Pentru a putea efectua corect operațiuni de schimb valutar, trebuie să ia în considerare mai întâi ce rata de schimb.
Cursul de schimb (sau cursul de schimb, rata de schimb limba engleză.) - este numărul de unități ale unei monede necesare pentru achiziționarea de unități de o altă monedă.
În practica bancară, următoarele monede notație sunt acceptate: de exemplu, rata de schimb dolar-rubla indică USD / RUR = 28,50
în cazul în care USD - este baza de citate (sau moneda de bază); RUR - Citatul moneda (sau moneda citat). În acest caz, ceea ce înseamnă că 28.50 ruble schimbate pentru un dolar american. Ultimele 2 cifre ale scrierea cursului de schimb se numește puncte procentuale (sau sâmburi, Eng. PIP-uri).
De exemplu, o schimbare a dolarului american față de rubla de la 28.50 la 28.40 românească va fi văzută ca o depreciere a dolarului cu 10 puncte.
Rata de schimb este împărțit în două tipuri: rata curentă (sau rata spot); termenul (sau forward) cursului de schimb. Luați în considerare în primul rând rata de schimb curentă.
Rata actuală - aceasta este cursul de schimb pentru plata imediată (în termen de două zile). Cotația cursul spot este directă și indirectă. citat direct - este numărul de unități de monedă națională necesară pentru a achiziționa o unitate de valută străină. De obicei valute față de dolarul SUA, de exemplu, USD / RUR. Indirect (invers) citat - este numărul de unități de valută străină necesare pentru a achiziționa o unitate a monedei naționale, de exemplu, RUR / USD.
O serie de valute tranzacționate public față de dolarul SUA sub formă de citate indirecte: euro, lira sterlină, precum și unități monetare ale țărilor - foste colonii ale Marii Britanii:
Un astfel de curs numit „rata de schimb de telegraf“ (sau cablu, Eng. Cablu). În ratele de schimb bănci pe piața valutară citat folosind cele două părți - achiziționarea (BID) și de vânzare (întrebați), -naprimer:
rata de cumpărare - rata la care banca cumpără valuta de bază, în acest caz, USD - dolari SUA - și vinde moneda citat, adică ruble românești.
Rata de vânzare - rata la care banca vinde valuta de baza si cumpara valuta citat.
Diferența dintre ratele de cumpărare și de vânzare se numește spread (Eng. Spread) sau marja (Eng. Marja). Astfel, marja (spread) - aceasta este profitul băncii.
Rata Crucea (în engleză sross rata.) - este rata de schimb dintre cele două monede stabilite prin cursul fiecăreia dintre ele într-o monedă a treia, de obicei dolarul american. Cross-ratele de schimb, citat de mai multe bănci, dar ele pot fi calculate în mod independent. Calcularea ratelor încrucișate de valori este construit folosind moneda de date pentru dolarul american. Luați în considerare trei moduri de calculare a ratelor încrucișate.
1 modalitate de a face schimb cu citate directe la dolar. În cazul în care dolarul american este ghilimelele moneda de bază pentru ambele, apoi pentru a găsi lor dolar rată transversală ar trebui să fie împărțită pentru aceste monede. De exemplu, doriți să găsiți eco-rata a francului elvețian și rubla română, în cazul în care USD / RUR = 28,50; și USD / CHF = 1,4181.
Daca esti din partea stanga, si drepturi egale. apoi:
CHF 1,4181 = RUR 28,50 ==> CHF / RUR = 28,50: 1,4181
Astfel, cross-rata a francului elvețian și rubla română va fi 20.0973.
2 mod de a face schimb cu citate directe și indirecte ale dolarului. În cazul în care dolarul este baza pentru cotatii doar pentru una dintre monedele, este necesar să se multiplice dolar pentru aceste valute. De exemplu, trebuie să găsiți rata transversală a lira sterlină și francul elvețian. Dacă GBP / USD = 1,8750; și USD / CHF = 1,2810.
1 USD = 1: 1,8750 GBP;
Prin urmare, cross-rata de lira sterlină și francul elvețian de 2.4019.
3 modalitate pentru monedele cotației indirecte la dolar. În cazul în care dolarul este moneda de cotare pentru cele două monede, apoi pentru a găsi rata de crucea lor este necesar să se împartă dolar pentru aceste valute. De exemplu, este necesar să se găsească eco-rata de lira sterlină la dolar Singapore. Dacă GBP / USD = 1,8750; și SGD / USD = 0,8250.
1 USD = 1: 1,8750 GBP; 1 USD = 1: 0,8250 SGD.
Astfel, cross-rata de lira sterlină la dolar Singapore este 2.2727.
Cu toate acestea, trebuie remarcat faptul că aceste metode sunt folosite pentru a calcula media rata transversală, precum și orice cursuri enumerate bănci sub formă de citate cu două sensuri.
Prin urmare, pentru a găsi părțile de cumpărare și de vânzare încrucișate tarifele se aplică următoarele reguli.
1 regula pentru monedele cu citate directe la dolar. Pentru achiziționarea cursului este necesar să se împartă cursul de schimb de achiziție de a servi ghilimelele valutare încrucișate desigur, privind vânzarea curs de valută străină, care este cross-rata este stocul de bază.
Pentru rata de vânzare ar trebui să fie împărțită rata de schimb de vânzare, care deservesc cotatiile valutare încrucișate desigur, la rata de cumpărare de valută, care este cross-rata este stocul de bază.
De exemplu, este necesar să se determine ce curs pentru a stabili o bancă pentru transferul de ruble românești în yeni japonezi, în cazul în care: USD / RUR = 28,40-28,50; USD / JPY = 118,75-118,85.
