Îmi amintesc cum, atunci când am venit prima dată la Luksimu și startup generale ale industriei, am încercat cât mai mult posibil pentru a absorbi diferitele articole, publicații de specialitate, pentru a rapid „prinde din urmă subiectul.“ Ei spun. că, pentru a deveni un expert în orice nișă, aveți nevoie la 5 ani și 500 de cărți pe această temă - așa că eu sunt încă în foarte bun început))
Cu toate acestea, de ceva timp nu știam, spre rușinea mea, care, de exemplu, este înțeleasă ca capitalizarea proiectului și diluarea cotei. Acum voi încerca cu câteva cuvinte, fără scheme complexe, să nu explic științific, să o las pe altul ca începător ca mine.
Deci, să zicem că tu și partenerul tău ați creat un proiect. Pentru dvs., în același timp, există 60%, iar pentru partener 40% din companie.
Acționează în companie la început
Și acum, noroc, atragi un investitor. Să presupunem că vine la tine cu 500 mii dolari pentru 20%. Aici, de asemenea, există un efect, care se numește „cota blur“: toate disponibile la acțiunile moment compania este redus cu suma de interes pe care le-ați vândut investitorului - în acest caz 20. Întreaga imagine acum arata ca acest lucru:
Acționează după runda de însămânțare
Vedem că 60% și 40% dintre partenerii dvs. au scăzut cu câte 20% fiecare și au ajuns la 48% și, respectiv, 32%.
Aici găsim a doua noțiune - "capitalizarea". Capitalizarea companiei este valoarea tuturor acțiunilor sale. La momentul intrării investitorului, compania dvs. primește o evaluare formală. În cazul nostru, investitorul achiziționează 20% pentru 500 mii dolari, ceea ce înseamnă că el estimează 100% din compania dvs. la 500K / 20% = 2,5 milioane USD. Astfel, capitalizarea companiei la momentul acordului este de 2,5 milioane de dolari.
Mai mult - mai mult. Să presupunem că atrageți următoarea rundă de investiții - runda A. Să fie o sumă de 4 milioane de dolari pentru 25%. În plus, una dintre condițiile pentru o nouă tranzacție este alocarea unui fond de opțiuni - o mică parte utilizată pentru a motiva angajații-cheie. De exemplu, aceasta este de 3%. Iată ce obținem:
Neclaritatea acțiunilor după runda a
Fiecare acțiune (dvs., partener și primul investitor) a scăzut cu 28% (25% + 3%). În același timp, capitalizarea a fost de 4 milioane USD / 25% = 16 milioane USD.
Deci, poate continua pe termen nedefinit (sau până când "exite" - vânzarea acțiunilor dvs.). De fiecare dată când se vând o nouă parte, restul va fi redus proporțional sau, așa cum se spune, "spălat".
Deci, nimic complicat =)