Tendința generală a mișcării investițiilor străine directe de CTN
Rolul CTN pe piața internațională de investiții crește. Acestea reprezintă numărul mare de tranzacții. Investițiile străine directe sunt realizate, de obicei, prin crearea de noi societăți sau achiziționarea afacerilor locale existente, stimulând creșterea volumelor de producție. A se vedea lista CTN de top în ceea ce privește „active externe“, este prezentată în tabl.9.8.
Implementare ISD, corporațiile transnaționale să ia în considerare în primul rând starea de dezvoltare a pieței de investiții internaționale.
O tendință importantă, care determină dezvoltarea investițiilor de pe piața internațională și facilitează migrația internațională de capital este de a organiza guvernele naționale și organizațiile internaționale, politica de liberalizare a spațiului de investiții internaționale și de a dezvolta norme uniforme de reglementare de stat a proceselor de investiții. Acestea sunt cuprinse în acorduri bilaterale și multilaterale interguvernamentale și regionale privind protecția și promovarea investițiilor, care operează în cadrul organizațiilor economice internaționale, cum ar fi OMC. Cu regulile statului de control al AI poate include:
§ În primul rând, acordarea de garanții de stat, atât pentru țara de origine și țara gazdă. Garantarea investițiilor la nivel multilateral, este angajat în Agenția de Garantare Multilaterală a Investițiilor, instituit sub auspiciile Băncii Mondiale. garanțiile pentru investiții sunt cuprinse în Convenția de la Lomé, care a fost semnat între țările UE și în multe țări în curs de dezvoltare. Acordul „Cu privire la măsurile de investiții legate de comerț (TRIM,), semnat de țările - membre ale OMC, conține o interdicție totală privind utilizarea în raport cu investitorii străini politicile industriale de stat;
§ În al doilea rând, soluționarea litigiilor de investiții. Astfel, în țările - membre ale OCDE au adoptat principiul arbitrajului internațional, ca parte a soluționării litigiilor pe baza legislației naționale nu este mulțumit de modul în care țara de origine și țara gazdă;
§ În al treilea rând, eliminarea dublei impuneri;
§ În al patrulea rând, asigurarea investițiilor străine;
§ În al cincilea rând, diplomatic, administrativ și de sprijin. De exemplu, guvernul în discuțiile cu partenerii externi cu privire la crearea unor condiții favorabile pentru investitorii străini naționali, sau o invitație reprezentanților de afaceri internaționale a delegațiilor internaționale pentru a discuta probleme economice.
În contextul globalizării resurselor de investiții financiare sunt deplasate în conformitate cu principiul oportunității economice și sunt concentrate în zonele în care este posibil pentru a obține eficiență maximă. Fluxul de investiții străine directe a devenit una dintre statutul de criterii-cheie ale țării, succesul integrării sale în economia mondială.
Tendințe de dezvoltare ISD este creșterea ponderii țărilor dezvoltate și scăderea ponderii țărilor în curs de dezvoltare. De exemplu, în importul de investiții de aproximativ 73% din țările industrializate, mai mult de 24% - în țările în curs de dezvoltare, și mai puțin de 3% - pentru țările din Europa Centrală și de Est.
În domeniul exporturilor de investiții țările dezvoltate se concentrează mai mult de 90%, țările în curs de dezvoltare - 8%, iar țările din Europa Centrală și de Est - mai puțin de 1%.
Ponderea principală a volumului total al exporturilor (92%) și de admitere (80%) din investițiile sunt în Statele Unite, Uniunea Europeană și Japonia.
caracteristica globală a pieței de investiții este promovarea rolului conductorului pe piața internațională de investiții este Uniunea Europeană. țările UE sunt cei mai mari investitori, prin schimbul de capital între ele. Aproximativ 80% din ISD către exterior totală a reprezentat pentru țările europene: Marea Britanie, Germania, Franța, Olanda și Elveția. Prin volum, în primul rând a atras investiții deținute de SUA și urmate de Germania, Marea Britanie, Belgia.
țările în curs de dezvoltare sunt mult mai mici decât țările industrializate pe scara investițiilor internaționale. de investiții transfrontaliere în aceste țări se desfășoară în principal în cadrul asociațiilor de integrare, precum și exportul de capital din țările în curs de dezvoltare în țările dezvoltate este neglijabil.
