Politica de dividend - politica companiei privind distribuirea de dividende în rândul acționarilor.
Tipuri de politica de dividend
La o politică de dividend conservatoare înot, care dividendele nu sunt considerate de societate ca un factor important al acțiunii OMS asupra rezultatelor companiei. La rândul său, în această abordare sunt două tipuri de politică de di-videndnoy.
dividende 1.Vyplata ca reziduu. În acest caz, prioritatea este finanțarea proiectelor de investiții ale companiei, iar Divi-dandy plătit din restul profitului net. Ca un avantaj al acestui tip de politică pe termen dividend este considerată a realiza o creștere SEZONUL-cal și dezvoltarea afacerilor. Insuficientă came sunt imprevizibile fapt inoti-dividende de plăți și dividende. Acest tip de politică de dividend utilizează în principal firmele în creștere Xia.
2. Când dimensiunea politikestabilnogo plată dividendului este o valoare constantă în mărime, uneori cu un volum reglabil Uch-inflație. Utilizarea sa este importantă pentru acțiunile preferențiale. Determinarea dimensiunii are loc prin stabilirea Fix împăcării anuală a dividendului în suma pe acțiune sau ca un procentaj stabilit din valoarea acționar pe termen nominal.
Ca partea „puternică“ a acestei politici este considerată o investiție permanentă în-teres companiei. Pentru o parte „slab“ poate fi atribuită cu conexiune slabă financiar re-rezultat al companiei. Aceasta este, în complex pentru cineva panii perioade trebuie să plătească di videndy poate anula activitatea de investiții. În acest caz, în scopul de a reduce riscul de instabilitate financiară a scăzut plătite acționarilor divi-dandy.
La o politică de dividend companie moderat py Mandership are în vedere înotului dividendului ca o influență destul de important factor asupra rezultatelor companiei. Cu această abordare politica de minimă a cererii stabile divi-Denda o primă în anumite perioade, actionarii COH da primi un dividend mic, dar stabil, care poate crește în anumite perioade.
Pe de o parte, o plată stabilă a Divi-dandy este un interes de investiții în companie, dar pe de altă parte - o măsuri mici, timp de plata dividendelor face compania neinteresante pentru potențialul său în Westor.
Atunci când un instrument de politică de dividend politica de dividend agresivă a izbucnit în râs, considerate ca fiind de unul dintre factorii principali care afectează valoarea companiei. Înscenarea-Kah a acestei abordări sunt două tipuri de politica de dividend.
1. un nivel de politică de dividend ha stabil acterized subiecte. cota constantă compania ustanav-Liban a profitului net plătit sub formă de dividende. Prin „E-nusam“ Această politică se aplică puternic dependența de valoarea plăților la depozitele din profitul companiei de dimensiuni vibrații. Advan-Tage este simplitatea și transparența procesului de determinare a valorii dividendului, care permite trasabilitatea valorii acționar-ING va fi din rezultatele-financiare primite.
2. Politica de creștere constantă a mărimii dividendelor poate conține termeni cu privire la plata dividendelor Uwe-lichenie până la o anumită limită în valoarea procentuală a pre-cedente valoarea dividendului. Acest tip de politică, folosit în compania în continuă creștere.
Trebuie remarcat faptul că, potrivit recomanda-tsiyam română Codul de guvernare corporativă recomandă ca fiecare etsya societate aprobă politica de dividend, Koto-o mulțime și va fi ghidat de un consiliu de administrație, elaborarea unei propuneri a Adunarii Generale a Actionarilor pentru plățile-Divi dendnyh. Această oportunitate de politică, dar formulate în conformitate în apendicele.
Reglementările model privind politica de dividend (în continuare - Regulamentul) a societății românești, de obicei, este format din următoarele componente:
1. Dispoziții generale.
Această secțiune este de obicei indicat viespi principiile de bază, pe care societatea mâner-ducere în formarea și conducerea politicii SRI-dividend.
După analizarea situației cele mai mari companii poate fi rezumată ca principii de baze-guvernamentale sunt:
Această secțiune este similară cu cele mai multe companii, acest lucru se datorează faptului că este aproape o jumătate de dispoziții ness duplicatele de legislativ-mente:
- periodicitatea deciziei de a înota, aceste dividende.
- cu privire la condițiile de plată și restricții cu privire la tine-plăti dividende.
