Forex: fără viață Loja este rău (partea 1)
Speculații în monedă reală
În primul rând, vom înțelege cum funcționează băncile reale cu privire la fluctuațiile cursului de schimb în realitate. Să presupunem că comerciantul valutar al Deutsche Bank este convins că rata se va schimba de la nivelul actual de 1,35 la 1,2 dolari pe euro în următoarele trei luni (adică va crește dolarul). Ce acțiuni va întreprinde?
Opțiunea 1. Aceasta poate lua în zona euro la 3% timp de trei luni, le convertește în dolari și le plasează într-un depozit în dolari, la 2% pe an. Apoi, în trei luni (1/4 an), depozitul dolarului se termină, comerciantul își schimbă dolarul înapoi în euro și oferă un depozit în euro. Dacă euro va cădea, va câștiga.
Împrumutul împrumutat în euro este mai scump decât depozitul de dobândă în dolari. Prin urmare, comerciantul are nevoie ca cursul de schimb să fie sub 1,3466 [= 1,35 * (1+ (2% -3%) / 4)]. Dacă rata este sub această cifră, atunci comerciantul va face un profit, dacă este mai mare - o pierdere. Dacă rata este într-adevăr 1,2, atunci dolarul va crește la euro, comerciantul va primi bani cu dobândă la depozitul în dolari, va converti în euro și va plăti împrumutul și va rămâne în continuare în profit.
De fapt, mecanismul descris mai sus este numit „înainte sintetic“, și cu ea în teorie justificată „paritate rata dobânzii“ (aceste calcule sunt aproximative, care sunt importante precizie, se referă la teoria). Timpul de decontare pe piața reală de valută este de 2 zile, adică plățile pentru moneda achiziționată se efectuează în fiecare zi. Plasarea unui depozit și obținerea unui împrumut necesită, de asemenea, ceva timp. Din aceasta rezultă că este puțin probabil ca banca va contacta comerciantul cu mici fluctuații în timp.
Poate că banca are capacitatea de a împrumuta rapid și de a plasa fonduri pe piața monetară în diferite valute, ceea ce accelerează timpul pentru începerea și finalizarea speculațiilor. Dar oricum, comerciantul va trebui să facă mai mult decât o singură acțiune pentru a efectua un ciclu complet de speculații asupra monedei.
Opțiunea 2. Un comerciant poate câștiga dacă cumpără un cont futures sau un avans pentru o monedă. Futures sunt tranzacționate la bursă, iar forward sunt aproape aceleași instrumente care sunt tranzacționate în afara bursei. Dar esența lor este una. Fiecare tranzacție are două părți, adică un participant pune pe rata de creștere, al doilea pe toamnă. Acesta este un joc cu un joc cu sumă zero (joc cu suma zero, profitul primei este egal cu pierderea celui de-al doilea), dacă nu țineți cont de costurile tranzacției, cum ar fi schimbul de comisioane.
Semnificația contractelor forward / futures este aceeași - primul participant este de acord cu cel de-al doilea că, până la sfârșitul contractului, vor face schimb valutar la cursul forward. La momentul tranzacției, nu au loc decontări, cursul forward este cursul viitorului.
Permiteți părților să convină asupra ratei forward de 1,3 pentru trei luni. În timpul vizitei, părțile nu-și plătesc reciproc. După trei luni, rata, să zicem, a fost de 1,2, dar părțile sunt obligate să facă schimb de valută la 1,3 - acestea sunt obligații contractuale. Vânzătorul monedei euro (el este, de asemenea, un cumpărător de dolari) câștigă, le poate cumpăra pentru 1.2 pe piață și vinde la 1.3, ceea ce este mai scump decât piața. Cumpărătorul monedei euro, respectiv, pierde.
Noi nu va colț de ***** camping în teoria de stabilire a prețurilor futures și forward - dar pașii de mai sus sunt arsenalul principal al acestui speculatorii valută, care este, înainte sintetice sau reale, contracte futures și contracte forward. Instrumentele pot fi adăugate devizele non bursă, forward, monedă neconvertibilă livrabile (NDF - forward non-deliveralable). Nu există alte modalități de a specula pe valute - fie un schimb valutar real, fie un comerț cu instrumente financiare derivate.
De ce sunt scrise toate astea? Pentru a compara cu modul de organizare a speculațiilor valutare Forex-birouri. Acestea oferă un program de calculator în care fluctuațiile reale ale perechilor de monede sunt vizibile, butoanele cumpărate și vândute. Deci, întrebarea principală este când faceți clic pentru a cumpăra dolari față de euro, ce se întâmplă pe cealaltă parte a ecranului?
Să presupunem că ați adus 2.000 de dolari la biroul Forex și ați făcut clic pe butonul "poziție deschisă" în echivalentul a 100 de mii de dolari față de euro. Deci, lucrați cu umărul de 1:50 ($ 2 mii $ 100 mii). Putem presupune că biroul după apăsarea butonului a început să funcționeze sub opțiunea nr. 1? Asta este, a luat un depozit, convertit, plasat un împrumut? Evident, nu, luarea depozitului, conversia și plasarea împrumutului necesită timp. Sau poate biroul, în loc de noi, va cumpăra contracte futures sau va încheia o tranzacție în avans, acționând asupra opțiunii # 2? Și dacă este așa, de ce nu mergeți direct și începeți să jucați contracte futures pentru monedă?
Problema este că nu știm cum este organizată "bucătăria" Forex. Biroul poate avea mulți clienți, iar dacă vom presupune pentru un moment că mulți dintre acești clienți vor câștiga, atunci vor trebui să plătească. În cazul în care biroul Forex ia banii pentru a ne plăti aceste câștiguri? Din punct de vedere teoretic, trebuie să îndure nealinierea pozițiilor clientului pe o anumită piață, cum ar fi cumpărarea și vânzarea de contracte futures sau tranzacționarea în valută. Dar, de fapt, multe dintre aceste birouri nu fac deloc nimic. Au pus banii pe care i-au adus în buzunar.