Cum să se ocupe cu investitorii direcți
În rolul investitorilor de multe ori ies în fonduri de Vest, atrase de potențialul de creștere al industriilor specifice. După cum arată practica, pentru a atrage investiții directe, nu trebuie să fie o companie celebru. Este suficient să se dovedească faptul că societatea în cauză de investiții financiare este în măsură, în termen de trei până la cinci ani pentru a arata rate ridicate de creștere și de creștere a profitului.
Cerințe pentru investitori direcți
1. Controlul companiei. Investițiile directe, de obicei, nu oferă nici o garanție, cu excepția acțiunilor dobândite sau acțiuni la capitalul social al societății, astfel încât luarea deciziilor de investiții, investitorii sunt serios în pericol. Încercarea de a reduce șansa de a pierde bani, acestea nu sunt doar selectați cu atenție proiectele de investiții, dar, de asemenea, încearcă să stabilească controlul asupra societății. Majoritatea investitorilor insista asupra vanzarii pachetului de blocare de 25% plus o acțiune, astfel încât gestionarea și conducerea societății, care deține restul de acțiuni, a fost un stimulent de a coopera. Unii doresc să cumpere un pachet de control, care este practic echivalentă cu achiziționarea de 100% din acțiuni. Cu toate acestea, este periculos pentru fondatorii companiei, ca își pierd complet controlul asupra activităților sale și va fi în măsură să realizeze miza lor cu mare dificultate în viitor.
2. Perspective de afaceri. Investitorii directe sunt interesați de faptul că societatea în care să investească. capabil de la 3 la 5 ani pentru a reveni investiția cu un profit, de multe ori mai mare decât media de piață (cu cât riscul, cu atât cerințele privind rentabilitatea). Acceptabil la nivelul românesc de rentabilitate a investiției este de 40-60% pe an în valută străină. În acest sens, investitorii preferă creștere rapidă și compania dinamică. În plus față de perspectivele de creștere ale companiei și investitorilor evaluează tehnologizare a industriei în care operează, precum și unicitatea produselor pe care le produce. A salutat prezența companiei a înregistrat know-how, precum și alte avantaje competitive, cum ar fi o locație excelentă, accesul la piețele de materii prime. Mulți investitori limitează lista industriilor în care sunt dispuși să lucreze. De exemplu, Delta Capital Fund consideră că numai companiile care operează pe piața de telecomunicații, tehnologia informației, servicii financiare și de distribuție a bunurilor de larg consum. Unele fonduri există limitate la industria de investiții, de exemplu, pentru toate fondurile Băncii Europene pentru Reconstrucție și Dezvoltare BERD sunt industria de tutun, arme, alcool și jocuri de noroc. O parte din fonduri au cerințe ridicate pentru producția de mediu curat.
3. Componența acționarilor este foarte important pentru investitori, deoarece există un risc de „diluare“ a capitalului social în România, și anume creșterea numărului de acțiuni emise și, în consecință, reduce proporția de acționarii existenți în capitalul social. Investitorul trebuie să fie sigur că activele sale nu devin proprietatea altor companii. Credibilitatea acționarilor crește în cazul în care compoziția lor este inclusă deja companiile occidentale sau consiliul de administrație au directori independenți. Unele fonduri refuză să investească, în cazul în care se dovedește că societatea deținută de structuri criminale. De asemenea, investitorii nu preferă să investească în companie, un acționar este statul.
4. Transparența companiei. Transparența companiei investitorului implică raportarea IFRS, audit anual, companiile de preferință internaționale de audit precum și furnizarea de informații despre toți acționarii societății, structura și proiectele sale. În plus, mulți investitori sunt reticente să-și asume riscul de efecte potențiale ale regimurilor fiscale efectuate de companii, și necesită îmbunătăți în mod semnificativ transparența raportării la stat. Adu declarații în este necesară înainte de începerea cooperării cu investitorii conformitate cu standardele internaționale, deoarece crește atractivitatea investițională a Societății și costul acesteia. Dar dacă un investitor a făcut deja o decizie lipsită de ambiguitate cu privire la finanțarea, transformarea de raportare poate fi efectuată și pe cheltuiala sa.
5. Managementul profesional. Mulți investitori cred că rolul-cheie în a decide dacă să-l investească joacă profesionalismul echipei de management. În timpul investitorii încearcă să conducă compania la standarde occidentale de guvernare și de lipsa de sprijin din partea managerilor superiori pot anula toate eforturile. nivelului profesional al managerilor se bazeaza pe CV-ul lor, precum și pe dezvoltarea calității de companie plan de afaceri. În cazul în care investitorii nu sunt mulțumiți de managementul companiei, acesta poate necesita o schimbare în conducere, inclusiv CEO-ul.