Trebuie amintit faptul că societatea nu este cheile potrivite ve pentru a lua o decizie (declararea) plata dividendelor:
- până la plata integrală a capitalului social al societății;
- până când toate acțiunile care urmează să fie răscumpărate în conformitate cu legislația în vigoare;
- în cazul în care, la data unei astfel de decizii, exista pe semnele de insolvabilitate (faliment), în conformitate cu Zuko-propu- România (faliment) sau dacă aceste semne apar ca urmare a plății dividendelor;
- în cazul în care, la data unei astfel de Stoi deciziei punte activele nete ale Societății este mai mică decât de capital charter, de rezervă și de pre-vyshen peste valoarea nominală determinată de lichidare acțiunile preferențiale în circulație stand-STI împărțit-charter sau devine mai mică decât mărimea lor, ca urmare a acestei decizii;
- în alte cazuri prevăzute de legile federale-TION.
Societatea nu poate lua o decizie cu privire la plata (declararea) a dividendelor în acțiunile-obyk Novena și acțiunile preferențiale, valoarea dividendelor pe care este nedefinită, cu excepția cazului în decizia de a plăti suma totală a dividendelor pe toate tipurile de acțiuni preferențiale, cantitatea de di- videndov pe care este determinat de statutul-societate.
Societatea nu poate lua o decizie privind (declaraŃi) plata dividendelor pe acțiunile la-vilegirovannym specifice cinci pa, pentru care valoarea dividendului este determinat de statutul societății, cu excepția cazului unei decizii privind plata integrală a dividendelor (inclusiv plata integrală a tuturor dividendelor acumulate pe acțiunile cumulative preferențiale) cu privire la toate tipurile de acțiuni preferate, oferind un avantaj în prioritate dividendelor pentru acțiunile preferențiale de acest tip.
Societatea poate să nu plătească dividende declarat Nye:
- dacă la data plății Societății îndeplinește insolvența (faliment) în conformitate cu legislația Federației Ruse-insolvabilitatea (ban-krotstve), sau în cazul în care aceste semne cântând-vyatsya în societate, ca urmare a plății Divi-dandy;
- dacă la data plății valorii nete a companiei ak-tivov este mai mică decât suma, fondul de rezervă capitalul social și în exces față de valoarea nominală stabilită de statutul societății de lichidare acțiunile preferențiale în circulație de sine STI sau devine mai mică decât suma specificată în rezultatul re-plata a dividendelor;
- în alte cazuri prevăzute de legile federale-TION.
După cum se poate observa, societatea nu poate indica descompunerea în restricții suplimentare privind plata dividendelor, nu prevăzute de legislația în vigoare.
3. Surse de fonduri care vizează înot-dividend, și dividendul
- necesitatea de a construi pe fundațiile, societățile (rezervă și alte, la infor pe care decizia luată);
- venitul net proiectat de-există pentru anul fiscal următor.
Multe societăți din regulamentele prescrie cantitatea minimă de profit, care la directioneaza plata dividendelor.
Mai jos sunt extrase din unele dintre dispozițiile societăților pe acțiuni, mărimea schiesya Casa a ponderii profiturilor, directe-mea companie de a plăti dividende acționarilor AK lui.
„Valoarea plăților de dividende se determină pe baza rezultatelor financiare din figura-Ness pentru anul, ci ca o regulă, co-nu poate fi mai mică de 10% din profitul net“ (OAO Rosneft ARN „).
„Societatea pentru plata divId-ing la sfârșitul exercițiului financiar, cel puțin 5% (cinci la suta) a consolidat chi-profit reprezintă Grupul SA“ RusHydro „(nivel de Gara ciat plata dividendelor).
Societatea poate trimite plata, suplimentar (suplimentar) dividend 0-100% (de la zero la o sută la sută) liber (nedistribuit) echilibra profitul total net al Societății, indiferent dacă la respectarea obligatorie a ambelor următoarele două condiții:
- care să nu depășească valoarea dividendelor-ing suplimentare de verificare pe liber (non-proliferare-EFINIȚII) restul profitului net la-există;
- care să nu depășească valoarea dividendelor-ing suplimentare de verificare pe liber (non-proliferare-EFINIȚII) restul profitului net consolidat al Grupului „(“ RusHydro „).
Unele societăți în determinarea timpului de măsură a dividendelor plătite prin utilizarea mai multor indicatori și criterii de referință în una mai mare.
