Rata dobânzii de echilibru
Procent - acesta este prețul plătit de proprietarul capitalului pentru utilizarea fondurilor sale împrumutate într-o anumită perioadă de timp.
Reprezentanți ai diferitelor școli în diferite moduri de a explica natura economică de interes. Luați în considerare interpretarea neoclasică a procentului sub teoria reală de interes. Baza economică a interesului din punct de vedere al economiștilor neoclasici, este un scor mare astăzi oameni buni, comparativ cu beneficii viitoare. Se presupune că evaluarea consumului de bunuri economice, în timp, este o lege universală a comportamentului uman, în orice sistem economic. Este numit temporalópreferințelor. temporalóși anume preferința - tendința indivizilor de a evalua consumul de curent sau venitul este mai mare decât consumul sau venitul în viitor.
Având în vedere piața de capital, abstract neo-clasic din activitățile intermediarilor financiari, cum ar fi băncile comerciale, fonduri de investitii, etc. astfel încât investitorii în împrumut de piață apar gospodării.
Pentru a încuraja gospodăriile populației să renunțe la consumul de venit astăzi, acestea ar trebui să fie recompensați pentru abținerea, pentru a oferi o cantitate mare de consum în viitor.
La rândul său, firmele au fost în măsură să utilizeze economiile de astăzi de uz casnic pentru proiecte de investiții, acestea ar trebui să plătească pentru asta. În consecință, rata de creditare este prețul pentru refuzul de a gospodăriilor din consumul de curent al venitului disponibil.
În interpretarea neoclasică a procentului practic nu sunt asociate cu bani, și reprezintă diferența dintre valoarea beneficiilor actuale și viitoare.
Determinarea procentului prețurilor pentru persoana abținerea de la bunuri de consum de astăzi, prima dată a fost dat un reprezentant proeminent al marginalist economistului austriac E. Bohm-Bawerk. Esența de interes, potrivit lui, din cauza unui număr de motivații comportamentale:
- motiv psihologic, în conformitate cu care oamenii preferă pentru a satisface nevoile de astăzi, deoarece viitorul este incert;
- motiv economic, în conformitate cu el nevoile actuale sunt mai urgente și resurse mai limitate decât în viitor;
- motive tehnologice pentru beneficiile de astăzi sunt evaluate mai mult decât pe viitor, deoarece acestea pot fi utilizate în producția curentă.
temporalóși anume preferința poate fi exprimat în raport cu o normă de intertemporalópreferințelor. Acesta se calculează prin compararea dimensiunea reală a creșterii viitoare a consumului la valoarea reală a eșecului de consum curent.
Norma intertemporalópreferințelor pot fi calculate cu ajutorul evaluării monetare a consumului de curent și viitor.
Deci, dacă o persoană refuză să utilizeze $ 1. astăzi venit, pentru a primi $ 1.1. În viitor, rata de timpóde preferință este:
În acest exemplu, individul are o rată pozitivă de temporalóde preferință, deoarece necesită un $ 1 în viitor. pentru a compensa respingerea posibilității de a cheltui $ 1. venituri în perioada curentă.
Gospodăriile cu o rată pozitivă de timpóde preferințe, oferă economii pe piața de capital, pe baza costului marginal al oportunităților ratate (ISO), adică costurile asociate cu renunțarea la utilizarea actuală a unei unități suplimentare de venit de unică folosință. cost de oportunitate de creștere a economiilor Marginal să crească, deoarece respingerea consumului de fiecare unitate suplimentară de venit va necesita o taxă mai mare în viitor.
Curba ofertei de economii de către gospodăriile populației (SK) coincide cu curba costului marginal al oportunităților ratate și are o pantă pozitivă.
Fig. 13.1. Oferta de economii de uz casnic
pe piața de capital.
Cererea de pe piața fondurilor împrumutate este determinată de cerințele de afaceri pentru achiziționarea de bunuri de capital pentru proiectele de investiții. Fiecare firmă face cererea pentru economiile populației, în funcție de productivitatea marginală a capitalului, măsurată prin venituri din produsul marginal al capitalului (MRPk).
Curba cererii coincide cu economii pe curba randamentului produsului de capital limită (MRPk) și are o pantă negativă datorită acțiunii legii randamentului descrescând. Prin urmare, compania va achiziționa unități suplimentare de economii numai în cazul în care prețul său (rata dobânzii) va scădea.
Fig. 13.2. firmele cererii în economiile populației
pe piața de capital.
In plus fata de economii curbe de aprovizionare de către gospodării individuale și curbele cererii de economii firmelor individuale pot construi cererea de pe piață și de investiții curbe de aprovizionare.
