1. Falimentul întreprinderilor (organizațiilor) ca fenomen economic
2. Baza metodologică pentru determinarea probabilității falimentului entităților comerciale
3. Lichidarea întreprinderilor în faliment (organizații)
Esență, cauze și semne de faliment. Conceptul de faliment este inerent în relațiile de piață moderne. Aceasta se caracterizează prin incapacitatea întreprinderii (organizației) pentru a satisface pretențiile creditorilor în ceea ce privește plata de bunuri, lucrări și servicii, precum și să ofere plăți obligatorii la buget și fondurile extrabugetare.
Legea Ucrainei „Cu privire la reluarea de solvabilitate sau recunoașterea în stare de faliment sale debitorului“ în stare de faliment înseamnă incapacitatea de a recunoaște instanța de arbitraj a debitorului pentru a relua solvabilitatea și satisface pretențiile creditorilor care nu sunt recunoscute de către instanța de judecată decât prin utilizarea procedurii de lichidare.
În condiții normale de administrare a acționarilor și a creditorilor sunt în speranța pentru o recompensă, a cărei valoare depinde de profitabilitatea firmei. Unul dintre primele semne ale falimentului este că profitabilitatea companiei scade sub costul capitalului. Dobânda pentru împrumut și dividendele plătite de firmă încetează să corespundă condițiilor actuale de piață ale conducerii. Creditorii (emisiunile de obligatiuni si altele.) Primesc, de asemenea o anumită sumă, fixă acorduri de împrumut, dar rentabilitatea relativă a investițiilor lor în această societate scade, iar cu declinul valorii de căderi de capital și prețul acțiunilor crește riscul de eșec de a reveni fonduri, există dificultăți în numerar, în special în cazul în care creditorii nu se extind contractele de credit, iar compania este obligată să plătească nu numai interesul, dar valoarea principalului. Este posibil să existe o criză de lichiditate, iar firma să se afle într-o stare de "insolvabilitate tehnică". Acest fenomen poate fi considerat deja faliment.
După cum arată experiența străină, falimentul poate fi prezis timp de 1,5-2 ani înainte de apariția semnelor sale evidente. Este destul de posibil să se determine semnele inițiale ale falimentului prin estimarea "prețului întreprinderii" pe termen scurt și lung.
Scăderea rentabilității firmei sau creșterea valorii medii a pasivelor determină o scădere a prețului acesteia. Prețul firmei este fluxurile de plăți către creditori și acționari care au fost reduse până în prezent. Ca rată de actualizare, se utilizează costul mediu ponderat al capitalului. Prețul firmei poate scădea sub valoarea datoriilor față de creditori. Aceasta înseamnă că capitalul social "dispare". Acesta este falimentul complet - falimentul acționarilor. În unele cazuri, prețul firmei poate fi mai mic decât valoarea activelor lichide. În acest caz, valoarea de lichidare acționează ca prețul firmei, iar vânzarea devine mai profitabilă decât funcționarea acesteia. Acționarii în acest caz își pierd capitalul.
Motivele falimentului întreprinderilor (organizațiilor) pot fi foarte diverse. În general, ele pot fi împărțite în două grupuri: 1) extern, care este aproape foarte dificil (uneori imposibil) de luat în considerare; 2) intern, direct dependent de formele, metodele și organizarea muncii în întreprindere în sine. Rezultatul influenței simultane a tuturor factorilor este falimentul entității comerciale (Figura 20.1).
Factorii externi pot fi internaționali și naționali. Factorii internaționali se formează sub influența dinamicii indicatorilor economici generali ai dezvoltării țărilor de frunte, a stării sistemului financiar mondial, a stabilității comerțului internațional, a politicii vamale, a nivelului concurenței internaționale, a circulației capitalului internațional,
Analiza experienței străine arată că în țările cu o economie dezvoltată și un sistem politic stabil, de regulă, o treime din falimente se datorează două treimi externe și - motive interne. Este clar că factorii de faliment pentru întreprinderile autohtone sunt diferite, derivate din starea de criză a economiei naționale.
Este politica nerezonabil economică a guvernului, inflația necontrolată, criza economică totală, instabilitatea politică în societate, tendința de scădere în economie, imperfecțiunea cadrului legal în cea mai mare măsură afectează performanța întreprinderilor. În stadiul actual în Ucraina este foarte încetinit dezvoltarea științei și tehnologiei, ca urmare a crizei profunde în sfera de investiții. Nivelul scăzut de integrare a economiei naționale, utilizarea ineficientă a capitalului străin, deteriorarea bruscă a situației de pe piețele interne și externe a da naștere unor simptome semnificative în falimentul multor întreprinderi din Ucraina.
Fig. 20.1. Principalele cauze ale falimentului întreprinderilor (organizațiilor)