Gradul de deplasare a ISD către țările în curs de dezvoltare, în direcții diferite: scăderea fluxurilor de capital către Asia și America Latină este însoțită de creșterea investițiilor în Africa (în principal, Angola, Mozambic, Sudan).
țările în curs de dezvoltare și țările cu economii în tranziție caută să atragă investiții prin stabilirea unui tratament preferențial pentru gestionarea investitorului străin, utilizarea măsurilor de politică industrială referitoare la promovarea cooperării inter-firmă între investitori interni și externi, să încurajeze activitățile de export ale întreprinderilor cu participare străină, și altele asemenea.
Abordarea cea mai liberală pentru atragerea investițiilor străine directe între țările în curs de dezvoltare, tipice Americii Latine.
Printre țările ale căror piață a format cele mai atractive pentru investitorii străini este Brazilia, Argentina, Mexic, Polonia, Republica Cehă, China.
Transfrontalieră „sau“ - procesul de combinare (prin participare la capital), companii din diferite țări.
În cadrul fuziunii transfrontaliere înțelege combinarea de afaceri de active, care creează o nouă companie, și încetează să mai existe anterior.
Atunci când absorbția transfrontalieră a unei societăți străine cumpără o companie locală și controale suplimentare asupra activelor sale, care este, filiala locală a unei societăți străine devine. A existat un număr de ( „inamic“) de creștere „agresivă“ și achiziții, respectiv, o scădere de „prietenos“. Atunci când „agresive“ TNK achiziții de la început au apelat la cumpărarea unei acțiuni companie străină pe piața de valori, și apoi interacționează cu adunarea generală a acționarilor. Consecința absorbției „agresive“ devine absorbită de o schimbare completă a managementului. În cazul „prietenoase“ în fața absorbției se realizează printr-un acord între liderii și managerii TNK (acționari) absoarbe, privind vânzarea de acțiuni. Apoi schimbate acțiunile acestei societăți pe acțiuni TNK. O altă variantă de absorbție „prietenoasă“ este absorbția de transmitere sub forma TNK pachetul de control în încredere sau de gestionare a activelor.
Astfel, diferența dintre fuziuni și achiziții - tehnice și se referă la organizarea de partea financiară a tranzacției.
Premisele de „ZIP“ globalizarea informațiilor și schimbul de schimbările economice, tehnologice, liberalizarea fluxurilor de capital transfrontaliere și regimurile comerciale, activitățile intermediarilor financiari puternici. Intermediarii financiari sunt de obicei mari bănci de investiții, care și-au extins prezența lor în multe țări. Acestea oferă o gamă largă de servicii clienților săi CTN din procesul de negociere la punerea în aplicare a „ZIP“. Numărul de firme de consultanță care operează în lume în domeniul „ZIP“ și furnizează servicii pentru cumpărarea și vânzarea de companii este în continuă creștere. Pozițiile de conducere sunt ocupate de bănci de investiții americane, „Goldman Sachs“, „Morgan Stanly“, companie de consultanță „Merrill Lynch“. unii intermediari pot fi implicate în tranzacție consultativ. Deci, în consilierea cel mai mare acord din lume cu „piese de schimb“ pentru achiziționarea companiei de cablu „AT T "compania americană" Comcast "al căror cost a fost de 72 de miliarde $, au participat" Goldman Sachs "" CSFB "" Deutsche Bank "" JP Morgan "" Morgan Stanly "și" Quadrangle Group »[77, c. 70].
Valoarea de bază a operațiunilor transfrontaliere „ZIP“ se observă în țările industrializate (SUA, Marea Britanie, Franța, Japonia). Cu toate acestea, în ultimii ani, a crescut treptat numărul de cazuri de operațiuni „ZIP“ în țările în curs de dezvoltare, ca urmare a punerii în aplicare a programelor privatiziynih.
Locul TNK în lista celor mai prestigioase companii este strâns corelată cu gradul de participare a acestora într-un „ZIP“ transfrontalieră. Acest lucru este demonstrat de ponderea lor în valoarea totală a acestor tranzacții timp de 15 ani - aproximativ 20%. Creșterea tranzacțiilor transfrontaliere „ZIP“ face CTN mari și mai mari. Astfel, în această perioadă, "British Petroleum" a petrecut transfrontalier de 98 "ZIP" US $ 94 miliarde. A "General Electric" 228 a încheiat acorduri de acest tip [77, p. 71].