Intersecția cererii pentru investiții (DK) și oferă investiții (SK) în efectul de pârghie de piață determina rata de echilibru a dobânzii (adică) și volumul de echilibru al investițiilor (ke).
Fig. 13.3. Rata dobânzii de echilibru.
În cazul în care rata de echilibru a dobânzii (de exemplu), costul marginal al oportunităților ratate de uz casnic (MOS) coincid cu veniturile din produsul marginal de capital (MRPk), obținute în urma proiectelor întreprinderilor de investiții.
Pentru a asigura comparabilitatea un randament procentual al investiției, de obicei, înseamnă că valoarea sa relativă, adică rata dobânzii. Ratele dobânzilor variază foarte mult sub influența mai multor factori:
- riscul - în cazul în care este probabil ca debitorul nu poate rambursa împrumutul la timp, apoi a stabilit un cost mai mare de împrumut;
- urgență - cât este mai lungă durata împrumuturilor sunt prezentate, cea mai mare rata dobânzii;
- prezența sau absența concurenței împrumuturilor de pe piață - Banca monopolizată de orice piață monetară poate percepe rată mai mare de interes pentru acordarea de credite.
Rata dobânzii raționalizarea utilizării bunurilor de capital limitate. Firmele care iau de capital de împrumut trebuie să plătească pentru ea, rata de piață a dobânzii la credite. De aceea, ei vor alege astfel de proiecte de investitii, care va oferi o rată mai mare de rentabilitate a capitalului decât rata dobânzii.
În ceea ce privește inflația atunci când se calculează randamentul investițiilor trebuie să ia în considerare ratele nu dobânzilor nominale și reale. Rata reală a dobânzii - rata nominală minus rata inflației. Dacă rata nominală a dobânzii este, de exemplu, 15%, iar rata anticipată a inflației de 9%, atunci rata reală a dobânzii este de 6%.
Economistul american I.Fisher emis ipoteza despre relația ratelor dobânzilor nominale și reale, care se numește efectul Fisher: rata nominală a dobânzii este modificată, astfel încât rata reală a dobânzii rămâne neschimbată. efectul Fisher este exprimat prin formula:
unde i - rata nominală a dobânzii;
r - rata reală a dobânzii,
n - rata așteptată a inflației.
Susținătorii teoriei reale de interes este considerată capacitatea de capital de a purtătoare de dobândă ca proprietate naturală, ca și capacitatea de rod pomi fructiferi. Așa că au numit rata dobânzii de rata „naturală“ de interes.
În economie a dezvoltat alte teorii la sută. Teoria monetară de interes, printre care se numără noțiunea de rata dobânzii stabilite de J .. Keynes în cartea sa „Teoria generală a Ocuparea forței de muncă, a dobânzii și de bani.“
J .. Keynes crede că această încercare greșită de a reconcilia rata dobânzii neoclasică să plătească pentru renunțarea la consumul de curent. Gospodăriile și alți actori ai economiei de piață preferă să păstreze o parte din activele lor financiare sub formă lichidă, de exemplu, sub formă de numerar. Acest lucru le conferă un avantaj, deoarece fondurile lichide în orice moment pot fi cheltuite pentru achiziționarea de bunuri sau valori mobiliare. În același timp, păstrarea banilor în formă lichidă din cauza costurilor, deoarece acestea nu generează venituri, ca banii puși în pot, sau cheltuite pentru achiziționarea de diverse active financiare.
Acesta este raportul costurilor și beneficiilor este determinată de cantitatea de bani gospodăriilor și a societății, în general, sunt dispuși să păstreze în formă lichidă.
Potrivit lui George. Keynes, rata dobânzii este prețul pe care echilibrează dorința proprietarilor de lichiditate pentru a menține controlul direct asupra lor, în raport cu cantitatea de bani în circulație. Sau, cu alte cuvinte, există o plată procentuală pentru despărțire cu lichidități.
Teoria generală a ratei dobânzii. Se ia în considerare toți factorii care afectează formarea ratelor dobânzilor:
- The Timesóși anume preferință, și anume, reticența entităților de piață de a amâna pentru nevoile viitoare care pot fi satisfăcute în prezent;
- capacitatea maximă (randament final) de capital - veniturile suplimentare generate de utilizarea capitalului suplimentar;
- preferința de lichiditate, și anume, dorința agenților economici de a păstra în mâinile lor active lichide;
- furnizarea de bani legate de politica monetară a băncii centrale.
Potrivit economistului american D. Patinkin, primii doi factori determină rata dobânzii pe piețele de mărfuri, iar celelalte două - piața fondurilor împrumutate și piața valorilor mobiliare.