Cum influențează profitabilitatea garantată a rezultatelor investiției și asigură siguranța proprietății clienților? Răspunsuri din acest material.
Oamenii ne întreabă adesea: "Vreau să investesc această sumă, atât de mult timp, care va fi rentabilitatea? Cât de mult pot câștiga? "Pentru cei mai mulți oameni care au avut DOAR experiență în depozitele bancare. este SHOCK ceea ce în termeni de bani investițiile lor în fonduri mutuale, acțiuni, obligațiuni nu poate crește, dar, de asemenea, să scadă. Pentru mulți, această informație arată ca iresponsabilitatea și aduce atât de multă frustrare încât nici măcar nu vor să înțeleagă mai mult această problemă. Acest material este pentru cei care au suficientă inteligență pentru a încerca să înțeleagă: de ce este încă greșit să garantezi rentabilitatea investiției! Și de ce este necesar să HURT pe cei care o fac!
O dată vom face o rezervă: pentru bănci, pentru a garanta rentabilitatea în mod normal și în mod natural. Depozitele și împrumuturile sunt principalele produse pentru majoritatea băncilor. Băncile acceptă depozitele la o singură rată, iar împrumuturile sunt acordate pe o altă valoare, mai mare. Diferența dintre aceste rate furnizează, de regulă, cheltuieli pentru activitățile curente și profiturile pentru acționarii băncii (nu considerăm cazul băncilor de decontare, unde venitul de bază este furnizat de comisie pentru efectuarea plăților).
Randamentul garantat al depozitelor este asigurat de randamentul mai mare al creditelor. În același timp, băncile sunt controlate foarte strict de către stat. Ei raportează constant Băncii Centrale cu privire la adecvarea propriului capital, la respectarea reglementărilor care prevăd plata depozitelor și la situația financiară a celor cărora le-au acordat împrumuturi.
Mulți oameni nici măcar nu cred că obligația băncii în temeiul contractului de depozit nu este încă o garanție de 100%. Aceasta este obligația unei entități juridice care desfășoară activități comerciale supuse anumitor riscuri. Istoria bancară modernă are numeroase exemple de defaults, chiar și de la bănci foarte mari, ale căror poziții păreau de neclintit. Desigur, că sistemul de asigurare a depozitelor a început, dar acest lucru nu protejează deponenții cu 100%, dar reduce doar probabilitatea pierderilor.
În ultimii 15 ani, depozitele bancare au arătat doar de câteva ori mai bune decât inflația oficială. Prin urmare, vorbind despre siguranța bunăstării tale în depozit poate fi doar nominal. Valoarea reală a proprietății în depozitul bancar scade, de regulă, și expresia banilor creează doar iluzia siguranței. Un procentaj clar și previzibil este avantajul principal și evident al contribuției, însă revenirea pentru această previzibilitate este rentabilitatea scăzută a depozitelor.
Când investiți în acțiuni, de exemplu, prin fonduri mutuale, atunci nu există nicio situație ca un depozit bancar. O societate de administrare (CC) nu poate lua bani de la tine în baza legii cu un procent, pentru ao investi într-un altul. Aici natura fundamental diferită a relației. Închiriați Codul penal pentru a selecta în mod profesionist cele mai interesante acțiuni, iar compania primește un procent fix pentru munca sa.
Spre deosebire de un depozit bancar, rezultatul investițiilor ("minus" costurile de administrare fixe) este în întregime deținut de tine. Codul penal nu-l va reduce, indiferent cât de mare este, dar își va lua comisia, chiar dacă este negativă. Ultima circumstanță este, de obicei, deosebit de enervantă pentru începători, pentru că pare doar ca iresponsabilitate. Fiind în sistemul "monetar" de coordonate, este foarte dificil să se accepte ideea că o scădere a evaluării monetare a valorii activelor nu este deloc un indicator al calității managementului. Dacă portofoliul dvs. a scăzut cu 20%, iar piața în ansamblul său (indicele MICEX) cu 40%, este dificil să vedeți acest lucru ca un rezultat excelent al conducerii, deși este așa. Dacă portofoliul dvs. a crescut cu 30% și a depășit în mod semnificativ depozitele și inflația (!), Pare impresionant până când știți că piața în ansamblu a dat + 60%.
