O altă direcție promițătoare în domeniul finanțării comerțului sunt reprezentate operațiuni de forfetare.
FORFETARE este achiziționarea de datorii, exprimată ca instrument negociabil, creditor, pe o bază fără recurs. Acest lucru înseamnă că cumpărătorul datoriei (forfeiter) se angajează să refuze - forfetarea - de la tratarea cererilor regresive pentru creditor în cazul în care nu se poate recupera de la datoria debitorului. Cumpărarea obligațiilor de muncă are loc în mod natural la o reducere.
Semnele distinctive de operare sunt:
- disponibilitatea obligațiilor directe ale debitorului băncii sub forma anterior avalized ele simple sau cambiile și garanții bancare;
- Valoarea tranzacției nu trebuie să fie mai mică de 500 de mii de dolari SUA .;
- perioada de plată în rate trebuie să fie de cel puțin 90 de zile și până la 2-5 ani, în funcție de nivelul de solvabilitate al țării (în unele cazuri, până la 9 ani);
- posibilitatea de a vinde datoria de pe piața secundară, și anume bancă, a cumpărat factura de bunuri de la un furnizor are capacitatea de a atribui proiectul de lege la o altă bancă, etc.;
- constată, de obicei scrise scadențe semi, deci fiecare posibila alocare a facturilor;
- tranzacția nu implică posibilitatea de a recurge la ultimul vânzător, și anume titularul poate solicita plata sumei factura doar la un sertar sau de garant (garant) pentru fiecare proiect de lege specific.
Mecanismul operațiunilor forfetare.
1. Semnarea contractului.
2. Livrarea de bunuri.
3. Emiterea unui bilet la ordin sau o factură de acceptare exportator de schimb.
4. facturi Aval.
5. Se transferă proiectul de lege cu copii ale documentelor de transport forfeytoru comerciale și.
6. Transferul de facturi și copii ale documentelor bancare.
7. Validarea proiectului de lege, garanția bancară.
8. Banca de plată forfeytoru net de reducere.
9. exportator forfeytora de plată.
10. Furnizarea de note de plătit în banca garant la maturitate.
11. Plata unui proiect de lege.
FORFETARE are avantaje semnificative. ceea ce face o formă atractivă de finanțare pe termen mediu. Principalul avantaj al acestei forme este faptul că forfeiter își asumă toate riscurile asociate operațiunii. În plus, aceasta crește atractivitatea refuzul unor țări de a ratelor dobânzilor fixe, lipsa cronică în multe țări în curs de dezvoltare valută să plătească pentru bunurile importate, creșterea riscurilor politice și anumite alte circumstanțe.
Principalele documente care circulă utilizate ca instrumente sunt facturi forfetare. În plus față de facturile rareori supuse forfetarea poate fi sub forma unei scrisori de obligații de credit. Acest lucru se datorează complexității operațiunii, care constă în primul rând în faptul că, în cazul LC trebuie să cadă de acord asupra termenilor tranzacției și detaliile anterior, ceea ce duce la creșterea în ceea ce privește întreaga procedură. Între timp de piață presupune o forfetare rată ridicată de închisoare și tranzacției, precum și ușurința de flux de lucru.
Din punct de vedere al operațiunilor fundamentale forfaiter incomodează cu scrisori de credit este după cum urmează. Faptul că operațiunea participant sugerează că recuperarea va fi efectuată periodic și aproximativ părți egale. Acest lucru este convenabil pentru el, iar restul participanților - debitorul și garantul. Cu toate acestea, în cazul în care răscumpărarea parțială a biletelor la ordin pot fi emise documente separate, fiecare dintre acestea cu ușurință mânere dacă se dorește forfaiter le vinde, scrisorile de credit toate combinate într-un singur document în beneficiul beneficiarului, iar acest document de multe ori nu pot fi vândute fără permisiunea expresă a debitorului, care este considerabil Aceasta complică întreaga operațiune.
Predicție sunt coloana vertebrală a oricărui sistem de tranzacționare, motiv pentru care previziunile forex bine scrise te poate face foarte bogat.