„În a face recomandări generale cu acționarii brane ale Companiei cu privire la problema determinării valorii dividendelor Consiliul de di-rectorilor se concentrează asupra faptului că mărimea dividendelor anuale pe acțiunile Societății nu trebuie să fie mai mică decât cea mai mare dintre următorii indicatori:
- 15% din rezultatele financiare consolidate ale Gazprom Neft Group definit fisionabil, în conformitate cu standardele internaționale-guvernamentale de raportare financiară (IFRS)
- 25% din profitul net al societății, definit-trolled, în conformitate cu standardele românești de contabilitate morii DART (RAS) "(OAO" Gazprom Neft „).
„Cel puțin 75% din numerar liber în curent al Societății pentru fiecare din anul fiscal precedent în conformitate cu US GAAP sau suma de 40 de miliarde de ruble, în cazul în care această sumă este mai mare decât“ OJSC ( „MTS“).
Mărimea medie a cotei de profit direcționat-out la dividendului, variază între 5% și 25%.
4. Persoanele eligibile pentru divId-ing
În acest caz, decizia privind stabilirea așa-vă, care definesc persoanele care au dreptul de a primi dividende, ia Xia doar la sugestia santul directe (Consiliul de Supraveghere) dividende obschestva.Ranshe sunt plătite, UCA-zannomu în lista acționarilor la data decizia mENT Prien de a plăti dividende, Nesmith, frecarea faptul că o astfel de persoană, la momentul unei plăți viespe-schestvleniya ar înceta să mai fie acționar.
Se pare că noile norme pentru direcția Lena să scadă când divId-hole pe acțiunile care au dreptul de a primi persoana care a scăpat de ele, în timp ce un nou acționar nu are dreptul să primească plăți cu privire la aceste valori mobiliare.
5. Procedura de plata divId-ING a anunțat
Termenul limită pentru plata dividendelor către un deținător nominal este un participant NYM profesionist în managerul de pe piața valorilor mobiliare confi-ritelnomu că în zori, au fost detectate în registrul acționarilor, nu de dolari soții să depășească 10 zile lucrătoare, iar celălalt înregistrat în persoanele registrul acționarilor - 25 de zile lucrătoare de la data care definesc persoanele care au dreptul la dividende semi-chenie.
Dividendele sunt plătite în numerar, precum și în cazurile prevăzute de statutul general-TION, - alte active.
Realități și tendințe ale politicii de dividend formate și conduse societatea românească
În politica de dividend curent, companiile Ros-Sian poate fi văzut MULTI-a tendințelor.
În primul rând, este în creștere, mărimea sumei dividendelor care trebuie plătite Du-.
Care este cauza principala a unei astfel măsurabile-Neny? Totul este explicat pur și simplu. Pentru companiile private, plata di videndov considerate principalii acționari ai-oner ca un mod convenabil de a afișa fonduri Denezh-guvernamentale. Și în companii cu creșterea darstva Gosu în mărimea plății dividendelor finanțate de necesitatea-TION deficitului bugetar federal.
Aceste modificări sunt, de asemenea, ca urmare a unor inovații în legislație. În special, a fost imposibil să întârzie plata Divi-dandy în legătură cu stabilirea clară SRO-ing pentru plata acestora.
În mod tradițional dividende mari au fost companiile de petrol și gaze, industria metalurgică de pre-acceptare, băncile vayut plătite.
În politica de dividend curent, companiile Ros-Sian poate fi observat, și un astfel de lucru ca redus venitul din dividende unicitatii valorilor mobiliare (de ex., E. Raportul dintre sume tot ce am primit în anul precedent prețul acțiunilor dividend), care este tipic pentru un rynkov.Esche în curs de dezvoltare tendință - este utilizarea de tine-plăti dividende pentru redistribuirea fondurilor în favoarea acționarului majoritar al companiei.
În general, mai multe companii adoptă documente interne în care ordinea politicii de dividend formare și scop pe termen. În plus, managementul com-ferăstrăul, înțelegerea importanței, politica bine dezvoltat TANNOY dividend pentru reputația companiei, atunci când se încearcă să dezvolte principiile kovodstvovatsya py stabilite în Codul de Guvernanță Corporativă.
Cu toate acestea, procesul de mecanism înotului vă dividende în România este încă de la început sa-OIM de formare a acesteia. Și companiile occidentale nivel Dost zheniya necesită Xia mulțime de timp și de muncă.
Înapoi la lista de articole