Piața instrumentelor financiare derivate reprezintă o parte integrantă a pieței bursiere, care permite nu numai obținerea unui profit speculativ, ci, de asemenea, importantă pentru investitorii direcți, pentru acoperirea riscurilor. Piața futures este foarte importantă, deoarece fără ea nu va exista niciodată o piață financiară completă în țară.
Una dintre piețele, ale căror agregate formează economia de piață, este piața financiară, care mediază distribuția banilor între participanții la relațiile economice. Cu ajutorul său, resursele financiare libere sunt mobilizate și acumulate în mâinile celor care le pot elimina cel mai eficient. De fapt, pe piața financiară se caută fonduri pentru dezvoltarea sferei de producție și servicii. Prin urmare, într-un anumit sens, piața financiară poate fi numită legătura inițială în procesul de reproducere.
Piața financiară, ca și economia de piață în general, poate fi împărțită în două segmente într-un sens temporar: piața spot și piața futures. Piața spot (numerar) este o piață pentru tranzacțiile în numerar. Pe piața spot, există o plată simultană și livrarea de active
Cele mai importante două funcții ale pieței instrumentelor derivate sunt că vă permite să coordonați planurile de afaceri pentru viitor și să asigurați riscurile de preț în condiții de condiții economice incerte. Utilizând contracte pe durată determinată, puteți asigura împotriva modificărilor prețurilor la activele financiare, cursurile de schimb, ratele dobânzilor, prețurile materiilor prime. Instrumentele pieței derivatelor sunt obiecte investiționale financiare extrem de profitabile, deși extrem de riscante.
1. Rolul și importanța derivatelor în economia modernă
1.1 Piața de urgență și piața spot.
Piața futures este o piață în care tranzacțiile se efectuează într-un interval strict definit, după o anumită perioadă de timp. De regulă, o piață urgentă este o piață a instrumentelor financiare derivate. Cele mai multe ori, vorbind despre piața futures, înseamnă tranzacționare în contracte futures sau opțiuni.
Piața spot este o piață în care totul se întâmplă "aici și acum", iar termenul de efectuare și de plată a tranzacției nu depășește două sau trei zile sau chiar câteva ore sau chiar minute. Cel mai adesea, la fața locului, se tranzacționează valute, acțiuni și obligațiuni.
Piețe urgente. care vor fi discutate aici, deși sunt strâns legate de piețele spot uzuale. dar sunt separate și sunt studiate separat. Adesea, piețele urgente sunt numite piețe derivate, ceea ce înseamnă că există piețe majore ale activelor. Aceste active în sine sunt tranzacționate pe piața valutară sau pe piața extrabursieră. sunt numite de bază sau uneori supuse la active. Termenul urgent cu privire la piață înseamnă un adjectiv din termenul cuvânt. Acest lucru evidențiază faptul că tranzacțiile pe o astfel de piață se calculează în viitor, adică cu întârziere. pentru
Pentru a înțelege în mod clar rolul și locul pieței futures în lumea financiară, va trebui să facem un pas înapoi și să descriem care piețe există în general, cum sunt segmentate și clasificate.
Segmentarea piețelor mondiale De obicei, piețele mondiale se împart în
- Piața mărfurilor. în cazul în care mărfurile sunt tranzacționate,
- Piața valutară (FOREX), în care valutele sunt tranzacționate unul față de celălalt,
- Piața monetară (piețele de capital) și, în final,
- Bursa de valori
Din numele înșiși, este clar ce active sunt produse pe aceste piețe. Câteva explicații sunt necesare pentru ultimele două segmente ale pieței. Obligațiunile guvernamentale și corporative pe termen scurt, facturile comerciale sunt tranzacționate pe piața monetară, sunt plasate împrumuturi pe termen scurt și sunt atrase împrumuturi. Obiectul principal al tranzacționării pe piața monetară este dobânda
rata. deoarece toate instrumentele tranzacționate acolo sunt caracterizate de venituri din dobânzi și se numesc instrumente cu venit fix. Pe piețele de acțiuni, comerțul se desfășoară în principal prin acțiuni și obligațiuni corporative. Limita dintre piața de valori și piața monetară este relativ arbitrară.
Acesta funcționează prin intermediul instrumentelor cu venit fix pe termen mediu.
Deci, piețele urgente sunt piețele pe care se separă în timp încheierea tranzacției și calculele pe ea:
T = Punctul + n (n> 0)
Inițiatorii pieței instrumentelor derivate sunt producătorii și consumatorii. Începutul piețelor urgente este pus în Japonia medievală, unde a apărut unul dintre primele schimburi futures. orez de recoltă viitoare. În 1860 a fost deschis Consiliul de Comerț Chicago (CBOT), la care licitația a început pentru prima dată cu o recoltă de cereale, apoi cu alte produse agricole care au permis standardizarea. Aceasta este până în prezent cel mai mare schimb de contracte futures și opțiuni.