Concluzie № 1. Profitabilitatea în termeni monetari nu reflectă calitatea managementului.
Continuăm argumentul. Dacă acordați managerului sarcina de a asigura rentabilitatea în termeni monetari, pentru el va fi un stimulent puternic pentru a începe jocul pe fluctuații. În loc să compară acțiunile între ele și să aleagă cele mai bune din punct de vedere al raportului dintre valoarea lor și performanța economică a emitenților, managerul va încerca să ghicească când să le vândă înainte de toamnă și când să cumpere înainte de creștere.
Încercările de a ghici fluctuațiile sunt un sfârșit! Nimeni nu reușește în intervale lungi de timp. Statisticile arată că, la un interval de cinci ani, 80% din participanții la piață pierd indicele. Este necesar să înțelegem că acțiunile sunt de afaceri, în spatele lor sunt active și muncitorii oamenilor, care vizează crearea "utilității" societății. Pe termen lung, stocurile (ca o clasa de active) este cel mai bine adaptat pentru a crește bunăstarea, în ciuda faptului că pe termen scurt de evaluare a acestora monetare pot fi reduse, iar unele companii ar putea merge chiar faliment. Task Manager pentru a crește numărul de stocuri „bune“ în portofoliu și să facă acest lucru, atât în creșterea pieței și în reducerea. Această lipsă de responsabilitate, în opinia noastră - este de a crea iluzia unui client, este necesar pentru a câștiga o fluctuațiile prețurilor acțiunilor.
Concluzia # 2: Profitabilitatea garantată îi stimulează pe manager să-și îndeplinească necorespunzător funcțiile: să joace pe fluctuații în loc să compare activele și să aleagă cele mai bune. Acest lucru sporește și mai mult riscurile asociate cu ghicitul și, de regulă, conduce la faptul că rezultatul pe care clientul îl poate obține fără sărăciri "derzhotni".
În cele din urmă, să presupunem că Regatul Unit sa angajat încă într-o investiție minimă garantată a returnării (MHD). Din punct de vedere legal, este posibil în cadrul contractului de administrare individuală a trustului (IMU). Dacă rezultatul investițiilor se dovedește a fi mai rău, atunci compensarea pierderilor din Codul penal va fi în detrimentul fondurilor proprii.
La prima vedere, puteți spune: "Super, permiteți-i să răspundă banilor pentru declinul pieței, sunt la fel de bun ca un client!". De fapt, aceasta este o asigurare foarte dubioasă. Sunteți, ca client, puteți afla câte promisiuni au fost deja emise? Și cât mai mult va fi emis după tine? Spre deosebire de bănci, NOBODY DETERMINE Câte astfel de garanții au fost emise și CM va avea suficiente fonduri pentru a plăti toți acești clienți. Companiile tinere și / sau nu foarte reușite pot fi tentate să utilizeze MHD ca o mișcare de marketing destinată clienților neinformați și / sau nu foarte inteligenți.
În opinia majorității oamenilor, garanția randamentului este întotdeauna exprimată în valori pozitive (> 0). Dar dacă vi se promite în cazul unor investiții nereușite să restituie valoarea inițială a investițiilor, din punct de vedere matematic, aceasta este o garanție a rentabilității zero. Continuând această idee, se poate vorbi și de o garanție a rentabilității negative. De exemplu, obligația de a restitui cel puțin 90% din suma inițială. Credem că, indiferent de semn, garanția minimă a randamentului este greșită.
Sub contracte cu controlul MHD dintr-o dată există un stimulent puternic pentru a compensa costurile lor în perioadele nerentabile din cauza venitului clientului în perioadele profitabile și de a face cu un bun „rezervă“ în cazul unor viitoare perioade de pierderi.
În plus, MHD este, de obicei, privilegiul unor clienți instituționali mari, cum ar fi fondurile de pensii și companiile de asigurări. În materialele noastre privind abuzul în administrarea încrederii, am scris deja că MHD împarte clienții în două clase. Dacă managerul lipsit de scrupule nu reușește să compenseze pierderile datorate perioadelor profitabile ale clientului, atunci puteți încerca să le compensați pe cheltuiala clienților care nu au o astfel de condiție.
