din fonduri împrumutate.
- Finanțare mixtă (complexă, combinată).
Sursele interne sunt fondurile proprii ale companiei - profit și depreciere.
Reinvestirea profitului este forma cea mai acceptabilă și relativ ieftină de finanțare pentru o întreprindere care își extinde activitățile.
Caracteristicile surselor externe de finanțare:
1. Investiții atrase:
- investitorul este interesat de profitul ridicat și de compania în sine;
- un investitor poate (sau nu) intenționează să scape vreodată de o investiție;
- cota proprietății investitorului este determinată de raportul dintre investițiile sale și întregul capital al societății.
2. Investiții în împrumut:
- societatea primește o obligație contractuală de a rambursa suma împrumutului;
- împrumutul trebuie rambursat în conformitate cu condițiile în care a fost primit;
- compania plătește dobândă pentru împrumut;
- societatea oferă garanții necesare și acceptabile creditorului (eventual, proprietatea personală a proprietarilor);
- în cazul în care împrumutul nu este returnat conform unui program convenit, creditorul poate retrage garanții;
- după rambursarea valorii împrumutului, obligațiile față de creditor sunt reziliate.
În implementarea strategiei de finanțare, următoarele instrumente financiare (scheme de finanțare) care oferă fonduri din diverse surse pot fi utilizate în combinație:
- vânzarea de acțiuni unui investitor financiar;
- vânzarea unei participații unui investitor strategic;
- oferta publică de valori mobiliare (IPO);
- plasarea închisă (privată) a valorilor mobiliare;
- accesul la piețele financiare occidentale (chitanțe depozitare);
- împrumuturi bancare, linii de credit, împrumuturi;
- credit comercial (mărfuri);
- împrumut de stat (credit fiscal);
- asigurarea operațiunilor de export;
Mai jos sunt cele mai tipice instrumente financiare pentru Rusia.
Vânzarea unei participații unui investitor financiar sau strategic
Există două tipuri de investitori de capital.
Investitor de tip financiar:
- se străduiește să maximizeze valoarea companiei, are doar un interes financiar - să obțină cel mai mult profit în momentul retragerii din proiect;
- nu caută să dobândească un interes de control;
- nu încearcă să schimbe conducerea societății;
- preferă orizontul de investiții - 4-6 ani;
- de obicei își consolidează controlul asupra participării la Consiliul de Administrație.
În Rusia, investitorii financiari sunt reprezentați de societăți de investiții și fonduri, fonduri de capital de risc.
Investitor de tip strategic:
- căutarea de beneficii suplimentare pentru activitatea sa principală;
- dorește un control deplin, uneori cu prețul de a distruge compania;
- participă activ la conducerea companiei;
- urmărește, în principal, să investească în companii din industriile conexe;
- "Participarea" investitorului nu este adesea limitată la termeni specifici.
În același timp, a primit societatea de investiții pot primi, de asemenea, beneficii suplimentare (de exemplu, sub formă de aprovizionare garantată și de vânzări, personal, know-how-ul, lanțul de aprovizionare, etc ..). În Rusia, investitorii strategici sunt reprezentați în principal de mari companii transnaționale interesate să obțină un control deplin asupra afacerii.
Depozitul este de obicei folosit în implementarea de bunuri noi, atipice, cererea pentru care este greu de ghicit. Comercianții nu doresc să își asume riscuri și, prin urmare, oferă furnizorilor numai astfel de condiții de muncă. De exemplu, atunci când vindeți manuale noi pentru institute, editorii de carte își trimit cărțile la punctele de comerț cu condiția returnării acestora, dacă nu sunt achiziționate. Uneori, această abordare este numită și "dați bunurile spre vânzare".
Gestionarea conturilor de încasat
Managerii responsabili de tranzacțiile cu termeni de împrumut comercial sunt obligați să monitorizeze îndeaproape rezultatele conturilor de încasat. Managerii competenți caută mereu modalități de satisfacere a nevoilor clienților lor, atingând în același timp propriile obiective și îndeplinind obligațiile de a menține fluxul de fonduri către companie.
O companie mare poate avea mii de clienți. Este imposibil de a controla datoria fiecărui client, astfel încât sistemul de control al conturilor de primit ar trebui să fie proiectate astfel încât să dea managerului posibilitatea de a calcula soldurile corespunzătoare ale conturilor de creanțe condițiile de creditare Corporation și automat arată clienții cu o nepotrivire critică.
Următoarele metode principale de control al creanțelor se disting:
- Zile de vânzări neplătite
Furnizarea creditului comercial este întotdeauna asociată cu riscul de neplată. Este bine ca plățile să fie făcute integral și la timp, dar de obicei nu. Prin urmare, este important să se organizeze în mod corespunzător procedura de primire a banilor pentru conturile de plătit, în special în cazul unei întârzieri în efectuarea plăților.
Există mai multe abordări privind colectarea datoriilor.
- Memento prin scrisoare. Abordarea se aplică chiar și pentru datoriile restante, pentru a reaminti cumpărătorului faptul că furnizorul îl memorează și controlează plata datoriilor. Se recomandă trimiterea unei scrisori clientului cu cel mult 10 zile înainte de data scadentă. Un astfel de mesaj poate fi imprimat pe următoarea notă. Scrisoarea este amintită de termenii și suma (cota) a soldurilor datorate.