În primul rând, sunt necesare piețe urgente pentru asigurarea producătorilor și a întreprinderilor
consumatorilor din cauza unor schimbări negative ale prețurilor în viitor. Asta este, pentru
își planifică activitățile economice. Utilizând contractele pe durată determinată ca instrument financiar, este posibil să se stabilească pentru un anumit moment un preț favorabil (aranjarea vânzătorului mărfurilor sau a cumpărătorului) pentru eventualele decontări.
1.2 Definirea unei tranzacții forward
Tranzacțiile urgente sunt tranzacții care au termeni fixi de calcul, încheiere și stabilire a prețurilor. Tranzacțiile urgente sunt împărțite în următoarele caracteristici:
• până la data decontării - la sfârșitul sau mijlocul lunii, după un număr fix de zile după încheierea tranzacției;
• la stabilirea prețului - în ziua vânzării, la o anumită dată, la prețul de piață curent;
• pentru mecanismul de detenție - simplu sau solid, condițional (contracte futures, opțiuni), prelungire (cu prelungirea perioadei de valabilitate).
Pentru a include urgent mai multe tranzacții, rack de tranzacții și rapoarte.
Mai multe tranzacții - o tranzacție la o primă, prima pentru care plătitorul are dreptul de a cere de la transferul său de contrapartida, de exemplu, titluri în valoare de 5 ori stabilit la încheierea tranzacției, iar rata de conversie stabilită la închidere. La tranzacție, plătitorul primei dobândește dreptul de a-și determina poziția în tranzacție, adică când este datorat, să se declare fie ca cumpărător, fie ca vânzător. El trebuie să cumpere la cea mai mare rată sau să vândă la cea mai mică rată stabilită la momentul tranzacției. Tranzacțiile raportului sunt un fel de tranzacții de prelungire. Aceste tranzacții includ, de exemplu, de vânzarea de valori mobiliare pentru a avansa proprietarului intermediar specificat în contract, la un preț sub prețul răscumpărării sale. Potrivit acordului, cu un calcul opțiune vânzător se face la momentul expirării opțiunii, care poate fi de la șase până la 60 zile lucrătoare. În cazul în care perioada de decontare se încadrează într-o zi nelucrătoare, atunci acestea trebuie efectuate în prima zi lucrătoare următoare, dacă nu se specifică altfel în contract.
1.3 Esența instrumentelor derivate (derivate), tipurile acestora
Surrogatele monetare sunt bani "modificați", iar procesul acestei schimbări se vede în timp real. Dacă banii anteriori reprezintă monedele de aur și argint, acum numerarul este reprezentat în principal de note de hârtie. Aceștia, la rândul lor, dau din ce în ce mai mult accesul la banii non-cash - carduri din plastic, cecuri comerciale și rutiere, facturi. În cadrul mijloacelor bănești fără numerar se înțelege mijloacele de decontare și conturile curente, precum și plățile efectuate în cadrul cardurilor din plastic.
Rolul banilor supleanților este o creștere în fiecare an, și contribuie la relațiile financiare ale abstractizare (de abstractizare, așa cum sa menționat deja, se înțelege complicație a mecanismului relațiilor financiare, de abstractizare de pe piața fizică, financiară și trecerea la o mai „virtuale“). În același timp, surogatele de bani sunt participanți pe deplin și pe deplin solizi ai pieței financiare mondiale. Facturile și cecurile sunt acceptate în toate țările dezvoltate ca mijloc de plată, pot fi cumpărate, vândute și utilizate pentru schimbul către alte instrumente financiare.
Titlurile de valoare sunt penultima etapă a abstractizării relațiilor financiare. Baza valorilor mobiliare este dreptul de proprietate asupra capitalului, bunurilor imobiliare, bunurilor, produselor etc.
Derivații reprezintă cel mai mare pas în ierarhie. Produsele derivate reprezintă un concept legat de cumpărarea și vânzarea de bunuri, bani, proprietăți etc. indirect prin intermediul unui contract pe durată determinată care stă la baza derivatului. Esența derivatelor se reduce la riscurile de acoperire și la extragerea profiturilor din joc pe diferența de preț printr-un euronot sau o chitanță de creanță.
Termenul "titluri derivate" a fost introdus în lexiconul de reglementare al pieței ruse ca fiind unul dintre primele reglementări guvernamentale legate de reglementarea piețelor de capital.
Instrumentele financiare derivate sunt considerate valori mobiliare, cu condiția ca prețurile care sunt legate de titlurile primare sau indicatori macroeconomici (bonuri de tezaur, schimb valutar, rata dobânzii, indici de preț), sau pentru anumite mărfuri de schimb (aur, zahăr, cafea, etc.). Cu toate acestea, instrumentele financiare derivate pot fi tranzacționate pe piață și au o valoare de piață independentă, care este independent de valoarea activelor primare. Prin urmare, în ciuda faptului că derivatele într-un fel legat de instrumentele financiare primare în tranzacțiile financiare ale contului cu derivate ale balanței de plăți sunt alocate într-un grup și înregistrări ale acestora fiind separate de contabilitate a valorilor mobiliare primare care stau la baza separată. Printre cele mai comune tranzacțiilor cu instrumente derivate care sunt înregistrate în balanța de plăți, după cum urmează: opțiuni, contracte futures, swap, forward.