6. Condiții de a ieși din afaceri. În ciuda faptului că investitorul vinde de obicei participația în compania în 3-5 ani de la începerea acesteia, condițiile de ieșire ale tranzacției sunt specificate înainte de începerea investiției. Deci, cu acționarii de multe ori este un contract ca în cazul în care investitorul nu va putea să-și vândă participația minoritară într-o anumită perioadă după expirarea contractului, ceilalți acționari ai societății, inclusiv acțiunile pe care pachetul devine referința trebuie să vândă, de asemenea, acțiunile lor. Această condiție se explică prin faptul că pachetul majoritar de acțiuni este întotdeauna mai ușor de a vinde. Astfel, acționarii ar trebui să se fi interesat în găsirea unui cumpărător, sau mijloacele de a cumpăra înapoi de acțiuni investitorului direct. Uneori, stipulează dreptul investitorului să își vândă acțiunile înainte de termenul limită, de exemplu, în cazul în care ceilalți acționari vinde acțiunile.
Etapele de lucru cu un investitor
Procesul de interacțiune cu investitorul poate fi împărțit în mai multe etape: - familiarizarea cu compania, este numit flux de afacere, literalmente „flux de distribuție“; - studiul de afaceri due diligence - atenția cuvenită; - co-managementul companiei pe mâini; - vânzarea de acțiuni la ieșirea investitorilor de capital - în afara investiției.
Familiaritatea cu compania. În această etapă, investitorul trebuie să prezinte un scurt rezumat al planului de afaceri, iar în cazul în care el este interesat, întreprinderea și dezvoltarea unui plan de afaceri, care ar trebui să fie descrise în mod clar în istoria companiei, premisa dezvoltării sale, perspectivele de piață, programul de producție și a fluxurilor de numerar ale proiectului. Marile companii reprezintă nu numai planul de afaceri, dar, de asemenea, memorandumul de investiții - un document care conține informații cu privire la structura capitalului social, acționarii, filialele și informații cu privire la părțile interesate în proiect, precum și structura dorită a tranzacției (adică procentul de acțiuni, care cumpără un acționar). Este demn de remarcat. că, în unele cazuri, investitorii sunt dispuși să ia în considerare planurile de afaceri nu detaliate, dar numai idei de afaceri nu sunt susținute de cercetare și acțiuni specifice.
Studii de afaceri. Acest pas este un lung, ani și jumătate și include o evaluare cuprinzătoare a companiei: cercetare de piață, analiza juridică a contractelor încheiate și documentele de constituire. Faza pozitiva se încheie numai atunci când compania îndeplinește toate cerințele investitorului. reprezentanții investitori merg la companie, există nu numai personalul de conducere, dar, de asemenea, cu conducerea middle manageri, contabili verifica contabilitate. Pentru a obține o opinie independentă despre companie, investitorii sunt invitați experți. În plus, a verificat informațiile despre proprietarii companiei. Fondurile nu sunt investite, atâta timp cât investitorul este mulțumit de faptul că societatea nu este subvenții suspecte, orice filiale, prin care se poate retrage activele. Rezultatul studiului de afaceri este memorandumul de investiții, care este un investitor. Documentul este vizualizat în cadrul comitetului de investiții al investitorului, care statuează cu privire la investiția de bani sau nu pentru a finanța proiectul.
Managementul comun al companiei. Pentru a administra un investitor reprezentant al companiei a introdus la bord. De regulă, aceasta are drept de veto asupra deciziilor strategice (vânzarea de active, fuziune, încheierea de tranzacții mari). În plus, investitorii contribuie la dezvoltarea producției și a gestiunii financiare, caută să crească atractivitatea produselor companiei (certifica produse în conformitate cu standardele internaționale), se extindă pe piețele (găsirea unor modalități de realizare a producției în alte regiuni sau chiar state). Datorită faptului că majoritatea investitorilor direcți de Vest acționează în numele organizațiilor la nivel de stat, ei pot aduce la activitatea companiei „capitalului imaterial“ sub formă de fond comercial sau de lobby în guvern.
retragerea investitorului din proiect. După încheierea cooperării pe termen programat investitorul are dreptul de a vinde acțiunile pe condițiile specificate. Pentru această evaluare independentă a societății și se pregătește un pachet de documente, care ar trebui să introducă potențialii cumpărători. De regulă, în cazul în care proiectul a avut succes, nu investitorul în grabă să plece de afaceri și în căutarea unui cumpărător care oferă cele mai bune condiții. Cel mai adesea, devine un investitor strategic - companie interesată de gestionarea operațională a activității, în scopul de a crește propria cotă de piață sau de a introduce noi acționari sau ale companiilor care doresc să-și continue difuzate propria afacere.