În ultimii ani, dezvoltarea serviciilor în țările forfetarea cu economii de piață dezvoltate a mers în următoarele domenii.
piață 1.Vtorichny și investiții în active forfetare
Forfetarea piața secundară are loc pe baza revânzării ulterioare a datoriei. Forfeiter poate revinde o parte din activele aflate în proprietatea sa, deoarece natura tranzacției permite să împartă datoria pentru orice număr de părți, fiecare dintre acestea fiind emis un proiect de lege cu maturitatea sa. Una sau mai multe dintre aceste facturi pot fi vândute. Unul și același participant poate fi forfeiter, atât pe piețele primare și secundare, forfetare.
Deci, pentru piața secundară forfaiter are următoarele caracteristici atractive:
- prin forfetare titluri cu venit, în general, mai mari decât cele care pot fi obținute din alte valori mobiliare (cu riscul de același nivel, aceiași termeni și valute);
- orice investitor interesat de modul de a reduce riscurile și garantarea titlurilor de forfetare sau unei cauțiuni bănci de primă clasă
- cel mai bun pentru a asigura plata.
În ciuda atractivității investițiilor în decăderii volumelor de hârtie de tranzacții și numărul de forfeiter este încă mic. Forfetarea piață nu este încă dezvoltat la dimensiunea pieței de brokeraj. Multe Forfaiters. în special cele de vânzare pe piața primară, cred că o astfel de evoluție ar putea speria mulți exportatori și băncile lor, deoarece aceasta va pierde controlul asupra valorilor mobiliare emise pe piață.
O altă direcție importantă de dezvoltare a pieței a fost pierzând consolidarea sindicalizare de client. Această tendință corespunde unui proces de combinare pe ambele maluri ale creditorilor. Chiar procesul de unificare are loc pe baza unui acord reciproc forfeiter pe ce parte a decăderii de valori mobiliare va dobândi fiecare dintre ele. De obicei, hârtie diferită Cumpar Diverse forfeiter. Dar, în cazul în care suma este foarte mare, chiar și unele lucrări pot fi împărțite între forfeiter folosind un acord de participare. Cu toate acestea, această metodă complică tratamentul de valori mobiliare, care, la rândul său, reduce potențialul de introducerea lor pe piața secundară. În plus, există încă nu este complet definit statutul juridic al acestor acorduri. Prin urmare, în practică, ele sunt rareori folosite.
Există o altă cale. În cazul în care exportatorul este gata să-l folosească, ar trebui să crească în mod semnificativ numărul de documente, fiecare dintre acestea fiind acum trase într-o cantitate mai mică, prin schimbarea timpului (de exemplu, de obicei 6 luni pot fi împărțite în 2 până la 3 interval luni, etc.). Această metodă este preferată, deoarece nu prevede crearea contractului între deținătorii de titluri de participare.
3. Finanțarea bazată pe rate variabile
O direcție importantă de dezvoltare a pieței este de a pierzând extinde finanțare, implicând calculul discountului pe baza unei rate a dobânzii flotantă. Această practică se explică prin creșterea volatilității ratelor dobânzilor și reflectă refuzul multor bănci de a intra în tranzacții la rate fixe.
Din punct de vedere al oricărui exportator de vânzare bazată pe o rată a dobânzii flotantă agravează posibilitatea de a obține numerar maximă. Faptul că forfeiter primar vinde valori mobiliare pe piața secundară la o reducere, pe baza ratelor dobânzilor în vigoare, vânzarea se efectuează cu condiția așezării financiare finale la o anumită dată și având în vedere mișcările ulterioare ale ratelor dobânzilor. De fapt, pot exista mai multe proiecte de lege înainte de expirarea acestor date. Astfel, acordul implică un grad ridicat de risc și poate duce la apariția unor datorii neașteptate, care, desigur, un motiv de îngrijorare nu numai forfaiter. dar, de asemenea, auditorii săi.
FORFETARE este un instrument flexibil pentru finanțe internaționale, cu toate acestea, sunt caracterizate de unele restricții pentru el:
• exportatorul trebuie să accepte să prelungească termenul de împrumut pentru o perioadă de 6 luni la 10 ani sau mai mult;
• exportatorul trebuie să accepte să ia o serie de rambursare a datoriei;
• în cazul în care importatorul nu este un agent guvernamental sau o companie internațională, o rambursare datoriei trebuie să fie garantată în mod necondiționat și irevocabil de către o bancă sau o instituție de stat acceptabil pentru forfaiter.
În general, acest instrument are avantaje și dezavantaje pentru toți cei care-l folosește.
