Hedging futures implică tranzacții simultane opuse pe piața la termen și la fața locului, al cărui scop este de asigurare împotriva modificărilor valorii activului la un dezavantaj pentru partea investitorilor.
În acest caz, obiectul tranzacției trebuie să fie aceleași active (adică acțiuni de VTB și VTB la termen) sau similare, în sensul instrumentelor (acțiuni, Rosneft și petrol la termen).
Hedgingul prin contracte futures poate fi fie lung (adică achiziția de contracte futures), fie scurt (în acest caz, vânzarea contractelor futures). Exemple de acoperire lungă și scurtă sunt descrise în detaliu mai jos.
Hedging contracte futures - un exemplu de acoperire scurtă
Să presupunem că un investitor are 800 de acțiuni ale GAZPROM. prețul actual al pieței fiind de 130 r. Investitor feriți-vă de scădere a prețurilor acțiunilor și în scopuri de asigurare ridică poziția pe scurt opt contracte futures pe acțiunile Gazprom (un contract futures include 100 de actiuni GAZPROM) cu expirare dupa 1 luna la 130p. Deoarece contractul futures este o decontare, investitorul este obligat să furnizeze acțiuni condiționate Gazpromului în valoare de 104000r. (130 de ruble. * 800 acțiuni) într-o lună.
Apoi, există 2 scenarii posibile: în primul caz, prețul pieței scade la 120 de ruble. în al doilea - crește la 145r. Înainte de executarea contractelor futures, investitorul își închide propria poziție pe piața futures prin cumpărarea a opt contracte futures vândute anterior și primește următorul rezultat financiar.
Astfel, contractele futures de acoperire poate asigura pe deplin împotriva riscului poziției a modificărilor de valoare stoc într-o direcție nefavorabilă, dar, în același timp, face imposibilă de a câștiga venituri suplimentare, în cazul eliminării situației de pe piață.
Hedging contracte futures - un exemplu de acoperire lungă
Un participant la piață se așteaptă să primească o lună mai târziu pe contul său 99000r. Cu acești bani, intenționează să cumpere acțiuni ale Sberbank. Prețul de piață al acțiunilor Sberbank la momentul actual este de 90r. și anume acum investitorul putea cumpăra 1100 acțiuni. În această situație, investitorul se teme de creșterea valorii de schimb a acțiunilor Sberbank, ca urmare a faptului că va putea răscumpăra un număr mai mic de acțiuni pentru aceeași sumă de 99.000 de ruble. Pentru a asigura împotriva unei creșteri a prețului acțiunilor, jucătorul cumpără 11 contracte futures la un preț de 90 de ruble. (1 contracte futures corespunde cu 100 de acțiuni ale Sberbank).
O lună mai târziu, până la primirea banilor, prețurile pe piață și pe contractele futures s-au schimbat. Investitorul primește pragul de 99.000 de euro. vinde contracte futures și, pe baza sumei finale, cumpără acțiuni pe piața oprită la prețul de piață actual. Luați în considerare trei scenarii pentru compararea prețurilor pe piața futures și pe piața spot.
- Titlurile au crescut până la 100 de puncte. futures, de asemenea, a început să costa 100 r. Aici, investitorul are venituri pe piața futures și în detrimentul a 11.000 de ruble suplimentare. ((100r-90r.) * 11 * 100) cumpără numărul corect de acțiuni. Ie această sumă 11000rub. este o pierdere ipotetică a investitorului pe piața spot, astfel încât, dacă investitorul nu a cumpărat contracte futures, atunci el a avut posibilitatea de a achiziționa un număr mai mic de titluri decât avea nevoie.
- Sberbank a scăzut în preț la 83R. futures pe Sberbank, de asemenea, a scăzut la 83r. Aici investitorul are o pierdere pe piața futures în valoare de 7700 r. ((83p-90p) * 11 * 100). Dar pentru restul de bani 91300r. (99000r.-7700r.), El achiziționează cu ușurință planificate 1100 acțiuni la prețul curent de 83r. Cu toate acestea, în acest caz, ar fi putut cumpăra mai multe titluri de valoare dacă nu ar fi contracționat contracte futures. Ie un fel de plată pentru riscul modificării prețurilor pe partea inutilă este pierderea oportunității de a obține beneficii suplimentare în cazul unui rezultat favorabil.
- Acțiunile au început să costă 105 r. iar prețul futures a fost 103R. Profitul din vânzarea contractelor futures a fost de 14300 r. ((103r-90r) * 11 * 100), dar la un preț de 105 r. pentru achiziționarea a 1100 acțiuni ale Sberbank, este necesară o sumă de 115.500 ruble. iar investitorul are doar 113300 freca. (99000r. + 14300r.). Prin urmare, jucătorul ar trebui să facă o sumă suplimentară de 2200r. În acest caz, acoperirea contractelor futures a fost incompletă.