Factorii de creștere a tranzacțiilor transfrontaliere „ZIP“ ar trebui să includă urmărirea CTN mari pentru a scăpa de non-core, întreprinderi mici, să consolideze poziția filialelor sale, pentru a obtine cheie sau veriga finală din lanțul de prelucrare. Astfel, compania „Norsk Hydro“, care este unul dintre cei mai importanți producători integrați pe piața de aluminiu la nivel mondial, care a încercat să obțină controlul asupra parte schonabilshoyu fiecărei etape de producție (de alumină înainte de eliberarea de închiriere), a achiziționat activele companiei norvegiene „VAW“, care este specializată în producția produse lungi. Achiziționarea de „V AW“ un impact semnificativ asupra industriei. flux de metal în acordul european scădere a pieței de aluminiu cu „VAW“ vor fi luate în considerare și transporturile confederative la piață „liberă“ începe să scadă în mod constant. Astfel, practic dispar vânzătorii independenți laminate, deoarece capacitatea lor de a scăzut în mod semnificativ în lanțul de prelucrare. producători non-integrate vor deveni și mai vulnerabili [77, p. 72].
TNK intra pe piața unei țări din cauza „pieselor de schimb“ din diverse motive: nivelul de dezvoltare economică, investiții și legislației fiscale, prezența unui număr mare de întreprinderi private competitive, financiare întreprinderilor locale Krih, privatizarea pe scară largă în țară, și altele asemenea. Deci, companiile multinaționale americane datorită legislației liberale majorității operațiunilor cu „ZIP“ este realizată pe piața din SUA. companiile din Europa de Vest, ca urmare a constrângerilor legislative naționale sunt în căutarea de parteneri în străinătate. De exemplu, cele mai atractive din punct de vedere al fuziunilor și achizițiilor pentru CTN din Germania sunt din Statele Unite ale Americii (aproximativ 14% din cantitatea totală de „piese de schimb“, la care participă), Elveția, Marea Britanie, ponderea fiecăruia dintre acestea au reprezentat 10%, precum Spania, Italia (ponderea acestora în volumul total de „piese de schimb“ - 9%). În Europa de Vest, companiile de cumpărare de multe ori efectuate de CTN din Marea Britanie, Statele Unite ale Americii [77, p. 72]
Acordurile, fuziuni și achiziții sunt în diferite sectoare ale economiei, dar sectoarele prioritare se modifică în timp. Deci, din anii 80 până în a doua jumătate a anilor '90 privind operațiunile transfrontaliere ale CTN „ZIP“ acoperă în principal de fabricație firme. Acum, procesul de consolidare a entităților de afaceri sunt în mod activ întâmplă în financiare, produse alimentare și din tutun sectoare, sectoarele de servicii, telecomunicații, tehnologia informației și bunurilor de consum.
§ creșterea prețurilor materiilor prime, ceea ce a dus la o creștere a costului de producție;
Achiziționarea de către „Procter Gamble „noi Superbrands va obține un avantaj competitiv față de alte companii pentru a efectua redistribuirea resurselor financiare pe care le cheltuiește pe cercetarea și dezvoltarea de produse promițătoare, precum și de a extinde rețeaua de vânzare cu amănuntul în țările în curs de dezvoltare din regiunea Asia-Pacific. America Latină, în cazul în care potențialul ritmul vânzărilor de creștere bunuri de consum este mai mare decât în SUA, Japonia și unele țări europene.
Cu toate acestea, în Europa de Vest sunt așteptate efecte negative ale fuziunii dintre cele două companii. Pot să apară achiziții sau vânzarea unor mărci de concurenți europeni „Procter Gamble „și“ Gillette“, deoarece acestea vor trebui să se confrunte cu dificultățile care sunt cauzate de creșterea prețurilor materiilor prime, euro, concurența de la mărci, care sunt deținute de CTN mari [77, p. 74].
Astfel, putem concluziona CTN Sho în alegerea strategiilor de investiții preferă să construiască noi facilități de producție în străinătate, precum și introducerea în instrumente de întreprinderi existente producătoare de produse competitive de înaltă și au cota lor pe piața națională.