Nota traducătorului: În blog-ul nostru Habré. Giktayms și Megamind, vom explica modul în care lumea financiară din perspective diferite, în același scop este deservită de programele noastre educaționale. Astăzi vă vom prezenta atenția dumneavoastră un material interesant, ceea ce explică de ce finanțele par pentru majoritatea oamenilor un subiect foarte complex.
Lisa Pollack de la FT Alphaville încearcă să răspundă la această întrebare. „De ce ne gestiona atât de ușor să complice domeniul finanțelor?“ În opinia ei, răspunsul ar putea fi „efect Flynn“, ceea ce reprezintă o creștere treptată a nivelului inteligenței umane. Zona de finanțare, astfel, devine mai complicată, cu trecerea timpului, datorită faptului că finanțatorii sunt destul de inteligent pentru a complica.
Destul de o ipoteză interesantă. Dar eu nu cred că este adevărat.
sferă de finanțe nu a fost niciodată ușor. Pentru a fi mai precis, a fost întotdeauna opace. și complexitatea sa a servit ca o justificare într-o societate care pretinde pentru a deschide titlul. Opacitatea este o necesitate în lumea de astăzi de finanțare. Aceasta este caracteristica cea mai importantă a acesteia, mai degrabă decât un dezavantaj. Reduceți complexitatea și de a crește transparența acestui sector poate fi modificat numai în mod radical modul de abordare a-și asuma riscuri economice. Obiectivul principal al sistemului financiar modern - pentru a convinge oamenii care au nevoie pentru a lua riscurile pe care ei nu ar fi fost de acord să fie pe deplin informat.
Unul dintre obiectivele sistemelor financiare este de a oferi difuzoare cu un nivel ridicat de activitate de investiții, în contrast cu starea statică cu un nivel scăzut al activității de investiții. În situația o creștere accentuată a capitalului uman poate fi convins să adopte un rol direct în proiect, evident, riscant. Cu toate acestea, în absența unui astfel de om precaut de creștere, cu siguranță, de la acest gunoi.
Fiecare dintre proiectele individuale vor fi considerate riscante și au puține șanse de succes. oamenii Lean vor alege să participe la proiecte cu un risc mai mic și un mic, dar garantate fonduri de returnare, cum ar fi în cazul depozitării mărfurilor. Chiar și diversificarea riscului, prin participarea la diverse întreprinderi vor fi neatractive, cu excepția cazului în care investitorul nu se consideră că proiectul va lua parte mulți alți investitori.
Această situație poate fi descrisă ca un joc cu două echilibre Nash (denumit în continuare „ROW“ înseamnă „toți ceilalți“ [Eng restul lumii.]):
În cazul în care toate celelalte investiții, este probabil ca vom face, de asemenea, un atașament mai bun, așa cum este probabil, investițiile noastre sunt de succes. Cu toate acestea, în cazul în care investim doar, în timp ce restul preferă să se abțină, cel mai probabil, vom pierde. (Valorile Highlighted sunt facilitate stohastică cu valorile corespunzătoare ale rezultatelor așteptate). Vedem două cazuri de echilibru într-o situație favorabilă (colțul din stânga sus al matricei payoff) toate investit și, de obicei, câștiga, și nefavorabil (colțul din dreapta jos) mai precaut, și în cele din urmă nu a câștiga unul. Când unul pesimist, oricine poate fi într-o situație nefavorabilă. Studiul instinctul de turma este doar implicat în teoria jocurilor.
Aceasta este principala problemă pe care întregul sector financiar, în general, și băncile, în special, au încercat să rezolve. Orice sistem bancar - o combinație de fraudă și șmecherie, și intervine în relația dintre investitori și antreprenori. Acesta oferă o alternativă la fondurile de acumulare de capital privat riscant și low-profit. Băncile garantează toate restituirile sale deponenților în condiții mai favorabile în comparație cu o acumulare convențională și oferă o întoarcere necondiționată a acestor fonduri cu un grad suficient de certitudine, indiferent dacă să participe într-o tranzacție alți investitori. matrice de facturare, în acest caz, are următoarea formă:
În această matrice, există doar un singur potrivit pentru toate echilibru, care se află în colțul din stânga sus. De fapt, băncile garantează tuturor o restituire egală cu 2 unități, în cazul investițiilor. Acesta este motivul pentru care toți investesc banii în bancă. După ce toată lumea a pus o anumită sumă de bani băncilor pot investi sume mari în proiectele existente, în scopul de a obține un profit așteptat bună de 3 unități. Rezervele bancare în prezent 1 unitate, 2 unități de plata deponenților lor, și astfel încât toată lumea câștigă mai mult decât în cazul de echilibru „mai puțin favorabile“. Băncile permit lumea să se dezvolte, oferind promisiuni pe care nu se pot păstra. (Ei nu vor fi în măsură să-și îndeplinească promisiunile lor, în cazul în care nu reușesc să obțină suficient de investiții sau în cazul în care, în cazul proiectelor de investiții necesare vor arăta rezultate mai rău decât era de așteptat).
Să presupunem că ne aflăm într-o situație de echilibru „nefavorabil“. Pentru a promite mai mult decât ușor, mai dificil de a păstra aceste promisiuni. Investitorii înțeleg că băncile nu au o mașină magică pentru a crește investițiile lor și că, în cele din urmă, fondurile sunt investite într-unul din proiectele, în care nimeni nu ar investi pe cont propriu. O astfel de restituire garantată de fapt, nu este atât de certificat, și nu e nici un secret. Deci, de ce o astfel de înșelăciune mică uneori se dovedește a fi eficient? De ce investitorii cred promisiunile goale și să investească în bănci, fără de care ar putea face prin economisirea de bani lor?