- Clarificarea cauzelor infracțiunii. În cazul în care datoria rămâne neplătită în timp, este util să contacteze sau să se întâlnească personal cu clienții pentru a stabili cu exactitate cauza infracțiunii. Este necesar, cât mai curând posibil, pentru a vedea dacă plata întârziere problemele neprovocate asociate cu livrarea mărfurilor (de exemplu, calitatea, gama), controversa asupra furnizării de instrumente de plată sau dificultățile financiare ale clientului. După clarificarea motivele întârzierii plății ar trebui să ia o decizie: dacă să se aștepte rambursarea datoriei clientului, utilizați intervențiile client pentru a obține plata unei datorii sau datoria de a admite fără speranță.
- Situația neplății în cazul unei reduceri. Uneori există o situație în care un client care are dreptul la o reducere dintr-o dată nu plătește la o perioadă de grație.
În acest caz, este necesar să se solicite plata pentru întreaga sumă a contului. Cu toate acestea, în cazul în care acest caz - mai degrabă o excepție, iar clientul este foarte important pentru companie, puteți să nu acorde o atenție la ea și să nu strice otnosheniy.Naibolee mod flexibil pentru a rezolva problema există o soluție pentru a salva clientului un discount, chiar și în cazul perioadei de întârziere de grație de plată, în cazul în care clientul este de acord sa prematură plata următoarei facturi.
- Minimizarea colectării datoriilor și datoriilor neperformante. În colectarea de debite restante trebuie să se țină seama de faptul că procesul de strângere de fonduri poate fi costisitoare în calitate de vânzător, din cauza costurilor directe asociate acesteia, precum și din cauza relațiilor deteriorate cu clienții. Prin urmare, este necesar să se evalueze nivelul costurilor asociate colectării datoriei, să nu se permită costuri excesive care să nu justifice rezultatul. Deoarece scopul este de dorit pentru a preveni întârzierea nejustificată în ciclul de numerar și să fie redus la mijloace neridicate de nivel zero. În cazul unui echilibru al fondurilor neachitate, ale căror costuri de colectare sunt evaluate ca fiind ridicate, este necesar să se amortizeze datoriile neperformante. În practică, există întotdeauna o parte din această datorie din suma totală a datoriilor debitorului, iar managerii ar trebui să se străduiască să-l minimizeze.
- GDR - încasări depozitare globale, concentrate pe circulația pe piețele financiare globale.
Finanțarea proiectelor este un set de măsuri care vizează atragerea de numerar și alte active materiale pentru activele societății și fluxurile de numerar. Finanțarea proiectelor este un instrument financiar relativ tânăr și promițător, care are următoarele caracteristici.
Obiectul de investiție a fondurilor investitorilor este un proiect de investiții specific și nu ca ansamblu activitățile de producție și economice ale companiei care primește fondurile.
Adesea se creează o așa-numită societate de proiect separată pentru a primi și utiliza finanțarea proiectelor.
Sursa de rentabilitate a investiției - profit din vânzarea proiectului de investiții (separat de rezultatele financiare ale inițiatorilor activității proiectului). În cadrul finanțării complexe pot fi folosite mai multe surse și forme de finanțare (credit, leasing financiar, cumpărarea de acțiuni bancare în capitalul social al inițiatorului proiectului, înființarea unei noi societăți speciale cu participare de capital a inițiatorului proiectului, banca și co-investitori au atras, eliberarea de obligațiuni țintă, etc. ).
Absența garanțiilor tipice pentru bănci (acest lucru nu exclude primirea unui număr de garanții în diferite etape ale proiectului), principala garanție fiind fluxul de numerar viitoare. Prin finanțarea proiectelor, pentru investitori pot fi utilizate următoarele garanții:
- lienele tuturor încasărilor societății de proiect în favoarea creditorilor;
- contract de management de proiect pentru a asigura buna funcționare;
- dreptul creditorului de a intra în cele mai semnificative contracte și drepturi în cadrul proiectului;
- contracte garantate pentru furnizarea de materii prime;
- contracte garantate pentru vânzarea de produse;
- contracte de asistență tehnică și întreținere preventivă;
- un pachet de garanții de siguranță;
- posibile stimulente de investiții de stat (impozitare preferențială, scutire de drepturi de import);
- mecanisme de eliminare a riscurilor de conversie și conversie monetară.
Pentru a asigura finanțarea completă a proiectului, pot fi utilizate următoarele garanții:
- depozite, depozite în conturi speciale;
- garanții bancare și garanții;
- credite în așteptare;
- contracte cu preț fix;
- conturi bancare cu tratament special (inclusiv acreditive);
- obligațiile fondatorilor (sponsorilor) pentru contribuții suplimentare la capitalul companiei de proiect;
- asigurarea împrumuturilor împotriva riscului de nerambursare, a activelor proiectului și a mărfurilor din riscul de pierdere, asigurarea de profit, răspunderea dezvoltatorilor de proiecte, riscurile de construcție și alte riscuri;
acoperire.
Finanțarea proiectelor este un instrument progresiv pentru viitor. Prin finanțarea proiectelor, volumul investițiilor atrase în sfera de producție și infrastructură crește.
Diferite persoane participă la schema de finanțare a proiectelor. Banca poate acționa ca organizator al proiectului, consultant financiar și co-investitor.
Agenția de Informații "Avocatul financiar"