Legătura - este un acord prin care emitentul este obligat să returneze investitorului suma împrumutată de la el, precum și să plătească dobânzi pentru o anumită perioadă de timp.
O legătură este, în esență, un document care să confirme datoria, care pot fi cumpărate și vândute.
O legătură este un titlu de creanță. Cumpărarea de obligațiuni înseamnă că dau bani emitentului datoriei.
Obligatiunile sunt emise pentru o perioadă limitată de timp pe durata emitentului de obligațiuni plătește must obligatarului ca regulă, un procent fix din valoarea nominală.
Care sunt legăturile
Prin metoda de plată a obligațiunilor de venit sunt de interes și de reducere.
Pe obligațiuni purtătoare de dobândă pentru emitent pe termen obligațiuni de circulație plătește rata dobânzii periodice, numit cuponul.
Marea majoritate a obligațiunilor tranzacționate la bursele de valori din România, sunt purtătoare de dobândă.
Pe de o reducere de cupoane de obligațiuni nu sunt plătite. Aceste obligațiuni sunt emise la un discount, și anume mai mică decât valoarea nominală a legăturii și sunt răscumpărate la valoarea nominală. Astfel, titularul veniturilor de obligațiuni este cu discount - diferența dintre prețul de emisiune și valoarea nominală.
Pe obligațiunile emitentului sunt tipul de guvernare, municipale, corporative.
Principalii parametri ai obligațiuni
Valoarea nominală a obligațiunilor (nominal). Fiecare legătură are o valoare nominală de care este determinată în funcție de plasare. Obligațiunile sunt răscumpărate la valoarea nominală acest lucru. Dimensiunea cuponului este stabilită ca procent din valoarea nominală.
Prețul de piață este determinat pe bursa de valori în procesul de licitare. Prețul de piață cotat nu este în ruble și ca procent din valoarea nominală a obligațiunii.
Cuponul - această plată a dobânzii la obligațiuni. Datele de mărime și de plată cupon, sunt în general cunoscute investitorului în prealabil. Dimensiunea cuponului este stabilită ca procent din valoarea nominală. cupoane Dimensiune difuzat participanților la tranzacționare pe MICEX, exprimate în ruble.
Frecvența plăților cupoanelor.
În cele mai multe cazuri, cuponul se plătește trimestrial (90, 91 sau 92 de zile) sau de două ori pe an (181, 182 sau 183 de zile). Plățile cupon Calendar determină toate cupoanele rămase vor fi plătite la orice anumite zile.
randament cupon Acumulate (ACY).
Atunci când legătura este vândută înainte de data plății cuponului, cuponul din vânzătorului. În acest caz, cumpărătorul trebuie să asigure compensarea vânzătorului proporțional cu timpul care a trecut de la ultima plată cupon. ACI este acumulat în fiecare zi de la ultima plată cupon. Mai aproape de data următoarei cuponului, mai mare ACI. mărimea ACI variază de la zero (cupon tocmai a fost plătit) la dimensiunea cuponului (cuponul care trebuie plătit astăzi). Cuponul este calculat proporțional cu numărul de zile de la data plății venitului cuponului precedent.
Investitorii pot vedea dimensiunea ACI în ruble pentru fiecare obligațiuni în terminalele lor de tranzacționare, aceste date furnizează, de asemenea, pe piață.
Prețul murdar de obligațiuni - acesta este prețul curent de piață al obligațiunii plus veniturile acumulate cupon. Atunci când cumpără obligațiuni, cumpărătorul plătește prețul este murdar - în plus față de prețul de piață, el compensează proprietarul anterior al ACI.
Obligațiunile sunt emise pentru o perioadă de mai mulți ani la mai multe decenii. Dar investitorul nu are nevoie să dețină legătura până la sfârșitul anului de maturitate, se poate vinde în orice zi la un alt investitor. În plus, unele obligațiuni sunt emise obligațiuni și emitentul put a investitorilor obligațiuni lichidate înainte de scadență.
Pentru fiecare legătură există o dată fixă de scadență și predeterminate.
Oferta - este o oportunitate pentru investitor de a rambursa obligațiunile lor până la maturitate, în cazul în care consideră că este necesar.
Emitentul (sau agent) stabilește în mod independent, în prețul de ofertă de răscumpărare. Propunerea reglementează nu numai termenii de obligațiuni, dar rentabilitatea acestora. Propunerea reduce riscul investitorului de credit (riscul de nerambursare a fondurilor de către emitent), precum și riscul de rată a dobânzii (riscul apariției unor schimbări nefavorabile ale ratelor dobânzilor pentru investitor pe piață). Prețul de răscumpărare poate fi ca valoarea nominală sau deasupra sau dedesubt.
Data ofertei. Data Oferta stabilită de emitent în avans. O problemă poate fi mai mult de o dată a ofertei.
Volumul emisiunii - valoarea nominală totală a întregii emisiune de obligațiuni. Toate edițiile volumului sunt împărțite în mari (de până la 30 de miliarde. Ruble), ediții mici și mijlocii (100-500 mil. Frecați.). Cu cât mai mare volumul producției, cu atât mai mare deținătorilor de obligațiuni, cu cât activitatea tranzacțiilor cu obligațiuni pe bursă.
Randament la maturitate (YTM)
- o rată de obligațiuni de returnare pe o bază anuală. Aceasta este principala măsurătoare pentru compararea atractivității relative a obligațiunilor.
Randamentul la maturitate - o rată de actualizare universală la care valoarea actualizată a fluxurilor de numerar viitoare ale unei obligațiuni este prețul murdar al legăturii.
Randament la maturitate depinde de prețul de piață al obligațiunii - prețul mai mare, cea mai mică rata de rentabilitate; mai mic prețul, cu atât mai mare randamentul obligațiunilor.
Randament la maturitate de fiecare emisiune de obligațiuni se calculează prin schimb și de difuzare ofertanți.
randamentul actual - o metrică simplă pentru compararea obligațiunilor. randamentul curent este raportul dintre rata cuponului la prețul de piață net înmulțit cu 100. Cel mai des folosit randamentul indicatorului la maturitate.