Ca multe alte escroci, bancherii convins fiecare investitor este faptul că, deși în cazul de eșec cineva poate pierde banii lor, că cineva va fi diferit. Și apoi intra în rețeaua lor. Fiecare investitor este convins că scenariul advers, își pierd orice deținător de acțiuni care se încadrează în preț, dar nu el însuși. Bancherii ne asigura acest lucru în mai multe moduri diferite. Mai întâi de toate acestea oferă o garanție absolută de rambursare. Puteți ridica economiile dumneavoastră în orice moment, în funcție de cerințele dumneavoastră. La primul semn de probleme iminente, vă puteți retrage banii. Ei spun astfel încât toată lumea, fără nici o ezitare. În plus, ele indică alte persoane în picioare lângă tine și gata pentru a rezolva oricare dintre problemele tale. Acestea pot fi acționari ai băncii, guvernul, deținătorii de obligațiuni, „holding banca“ sau un „fond de stabilizare“, dar oricine. Banca noastră vă asigură că va deveni un milionar! Altcineva va fi mai ramas cu nimic. Nu Nu știu cine va fi, dar cu siguranță! Și spun ei, astfel încât toată lumea nici măcar nu roșească.
Dacă ar fi fost cu toții conștienți de ea, și era clar care suferă nici o pierdere, sistemele bancare pur și simplu nu ar fi făcut față cu obiectivul principal - atragerea investițiilor cu risc scăzut, apoi să ia parte la proiecte riscante. Aproape toți cei care au investit banii într-o bancă mare, consideră că banii se păstrează într-un loc sigur. Chiar și acționarii - prima în coada de așteptare a celor care ar putea pierde economiile lor - cred că fondurile lor sunt în siguranță. La urma urmei, guvernul nu va permite, nu-i așa? Băncile dezvolte și să interacționeze unii cu alții, schimb valutar și emiterea de garantare reasigurat de numerar și de a elimina riscurile. Și o fac în așa fel încât nu este clar cine va fi perdanții. Așa că fiecare acționar al unei societăți este ea însăși un garant al unui companion sau un ratat care a suferit pierderi în loc.
Opacitatea și interconectarea băncilor mari nu este nou. Băncile și birourile guvernamentale au interacționat întotdeauna unele cu altele. În cazul în care depozitele bancare nu au putut fi acoperite de stat, au existat companii de asigurări private, care nu au fost mai puțin fiabile decât societățile de asigurare extrem de specializate de astăzi ( „monoline“). Sistemul bancar din umbră, nu sunt, de asemenea, ceva complet nou: aceasta este doar un nou mod de reorganizare a activelor și pasivelor într-un mod care practic nimeni nu a fost tras la răspundere.
Deci, aranjat sistemul bancar. Opacitatea nu este ceva ce poate fi eliminată, deoarece este inerent în activitățile economice ale băncilor, care vizează reducerea pragului de asumarea de riscuri de către cei care în alte circumstanțe (fiind informată în totalitate) nu ar merge pentru el. Într-o societate care este liber de nebuloasă și fraudă, sistemul financiar nu se pot dezvolta și de a dezvolta. Adoptarea riscurilor economice nejustificate contribuie la menținerea creșterii și dezvoltării societății. Putem trăi, fie într-o societate cu fenomene economice neclare și economia de tip industrial, sau într-o societate deschisă cu păstorii și turmele de oi.
Din nefericire, unul dintre efectele secundare de a avea o activitate economică netransparent este faptul evident că un anumit grup de oameni există o mare oportunitate pentru înșelăciune a cetățenilor obișnuiți. Dar sincer, nu este un astfel de preț ridicat pe care îl plătim pentru civilizație, nu-i așa?
Nik Rou, după cum știm, a crezut că finanțarea este înrudită cu magie. Aș spune că finanțele sunt mai similare cu placebo. Sistemul financiar - este un medicament artificial pe care noi toți susțin, pentru a fi în măsură să își asume riscuri economice. Ca și în cazul oricărui placebo eficient, nu vom înțelege ce este într-adevăr - cea mai comună bucată de zahăr. Trebuie să credem într-un basm, care este scris de către cercetători genial, și secretul pe care nu vom ști niciodată. Deci, comercianții au decis să finanțeze aceste „medicamente“.
Note: Eu cred că există alternative la comportamentul gregar și sistemele polumoshennicheskim bancare opace cleptocratic. Cu toate acestea, punerea în aplicare a acestora ar necesita nu numai reforma, ci o regândire completă a stării actuale a sistemelor financiare.
Finanțele publice ar trebui să fie văzută ca o formă de sistem bancar. Șefii de stat al finanțării solicitate în scopuri nedefinite și promit să se întoarcă sută la sută din aceste fonduri, care, de fapt, ei nu pot reveni. Când ceva nu merge bine, deținătorii de obligațiuni cred că taxa ar trebui să fie percepute de la contribuabili, și ei, la rândul lor, cred contrariul. Ca întotdeauna, toată lumea este în căutarea unui țap ispășitor, și consideră că este obligat să plătească pe altcineva. Toată lumea crede că el nu are nimic să se teamă.