Toate acestea denaturează, de asemenea, informațiile despre calitatea managementului (deși în contextul abuzurilor descrise mai sus, distorsionarea informațiilor despre calitatea managementului este o simplă problemă).
Concluzia nr. 3: Clientul nu are posibilitatea de a controla valoarea garanțiilor din Codul penal, ceea ce poate duce la falimentul Codului penal, iar obligațiile nu vor fi îndeplinite. Randamentul garantat creează un conflict de interese, care poate duce la abuz! Aceasta sporește riscurile și pune în pericol interesele altor clienți care nu au astfel de condiții.
Lipsa de garanții în termeni de bani a se întoarce de investiții nu înseamnă că nu există nici o garanție de conservare a clienților de proprietate: numerar și titluri de valoare. Mecanismele legale de control al securității proprietății și supravegherea de către autoritatea de reglementare a respectării acestor reguli în ceea ce privește codul penal, fondurile mutuale, IMU, societățile de brokeraj, depozitarii pot asigura o siguranță și mai mare a activelor decât în cazul băncilor. În primul rând, aceasta se referă la titluri. Spre deosebire de bănci (care împrumuta bani unii clienți altor clienți) există valori mobiliare transferuri către cineva în uz *. În cazul falimentului Codului penal sau al brokerului, activele clientului sunt protejate de creanțele creditorilor.
În termenul "hârtie de securitate" cuvântul "hârtie" a fost mult timp un lucru din trecut. Acțiunile și obligațiunile există într-o formă non-numerar. Acesta este un avantaj imens în ceea ce privește asigurarea siguranței unei astfel de proprietăți. Banii fără bani pot fi transferați în numerar, într-un fel sau altul, sau transferați în larg, în cazul în care nimeni nu le va returna. Acțiunile sau obligațiunile nemonetare nu pot fi convertite în numerar. Siguranța lor este mai ușor de asigurat decât siguranța banilor.
Începând cu o investiție, este necesar să ne amintim componenta creatoare care stă la baza acțiunilor și să nu vă fie frică de fluctuațiile valorii acțiunilor. Statisticile arată: pe termen lung, stocurile oferă randamente substanțial mai mari decât depozitele. Trebuie să investești în mod regulat și să nu te superi în timpul crizelor. Dimpotrivă, în aceste perioade, investițiile sunt deosebit de benefice. Este necesar să se respecte diversificarea, astfel încât problemele uneia sau mai multor acțiuni (companii) să nu poată aduce prejudicii semnificative bunăstării.
- Protecția bunurilor clienților pe piața bursieră este asigurată nu prin garantarea profitabilității monetare, ci prin crearea condițiilor pentru conservarea activelor. În primul rând, pentru securitatea titlurilor de valoare: acțiuni și obligațiuni.
- Considerăm că este greșit să garantăm rentabilitatea investiției în bani, deoarece:
- acest lucru nu reduce, ci, dimpotrivă, mărește riscurile pentru client;
- Aceasta încurajează să nu se aleagă cele mai bune active, ci să se joace fluctuațiile și abuzurile;
- acest lucru poate duce la o scădere a randamentului investițiilor în contextul creșterii riscurilor;
- rentabilitatea în termeni monetari nu reflectă calitatea managementului (în special în perioadele scurte).
- Randamentul depozitelor bancare nu este o garanție de 100%, ci doar probabilitatea ca banca să își îndeplinească obligațiile. În același timp, stabilitatea depozitului este compensată de rentabilitatea sa scăzută.
P.S. În acest material, nu am considerat schemele sincer frauduloase ale lucrărilor piramidelor financiare. Despre aceasta puteți citi materialele noastre speciale.
* Excepția este făcută de clienții companiilor de broker care utilizează "scurt" și "umăr". sau le-a permis în mod voluntar brokerului să-și folosească activele în aceste scopuri.
"Premiile sunt curioase" este o acțiune, participarea în care vă va oferi o oportunitate de a răspunde doar la 3 întrebări la textul articolului, pentru a deveni proprietarul unităților de fonduri gestionate de compania noastră pentru 1.000 de ruble (detalii).
Acțiunea a fost deja finalizată pentru acest articol. Puteți citi articolul curent pe pagina principală.