Ați putea fi, de asemenea, interesat
Între Norvegia și Nigeria
Cele mai multe țări producătoare de petrol au creat acest tip de fonduri și cât de bine funcționează este o reflectare a forțelor instituțiilor publice din țară. De exemplu, Norvegia are o structură similară cu cota rusă a veniturilor provenite din petrol și gaze la PIB (21% față de 17%) și a exporturilor (60% vs. 52%), a reușit să creeze cel mai mare fond suveran în valoare de aproximativ 900 de miliarde $, și dirijat cel mai mult din veniturile de stat de la exportul de materii prime. Ca experiențe de succes ale unor țări din Golful Persic, ceea ce ar putea economisi fonduri considerabile, în ciuda investițiilor mari în infrastructură, a schimbat complet fața acestor țări. Și la cealaltă extremă - „compensații cetățenilor cu privire la costurile de benzină“ Nigeria, cu o pondere de 35% din sectorul de petrol în PIB, cu încercarea de a crea un fond de stabilizare, care nu a reușit să acumuleze mai mult de trei sute de milioane de dolari, și au fost cheltuite imediat
Ministerul Finanțelor al Federației Ruse este, evident, ca experiența Norvegiei, iar acum se propune schema este la fel ca norvegian, până la detaliile de sume cumpărărilor de de planificare în cursul lunii curente. Cu toate acestea, în ciuda similitudinii diferențelor indică faptul că mediul politic din forțele ruse să ia și trucuri de tensiune, sistem de devalorizat în mare parte împrumutate. Norvegia a stabilit un deficit structural de buget fără ulei, care este finanțat din veniturile de petrol și gaze, iar regula fiscală este că aceasta nu depășește venitul mediu anual estimat al fondului. Am Ministerul Finanțelor a fost de întoarcere: fix regula „de 40 $ pe baril“, ceea ce determină valoarea veniturilor din petrol și gaze ale statului, în timp ce toate „profiturile super“ obținute ca urmare a excesului prețului de piață al petrolului, angajat în planificarea bugetului pentru perioada de trei ani, du-te pentru a cumpăra valută străină .
Diferite obiective
Banca Rusiei, grija doar despre atingerea obiectivului fixat asupra inflației, dar având în vedere activitatea Ministerului Finanțelor pe piața valutară, a anunțat că va dura mai mult pentru a menține ratele reale ale dobânzilor la nivelul actual extrem de ridicat. Inutil de spus, Banca Centrală a influențat de asemenea rublele, doar în direcția opusă, sporind atractivitatea investițiilor în moneda rusă. De fapt, guvernul și Banca Rusiei scopul opus: în cazul în care prima rată importantă de schimb în ceea ce privește capacitățile de execuție bugetare și competitivitatea economiei, a Băncii Centrale - o chestiune de onoare pentru a merge la ținta de inflație, și este o rublă puternic poate ajuta numai.
În acest caz, graba cu cumpararea moneda poate juca cu Ministerul Finanțelor o glumă proastă: cel mai probabil, el conta pe faptul că acțiunile sale sunt măsurate în condițiile actuale de piață în 20 miliarde dolari, va fi în măsură să influențeze cursul de schimb, iar rubla se încadrează în mod semnificativ (estimări diferite dau în jur de 10 creștere% a dolarului până la sfârșitul anului din cauza acestui factor), care îi va permite să vândă dolari la Banca Centrală, la o rată mai mare (nici un efect asupra pieței). Cu toate acestea, imediat după începerea operațiunilor, dolarul a început să se prăbușească: efectul psihologic a fost jucat, în timp ce fluctuațiile sezoniere ale balanței comerciale și creșterea atractivității operațiunilor comerciale carry consolidate rubla. Se poate întâmpla ca Ministerul Finanțelor va trebui să vândă valută la o rată a pierderilor și a înregistra mai ieftine. Un astfel de scenariu, deși nu este o bază, dar dacă se întâmplă, se va afișa toate marile contradicții ale desenului sau modelului propus în acest stadiu.
rublei va continua să fie determinată în principal de situația prețurilor petrolului, apetitul pentru risc al investitorilor internaționali, schimbarea dolarului față de alte valute, geopolitice Sancțiuni reducere. operațiunile de trezorerie pe piața valutară sunt proiectate pentru a reduce dependența de primul factor, și căderea uleiului sub 40 $ pe baril, el chiar a promis să vândă valută pe piață, achiziționate anterior în cadrul acestui program, care ar trebui să încetinească căderea rublei în scenariul negativ.
Striving Ministerul Finanțelor pentru a se asigura că statul a trăit în mijloacele noastre, mai mult decât lăudabil: disciplina fiscală este un factor de stabilitate pe termen lung a pieței financiare și o condiție prealabilă pentru creșterea economică, dar este destul de inadecvat. Țara ar trebui să schimbe climatul de afaceri, vectorul dezvoltării, care pare imposibil fără schimbări politice. Numai sectorul privat poate reveni Rusia la calea de recuperare a decalajului de dezvoltare, între timp, vom continua să țină pasul cu lumea, plasând astfel resurse naturale enorme și capital uman competitiv. Apoteoza practicilor de piață de simulare politica a fost o afacere privind privatizarea pseudo Rosneft, „transparență absolută este“ și nu vede investitorii privați au investit în compania bani purtatorul mantie de invizibilitate. Continuarea cursului de imitare a institutelor păstrează problemele și le împinge mai adânc.