Un loc aparte în piața valorilor mobiliare ia organizațiile de autoreglementare - participanților profesioniști ai asociațiilor voluntare, care sunt stabilite pentru funcționarea participanților de pe piață, conformitatea cu standardele de etică profesională, a proteja interesele deținătorilor de valori mobiliare și a altor clienți. Toți participanții profesioniști pe piața valorilor mobiliare pot deveni membri ai unei organizații de autoreglementare de tip necomercial.
În conformitate cu Legea federală „Cu privire la piața valorilor mobiliare“, o organizație fondată de cel puțin zece participanți profesioniști la piața valorilor mobiliare are dreptul de a aplica la Comisia Federală pentru aplicarea valorilor mobiliare de piață pentru dobândirea statutului organizației sale de autoreglementare.
Eliberarea unei autorizații poate fi refuzată dacă documentele prezentate de participanții profesioniști pe piața valorilor mobiliare nu conțin cerințele relevante, care includ:
· Calificarea profesională a personalului (cu excepția tehnicilor);
· Reguli și standarde pentru implementarea activităților profesionale;
· Reguli care limitează manipularea prețurilor;
· Contabilitate și raportare;
· Valoarea minimă a fondurilor proprii;
· Reguli pentru aderarea sau părăsirea unei organizații a unui participant profesionist pe piața valorilor mobiliare și ieșirea sau retragerea din acesta;
· Drepturile egale la reprezentare în alegerile pentru organele de conducere ale organizației și participarea la conducerea organizației;
· Procedura de alocare a costurilor, plăților, taxelor către membrii organizației;
· Protecția drepturilor clienților, inclusiv procedura de soluționare a reclamațiilor și plângerilor clienților-membri ai organizației;
· Răspunderea membrilor săi în relație cu clienții și altele pentru daune cauzate de erori sau omisiuni în exercitarea unui membru al activității sale profesionale, precum și acțiunile ilegale ale unui membru al organizației sau a agenților săi și / sau a personalului;
· Respectarea procedurii de tratare a reclamațiilor și reclamațiilor membrilor organizației;
· Procedura de verificare a respectării de către membrii organizației a normelor și standardelor stabilite, inclusiv instituirea unui organism de supraveghere și procedura de cunoaștere a rezultatelor inspecțiilor altor membri ai organizației;
· Sancțiunile și alte măsuri împotriva membrilor organizației, a funcționarilor și / sau personalului acestora și a procedurii de aplicare a acestora;
· Cerințe pentru furnizarea de informații pentru inspecțiile efectuate la inițiativa organizației;
· Controlul asupra aplicării sancțiunilor și măsurilor aplicate membrilor organizației și procedurii de înregistrare a acestora.
În conformitate cu drepturile sale, organizația care se autoreglează trebuie:
• informarea în timp util a rezultatelor inspecțiilor activităților membrilor săi;
· Să elaboreze norme și standarde pentru punerea în aplicare a activităților profesionale și a tranzacțiilor cu valori mobiliare de către membrii săi și să monitorizeze conformitatea acestora;
· Elaborează programe și planuri de instruire, formează funcționari și personal al organizațiilor care desfășoară activități profesionale pe piața valorilor mobiliare, determină calificările acestor persoane și le eliberează certificate de calificare.
Organizația de autoreglementare este obligat să prezinte Comisiei Federale pentru contul de instrumente financiare cu privire la orice modificări aduse documentelor privind crearea, regulamentele și normele de organizare de autoreglementare, un scurt precizând motivele și scopul acestor modificări.
Toate veniturile unei organizații de autoreglementare sunt utilizate de aceasta numai pentru îndeplinirea sarcinilor statutare și nu sunt distribuite între membrii săi.
Numărul și direcția organizațiilor care se autoreglează trebuie să fie stabilite de stat și determinate în funcție de evoluția pieței bursiere și de securitatea sa corespunzătoare. În SUA, de exemplu, la numărul de organizații de autoreglementare sunt toate bursele de valori, Asociația Națională a Valori Mobiliare, 12 Agenția de compensare, Consiliul municipal privind normele de tranzacționare în valori mobiliare, Corporația pentru protejarea intereselor investitorilor.
Cea mai reprezentativă a acestor organizații este Asociația Națională a Dealerilor de Valori, înființată în 1939, care include în prezent mai mult de 6.000 de firme asociate cu tranzacționare de valori mobiliare și mai mult de 440.000 de persoane. Toți membrii Asociației trebuie să efectueze examene de calificare specială, cum ar fi cele necesare pentru a obține un certificat al Ministerului de Finanțe al Federației Ruse. Întrucât membrii Asociației pot folosi infrastructura puternică a pieței OTC, atunci, temându-se de excluderea din rândul său, ei sunt forțați să respecte toate regulile și regulamentele sale. În acest caz, persoana care face obiectul anchetei sau excluse de la orice organizație profesională, precum și lipsit de o licență pentru a lucra în piața de valori sau de a angaja persoane care au fost condamnate pentru infracțiuni comise pe piața valorilor mobiliare, nu pot fi membri ai Asociației.
