Opțiunea este dreptul (în cazul unei achiziții) și obligația (în cazul vânzării) de a cumpăra / livra activul suport la un moment dat la un preț prestabilit.
Pur și simplu opțiunea de a pune pot fi reprezentate sub forma unor asigurări, în cazul în care cumpărătorul acționează ca o persoană care dorește să evite anumite riscuri (presupune că unul sau un alt eveniment poate avea loc probabil), iar vânzătorul nu crede în realizarea acestor riscuri și de a vinde-l de asigurare, în schimb primesc un bonus.
Prima este prețul opțiunii.
Ar trebui să faceți distincție între opțiunile de plasare și opțiunile de apelare. Inițial, pusul a fost inventat pentru a asigura anumite active din reducere. Ie cumpărătorul opțiunii de vânzare câștigă în cazul unei scăderi a activului suport și vânzătorul pierde în același timp. Continuând din acest program de profit și pierderi ale vânzătorului și ale cumpărătorului de opțiuni put se arunca după cum urmează.
Achiziționarea și vânzarea opțiunii put
În acest caz, pierderea cumpărătorului este limitată la prima plătită, iar profiturile nu se limitează la nimic. În cazul vânzătorului, este adevărat contrariul: profitul este exclusiv prima primită de la vânzător, iar pierderea este nelimitată.
La rândul său, opțiunea de cumpărare este de obicei cumpărată pentru a câștiga sau a asigura împotriva creșterii prețului unui anumit activ. Acesta este motivul pentru care cumpărătorul plătește inițial vânzătorului o primă și câștigă profit în timpul creșterii prețului activului suport, iar în timpul declinului sau a lipsei de dinamică suferă pierderi. Vânzătorul, în același timp, face un profit din declinul sau lipsa de dinamică, pierzând din cauza creșterii.
Permiteți-mi să vă reamintesc că în Rusia contractele futures reprezintă un element de bază pentru opțiuni.
Opțiune premium.
Prima de orice opțiune constă din valoare internă și de timp.
Bonus = costul intern + timp.
Valoarea timpului crește treptat până la 0 până la expirare. Aceasta este maximă la începutul duratei de viață a opțiunii. În același timp, expirarea este ziua în care opțiunea este exercitată. Ie este ziua în care opțiunea, dacă este "în numerar", se poate transforma în contracte futures (dacă tranzacționăm pe piața bursieră din Rusia). În Rusia, de regulă, de expirare are loc la fiecare treia miercuri a fiecărei luni Yu cu privire la opțiunile pe acțiuni și fiecare a treia zi de joi a opțiunilor pe indici sau în următoarea zi lucrătoare în cazul în care performanța este o sărbătoare.
Valoarea internă apare când prețul activului suport este mai mare (în cazul opțiunii de cumpărare) a grevei selectate.
De parcă ar fi din nou comparată cu asigurarea - costul intern este deja, când evenimentul a fost parțial realizat.
De exemplu, prețul actual al futures pe RTS Index = 129 800, o opțiune de apel cu o grevă de 125.000 în valoare de 6200. valoare intrinseca aici = 129800 - 125000 = 4800. Apoi, componenta de timp va fi = 6,200 - 4,800 = 1400
Aici trebuie să vă familiarizați și cu o astfel de noțiune ca o grevă.
Opțiunea de grevă este prețul de grevă. Fiecare participant alege o grevă pentru ei înșiși. Indiferent de ceea ce alegi să lovească în cele mai multe cazuri, depinde de tine obține tot profitul sau suferă o pierdere. La alegerea greva, cu o singură opțiune - de exemplu, a făcut apel cumparat - aveți nevoie pentru a evalua probabilitatea dacă activul de bază va ajunge la prețul de exercitare dorit.
Aceste opțiuni ale prețului activului suport (futures) din care se află în imediata vecinătate a grevei actuale sunt denumite de obicei opțiuni pe bani.
Dacă prețul curent al activului suport este semnificativ mai mare decât greva actuală, iar opțiunea nu are o valoare intrinsecă, este în afara banilor și, dacă are o valoare intrinsecă, este în bani.
Prima de opțiune și, în special, variația ei depinde în primul rând de greci. dintre care principalele sunt:
Delta - este responsabil pentru direcție. Ie arată cât de mult se schimbă prima de opțiune când activele suport se mută cu 1 punct. Cu alte cuvinte, este raportul dintre variația prețului opțiunii și modificarea prețului activului suport. Ie dacă, de exemplu, am cumpărat o opțiune de call pe futures pe indicele RTS cu o valoare delta de 0,3, atunci când ne mutăm la 1 punct, prima noastră se va schimba cu 0,3 puncte, toate celelalte lucruri fiind egale.
Gamma - pentru viteza de mișcare. Gama are o relație directă cu delta, este oarecum mai dificil de interpretat și este în mare măsură responsabilă de non-linearitatea opțiunii. Gama arată schimbarea deltei opțiunii la o modificare a prețului activului suport.
Tetta - pentru decădere temporară. Tetta are legătură directă cu decăderea temporară. Ie arată cât de mult se va schimba prima opțiune după o zi.
Vega - pentru schimbarea volatilității. Vega a opțiunii arată cât de mult se va schimba prima atunci când volatilitatea se va modifica cu 1%.
Strategii opționale
Cu ajutorul unei opțiuni puteți construi o mulțime de strategii de opțiuni diferite. Acestea pot fi clasificate aproximativ în: 1) direcționate 2) calculate pe creșterea volatilității 3) din punct de vedere al decăderii timpului
Pentru dinamica laterală se potrivesc acele strategii care vizează vânzarea - este vândut sugrume, vândut de încălecat, a cumparat un fluture și condor.
La rândul său, a strategiilor direcționale (în anticiparea mișcării trend), cel mai interesant va achiziționa în mod natural opțiunile și strategiile care sunt asociate cu ea - am cumpărat opțiuni de vânzare și de apel, bekspred vândute fluture cumpărate sau de încălecat stranguleze.
Bazându-se pe mișcarea puternică și volatilitatea creșterii până în prezent va achiziționa, de asemenea opțiuni și strategiile care sunt asociate cu ea - am cumpărat opțiuni de vânzare și de apel, bekspred vândute fluture cumpărate sau de încălecat stranguleze.
În același timp, numărarea tendințelor și volatilitatea scăzută ar trebui să acorde o atenție sporită vânzării goale a opțiunilor de apel și de vânzare.
(în mai multe detalii și cu exemple concrete de strategii puteți găsi strategii opționale în articol).