Portofoliu de retur (CR) - o funcție lineară până-riența rentabilitatea activelor sale constitutive. Acesta este definit prin formula media aritmetică ponderată:
unde - randamentul j-activ%;
cota dj- a activului j-lea în portofoliu;
n - numărul de active din portofoliu.
Exemplu. 5.5. In portofoliul financiar trei tipuri de stocuri A, B și C. randamentul lor este respectiv 12, 14 și 18%. Există două opțiuni de formare a portofoliului: Per-st exemplu de realizare conține 30% A și acțiunile de 35% din acțiuni și C; OMC Versiunea roi conține participatie de 40% în A, 50% din acțiuni și 10% în acțiuni de C. Ce opțiune va prefera un investitor?
Decizie. Noi determina randamentul potențial portofoliile leasi-ciare
Kp = (x 0,12 0,3) + (0,14 x 0,35) + (0,18 x 0,35) = 0,148 = 14,8%;
Kp = (x 0,12 0,4) + (0,14 x 0,5) + (0,18 x 0,1) = 0,136 = 13,6%.
Concluzia a se obține poziții pentru formarea fi cial de realizare preferat portofoliu întâi.
La evaluarea oricărui temei instrument financiar pentru decizia a fost luată, este o relație pozitivă între RI-cer și randamentul așteptat. Titlurile de risc determinate de aceiași parametri ca și orice tip de risc: așteptări matematice (media sau centru de distribuție), dis-persia (a2), deviația standard (a), coeficienții trația variația (V), fluctuația (?) .
Metodele statistice se bazează pe prelucrarea informațiilor-TION cu privire la rezultatele și rezultatul unui astfel de eveniment. Amploarea și riscul macacul calcularea CTE măsurate valorilor medii și schimbarea lor-ity (Tabelul 5.1).
Așteptarea - este valoarea medie a variabilei aleatoare calculată cu formula medie Arif meticheskoy ponderat (randament similar cu portofoliu), unde greutatea acționează probabilitatea rezultatului variabilei aleatoare.
Pentru a evalua valorile ponderate pentru toate rezultatele posibilitatea de-TION folosind varianța și abaterea standard.
Dispersia este o medie ponderată a cvasi-DPAT abaterile reale de la rezultatele scontate (Tabelul 5.1) Face.
Deviația standard descrie variabilitatea media-nyuyu variind caracteristic și se determină prin formula, care se reflectă în Tabelul 5.1. Formula de asemenea mo-Jette fi reprezentat ca
unde a2 - dispersie;
Y. - valoarea așteptată a rezultatului la rezultatul i-lea; Y - valoarea medie așteptată;
PI - probabilitatea de rezultatul i-lea;
n - numărul de rezultate.
Pentru evaluarea relativă a oscilațiilor utilizate factor-coeficientul de variație (V). Este raportul dintre deviația medie pătratică la medie valoarea variază indicator prezent și măsurat în procente (Tabelul 5.1). Cu cât V, mai vobulării. Se crede că, dacă coeffi-cient de variație V are valoarea:
- până la 10% - oscilație slabă;
- peste 20% - puternic.
Alegerea unui activ financiar, investitorul se stabilește la-priorități, care randamentele are nevoie, ce nivel de risc este acceptabil pentru el, cu acest lucru în minte, decide să: dobândească SEZON-kodohodnye, dar cu o valoare de risc mare de hârtie sau preferă titluri mai puțin profitabile cu dinamică stabilă Coy la creșterea economică.
Fluctuația lățime (A) - este diferența dintre cele două finale Tats rezultatele unui număr de rezultate posibile (Y) (Tabelul 5.1). Diferența dintre a face nivelurile minime de performanță caracterizate-zată manifestări posibile ale situației de risc și maxime, dar nu spune nimic despre probabilitatea unor astfel de simptome.
Aici este un exemplu de utilizare a acestor indicatori.
Exemplul 5.6. Un investitor poate investi 20 de milioane de ruble. leasi-cial în active: A sau B. Randamentul acestor active pot fi co-Loeb (Tabelul 5.2):
Tabelul 5.2 - Randamentele Ativ A și B