Activitățile asociației sunt gestionate de Consiliul guvernatorilor, ale cărui sarcini includ:
· Coordonarea activității comisiilor permanente și temporare și a grupurilor implicate în arbitraj;
· Supravegherea corectitudinii operatiunilor membrilor Asociatiei;
· Menținerea contactelor cu organizațiile guvernamentale și legislative;
· Decizia privind problemele legate de activitatea pe piața acțiunilor societăților pe acțiuni, investitorilor instituționali, societăților de investiții;
· Servicii de consiliere;
· Pregătirea și acceptarea examenelor de calificare;
· Relații publice;
· Dezvoltarea relațiilor internaționale.
Pentru a-și îndeplini funcțiile, Asociația are comitete raionale care asigură implementarea politicilor desfășurate de Consiliul guvernatorilor.
1. Participanții la piața valorilor mobiliare includ: emitenți, instituții de investiții, organizații specializate în servicii de piață, organisme de reglementare și control de stat, organizații care se auto-reglementează, investitori, infrastructură de piață.
2. Fiecare dintre participanții pe piața valorilor mobiliare, în conformitate cu legile Federației Ruse și tratate, poate îndeplini diverse funcții care îndeplinesc cerințele specifice.
3. Aproape toți participanții la piața valorilor mobiliare sunt persoane juridice și pot purta răspunderea pentru propriile obligații.
4. În funcție de specificul pieței, fiecare participant la piață poate fi în poziția de cumpărător sau vânzător.
5. Fondatorii instituțiilor de investiții pot fi persoane juridice ruse și străine.
6. Toți investitorii sunt împărțiți în anumite grupuri, dintre care fiecare diferă comportamentul pe piața valorilor mobiliare. Astfel, pentru investitorii strategici, obiectivul principal este obținerea celui mai mare număr de acțiuni pentru impactul ulterior asupra funcționării SA. Acești investitori riscanți tind să maximizeze veniturile atunci când este posibil la acest risc.
7. O anumită parte a investitorilor acționează ca emitenți. În primul rând, el caută o plasare profitabilă a fondurilor disponibile temporar, apoi emite titluri.
8. Brokerii de acțiuni și dealerii sunt intermediari între cei care doresc să primească bani și cei care doresc să investească. Pentru a putea funcționa cu succes pe piața bursieră, trebuie să fie profesioniști: să cunoască segmentele pieței, emitenții și investitorii, să folosească cu pricepere informația atunci când efectuează misiuni.
9. Brokerii efectuează sarcini ale clienților pe cheltuiala lor. Dealerii pot efectua, de asemenea, tranzacții de vânzare și cumpărare a valorilor mobiliare în numele lor și pe cheltuiala proprie. O caracteristică a practicii interne de a lucra pe piața bursieră este posibilitatea de a combina activitățile unui broker și ale unui dealer.
10. Dealerul poate efectua pe piața de valori ca o societate de investiții sau fond de investiții, oferind clienților o varietate de servicii: emiterea, cumpărarea, vânzarea și depozitarea valorilor mobiliare, gestionarea acestora, precum și așezări cu clienții.
11. Fondurile de investiții pot fi create sub formă de societăți pe acțiuni de tip deschis sau închis pentru a atrage fonduri libere ale populației și ale altor investitori în scopul eficientizării activității pe piața bursieră.
12. Există anumite cerințe privind activitatea fondurilor de investiții, pe care acestea trebuie să le efectueze neapărat.
14. Un simplu fond deschis de investiții, alături de atragerea de fonduri de la investitori publici și alți investitori, își poate forma resursele prin emiterea de acțiuni ordinare, care pot fi restituite numai fondului însuși.
15. Fondul închis de investiții își formează propriile resurse prin furnizarea anumitor servicii de consultanță, precum și prin revânzarea atât a acțiunilor, cât și a obligațiunilor pe piața valorilor mobiliare.
16. Particularitatea fondurilor mutuale este că, fiind societăți de investiții de tip deschis, aceștia își emită în mod constant acțiunile, cumpărând acțiuni nu numai ale emitenților americani, ci și altor țări.
17. Fondurile de hedging reprezintă o combinație de capital privat al "investitorilor calificați" sub forma parteneriatului.
18. Fondurile de investiții taloane considerat o societate deschisă pe acțiuni, care funcționează în același timp, este de a atrage fonduri prin emiterea de acțiuni de trezorerie și a investițiilor în valori mobiliare ale altor emitenți.
19. Fondurile de pensii nestatale (FNP) au pus bazele unei noi prevederi privind pensiile neguvernamentale. Fondurile de pensii nestatale acționează pe piață ca investitori de portofoliu.
2. Legea Federației Ruse "Pe piața valorilor mobiliare".
SECȚIUNEA 2. PIAȚA DE STOCURI