De-a lungul ultimilor ani, mai mult și mai populare în rândul investitorilor au început să achiziționeze investiții în note structurate - instrumente care se află la interfața dintre investițiile tradiționale (actiuni, obligatiuni, fonduri, etc.) și de economii (depozite, certificate de depozit).
Notă structurală are un număr mare de avantaje. În primul rând, este accesul la cea mai largă gamă de active suport, ceea ce face posibil să se opereze pe piețele bursiere la nivel mondial, obligațiuni, mărfuri, valute, precum și cu coșuri de diferite active sau active exotice (cum ar fi, de exemplu, volatilitatea piețelor de capital). În al doilea rând, este o oportunitate de a face un profit, nu numai la creșterea sau scăderea activului suport, dar, de asemenea, în caz de deplasare laterală a piețelor. În al treilea rând, iar acest lucru este mai important - posibilitatea de a face astfel de investiții, având o protecție totală sau parțială a capitalului investit.
Care este nota structurală? De fapt, acesta este „învelit“ într-un set de opțiuni de securitate coajă urgente - instrumente financiare derivate care dau investitorului dreptul (dar nu și obligația) de a cumpăra sau de a vinde orice activ suport în viitor, la un preț prestabilit. Structurale emite o notă, de obicei, o bancă majoră, care garantează îndeplinirea condițiilor sale și de sprijin de lichiditate, adică Disponibilitatea de cotații zilnice de cumpărare și de vânzare.
Pentru simplificare, principiul de funcționare a unei opțiuni poate fi comparat cu asigurare auto, clientul plătește asigurătorul o primă (un procent din valoarea reală a mașinii), pentru a fi eligibil pentru recuperare a pierderii.
Pe un principiu similar opțiune funcționează: cumpărarea acesteia, clientul plătește vânzătorului o primă opțiune, de exemplu 10 $ pentru dreptul de a-l cumpere un baril de petrol de la $ de 105 după 1 an. În cazul în care, după un an, un baril de petrol va costa $ 130, clientul va câștiga 15 $ din cauza diferenței dintre prețul de piață al petrolului și prețul la care acesta are dreptul de a cumpăra ($ 130- $ de 105 = $ 25), mai puțin o primă $ de 10 plătit. Prin aceeași logică, în cazul în care petrolul va costa $ 115, clientul nu câștigă nimic, dar dacă 105 $ sau mai puțin - va pierde 10 $ (care, de altfel, va fi o pierdere de 100% pentru el).
• note structurate cu capital garantat (note garantate) - atribut esențial al unei plăți garantate de cel puțin valoarea nominală a valorilor mobiliare la maturitate (uneori poate satisface rambursarea parțială garanție a valorii nominale);
• note structurate cu protecție condiționată de capital (bonus de barieră sau note) - note plata, valoarea nominală a care va fi făcută în întregime numai dacă îndeplinesc anumite condiții. De obicei, acest preț prestabilit specificat comportamentul activului suport selectat, care a produs o notă și / sau non-apariție sau debutul unui eveniment (de exemplu, prețurile de stoc selectate se încadrează la o valoare predeterminată);
• note structurate fără protecție de capital (note index, note de „umăr“ și așa mai departe.) - de multe ori titluri de valoare perpetue, al căror preț variază în funcție de modificarea prețului activului suport sau chiar multiplică deplasarea.
foaie garantată creat folosind două componente - porțiunea de protecție (depozit sau obligațiuni) și opțiunea. În exemplul nostru ar arăta astfel: clientul cumpără o notă bloc cu valoare nominală de 100 $; $ 10 BANCA cumpără opțiunea de petrol și $ 90 pune pe depozit la o rată a dobânzii de 11,1%. Astfel, într-un an, valoarea fondurilor pe depozit va fi egală cu 100 $, pe care clientul va primi, indiferent dacă el a pierdut bani pentru piesele opționale sau câștigat. Randamentul total pe nota va fi egală cu volumul depozitului la scadență, plus rezultatul de a investi în opțiune.
În realitate, la nivelul actual al ratelor de a plasa dolari SUA la o rată a dobânzii de 11,1% nu este posibilă, fără a suporta riscuri semnificative. Rata de dolar în bănci de încredere este mult mai mic (aproximativ 2-3% pe an), și pentru a economisi $ 10, va trebui să plaseze o parte de protecție în instrumentul de cinci ani. Aici se află principalul potențial pericol: unele bănci, în scopul de a face produsul mai atractiv (pentru a reduce perioada de investiții sau o creștere a opțiunii de stoc, adică un potențial de venit), pot plasa partea de protecție a notei într-o instrumente foarte riscante sau riscul adăugat în alte moduri ( vânzarea de credit default swap, etc.).
Foaia structurală cu protecție de capital condiționată servește adesea clientului de către vânzător contractului opțiune, precum și valoarea nominală a investiției sale în nota servește ca o împlinire a obligațiilor care decurg din opțiunea de garanție. Conform acestui principiu funcționează cele mai multe note structurate bonus, investind în faptul că, clientul primește un bonus (primă pentru opțiunea vândute), în cazul în care au fost îndeplinite anumite condiții (prețul petrolului nu va depăși $ 105), și suportă pierderile, în cazul în care nu este respectată (prețul de creșteri de petrol mai mult de 105 $). Prin urmare, aceste note sunt adesea numite barieră.
În acest tip de instrument este foarte important să se uite la nivelul barierei. De exemplu, un bonus notă în dolari SUA de către o anumită parte plătește un bonus de 15%, în cazul în care această acțiune nu a fost niciodată pentru anul va scădea cu 30% (!); poate la prima vedere par de investiții foarte conservatoare. Cu toate acestea, se poate dovedi că scăderea cotei de 30% este comparabil cu volatilitatea medie, și, astfel, riscul de a suporta pierderi în această notă este destul de mare. De multe ori, ca activele subiacente se găsesc coșul de stocuri diferite sau mărfuri, cu plata finală poate depinde de dinamica cea mai rea a activelor sale, mai degrabă decât întregul coș.
Desigur, vorbim despre toate complicațiile și particularitățile unui astfel de complex și, în același timp instrumente interesante este imposibil, dar având cel puțin o astfel de cunoștințe minime, acesta va fi mult mai ușor de navigat și de a face alegerea potrivită. În plus, nu trebuie să ezitați să ceară o mulțime de întrebări pentru consultantul. Fiți atenți atunci când aleg activul de bază este întotdeauna mai bine să înceapă cu un mai puțin complex și mai intuitiv pentru tine.