În loc de investitori strategici, Rosneft a adus un investitor confortabil de portofoliu, care nu are nici un scop referitor la obținerea accesului la rezervele rusești
Cu câteva săptămâni în excursii de peste mări cap de „Rosneft“, Igor Sechin, a condus la un rezultat neașteptat: 19,5% din acțiunile companiei petroliere va administra un consorțiu de Glencore și fondul de investiții Qatar. Dar afacerea a anunțat noaptea trecută prea multe necunoscute, și divergente „lecturi“ părți încă mai confuz. Nu este clar exact cine a cumpărat și în ce proporție: Sechin, a declarat Putin că distribuirea de acțiuni în consorțiu între Glencore și Qataris va fi de 50 la 50, în timp ce Glencore susține că dreptul de proprietate indirectă ar avea ca rezultat doar 0,54% din acțiunile "Rosneft". Nu este clar cât de multe plătite: 10,5 miliarde € versiune a Kremlinului față de miliarde de € 10,2 versiune de Glencore. Nu este clar cine a fost vânzător: stat „Rosneftegas“ sau ea „Rosneft“, printr-un intermediar pentru a cumpăra un pachet de la un acționar, Igor Sechin, - personajul principal în ambele companii.
Ați putea fi, de asemenea, interesat
Aceasta este, sincer vorbind, cumva aceiasi bani rusi au lucrat pentru achizitionarea pachetului, iar "gasirea unui mare investitor strain" este o exagerare.
În schimbul unei noi înțelegeri, Glencore a primit de la Rosneft un contract de abonament de 5 ani pentru furnizarea de petrol - potrivit companiei, cu un volum de 220.000 barili pe zi, care își va repara portofoliul. Dar, fond de investiții qatarez, la rândul său, este cel mai mare acționar Glencore (deține o pondere de aproximativ 9%) și a fost lovit în ultimii ani de investiții proaste și comerciant de mare datoriei internaționale. Investitorii din Qatar vor beneficia în mod clar de creșterea prețului acțiunilor Glencore, ceea ce se poate aștepta pe baza acestei înțelegeri.
De fapt, putem spune că în loc de investitori strategici adevărați, Rosneft a găsit un investitor confortabil de portofoliu pentru acțiunile sale, care nu are obiective legate de obținerea accesului la rezervele ruse, dezvoltarea depozitelor etc. din cauza unui număr de condiții tactice favorabile (inclusiv bonusurile oferite chiar de "Rosneft", cum ar fi contractul de abatere menționat).
În al treilea rând, așa cum am menționat deja mai devreme. un investitor strategic real pe blocul de stat al companiei Rosneft nu a putut fi găsit. Nici China, nici alte companii de petrol și gaze din Asia, așa cum a prezis, această propunere nu este înghițit - de la link-ul de mai sus, a explicat în detaliu motivele pentru care acest lucru, dar lucrul cel mai important este faptul că, în contextul rus pachete minoritare nu dau de gestionare a drepturilor reale, în special în întreprinderile strategice de stat.
Ca urmare, autoritățile au fost nevoite să vândă comerciantului legat pachet, promițându-i pentru ea unele bonusuri și trăgând-o la punctul acționarului majoritar, fondul de investiții qatareze, care plictisit în mod clar de valoarea de cădere a acțiunilor și a problemelor legate de datoriile Glencore și, desigur, este acum plăcerea de a participa la salvarea investiției . Achiziționarea acestor acțiuni au plusuri: „Rosneft“ a crescut recent plățile de dividende, dar există încă loc pentru îmbunătățiri - dividende departe de nivelul companiilor private per baril. Așa că Glencore și de așteptare pentru un flux qatarian dividend bun de la acest pachet (probabil, în apropiere de 400 de milioane $ pe an, sau chiar mai mare). BP, care deține 19,75% din acțiunile „Rosneft“, dividendul a fost foarte multumit cu recenta, bine au ajutat-o să îmbunătățească performanța financiară.
Dar există un mare dezavantaj: după cum demonstrează lipsa de interes a investitorilor strategici în Rosneft, pachetul vândut nu este lichid. Vindem va fi aproape imposibil - și, de altfel, din perspectiva investitorilor strategici din istorie care „Rosneft“ acțiuni vândute în cele din urmă comerciantul afiliat ruse ca bani, nu prea imagine atractivă și reiterează faptul că, în Rusia, în loc de toate drepturile de proprietate deseori ne confruntăm cu fațada diferitelor scheme concepute pentru a acoperi controlul real al jucătorilor de stat. Apropo, rețineți modul în care Glencore sa grăbit să asigure investitorilor, care va deține doar o mică participație în 0,54% din acțiunile „Rosneft“: de fapt, politica comerciantului, împovărat cu datorii, a fost recent axat doar pe vânzarea de active. și să nu cumpere noi active scumpe non-lichide.
uite ciudat și încercarea de a lega Qatar pentru a participa la „Rosneft“, cu punerea în aplicare a unui acord cu OPEC să reducă producția de petrol - aici, în general, nu există nici o legătură directă, va fi îndeplinită sau nu, fie un acord cu OPEC, prezența unui pachet minoritar într-una dintre companiile petroliere rusești nu fac nimic pe aceasta nu afectează. Da, și fondul de investiții qatarez, în principiu, alte sarcini în portofoliul său de investiții subiacente nu sunt legate de petrol și gaze - din contră, veniturile din petrol și gaze sunt investite în alte, de multe ori mai high-tech, sferă. Deci, mai presus de toate, este destul de banal: Qatar prin tranzacția curentă benefică pentru a îmbunătăți calitatea investițiilor sale tumultoase în Glencore.
Vagit Alekperov Rating Forbes: №6 Stare: 14500mln