Se calculează rata de achiziție:
In timp ce rata de vânzare:
Astfel, rata de cruce este:
bancă românească se va schimba de ruble în yeni japonezi la rata de 4.1666.
2 regulă pentru monedele cu citatele directe și indirecte ale dolarului. Pentru achiziționarea cursului, este necesar să se multiplice ratele de dolar cumpărare a acestor monede. Pentru rata de vânzare ar trebui să fie înmulțită cu rata de vânzare dolar a acestor monede.
De exemplu, distribuitorul român ar trebui să fie de ruble EUR6,5 mln.Skolko din România, el trebuie să vândă banca, în cazul în care USD / RUR = 28,40-28,50; EUR / USD = 1,2268-1,2309.
Calculăm prima rata de achiziție:
Acum, să calculeze rata de vânzare:
Astfel, cumpararea si rata de vânzare este egal cu:
Banca va schimba rublele din România la euro la rata de 35.0801.
Apoi distribuitorul român ar trebui:
Cele mai utilizate tranzacții forward forward pe rata dobânzii speciale, care diferă, de obicei, din rata spot. Principalul motiv pentru diferențele în cursul spot și rata forward - diferența ratelor dobânzilor la depozitele în cele două monede.
Să presupunem că rata forward și rata spot al dolarului american față de suma franc elvețian în USD / CHF = 1.3000, iar rata dobânzii la depozitele dolar 3 luni a reprezentat 4%, în timp ce rata dobânzii la depozitele de 3 luni în franci elvețieni egale cu 6% (în acest exemplu ipotetic, nu ne uităm la partea ofertei și oferta).
O anumita companie americana are 1 milion de $., Fonduri disponibile pentru 3 luni. Ea decide să le plaseze pe depozit în orice bancă, în cele 3 luni pentru a obține un procent.
. Dacă pui 1 milion de $ în termen de 3 luni de depozit într-o bancă din SUA, veniturile din dobânzi sa ridicat la 10 mii de dolari .:
1.000.000 USD x 90% x 4 zile / 360 x 100 = 10.000 USD
Astfel, după 3 luni, compania va fi suma principală și dobânda acumulată în valoare de 1,010,000 de dolari.
Cu toate acestea, ratele dobânzilor la depozitele de 3 luni în franci elvețieni mai mari. . În cazul în care investitorul american contactați banca și convertește 1 milion de $ în franci elvețieni cu privire la condițiile de pe cursul de schimb USD / CHF = 1.3000 va primi 1,3 milioane de mărci germane .:
1.000.000 USD x 1.5000 = 1.300.000 DEM
. 1.3 milioane DM investit în depozit de 3 luni la 6%, va aduce venituri interesul companiei, egal cu 19.500 franci elvețieni:
1 300 000 CHF x 90% x 6 zile / 360 x 100 = 19 500 CHF
Valoarea totală principală a depozitului (principalul) și dobânda acumulată sa ridicat la 1,319,500 franci elvețieni.
În cazul în care ipoteza este adevărat, că rata la fața locului și rata forward sunt egale, apoi prin calcularea randamentului depozitelor în dolari și mărci, compania americană va intra în două contracte:
vinde 1 milion la fața locului, la rata de 1.3000 (a se vedea mai sus.) .;
în același timp, să încheie un contract forward (afacere pur și simplu) de vânzare 1,319,500 mărci de dolari (adică cumpărarea înapoi de dolari) după 3 luni în ultima zi a depozitului la aceeași rată de 1.3000:
1319500 CHF / 1.3000 = USD 1 015 000
După cum putem vedea, funcționarea schimbului de dolari în franci elvețieni, investițiile în depozit CHF și invers de conversie cu aceeași rată a investitorului a adus venituri suplimentare de 5 mii de dolari :. 1.015.000 USD - 1.010.000 USD = 5.000 USD.
De fapt, în cazul în care egalitatea rata forward și rata la fața locului, deținătorii de dolari s-au grabit sa le schimbe pentru franci și a pus pe depozite CHF, determinând dolarul american CHF prăbușit instantaneu (sau până la un nivel de dolar ar scădea ratele dobânzilor la depozitele în CHF) .
Rata forward este egal cu rata de la fața locului numai în cazul în care egalitatea ratelor dobânzilor în monedele din perioada.
În exemplul nostru ipotetic, o rată de urgență de 3 luni înainte de a dolarului față mărcii ar trebui să fie de fapt mai mare decât rata de la fața locului cu o sumă care permite să neutralizeze diferența ratelor dobânzilor în comiterea unei schimbări inverse în viitor privind condițiile forward.
Calcularea ratei înainte (formula)
rată absolută = cursul spot Forward ± puncte forward (Forward rată simple) = Rata spot ± puncte forward
puncte forward sunt, de asemenea, numite puncte swap diferență înainte sau o diferență de swap. Ele sunt puncte absolute ale cursului de schimb (în unități ale monedei citat) pentru care rata de bază este ajustată în timpul tranzacțiilor forward, și reflectă diferența dintre rata dobânzii pentru anumite perioade de timp între monedele fiind vândute pe piețele monetare internaționale - diferențialul de dobândă (diferentialul de dobanda) .
În exemplul nostru, dolarul ar trebui să fie citat în raport cu francul privind condițiile de prima forward (premium), în timp ce francul a fost cotat la un discount (reducere).
Există o regulă potrivit căreia:
Moneda cu o rată scăzută a dobânzii pentru o anumită perioadă este listat în condițiile forward la moneda cu o rată ridicată a dobânzii pentru aceeași perioadă, la o primă.
Moneda cu o rată ridicată a dobânzii pentru o anumită perioadă este listat în condiții înainte de a monedei, cu o rată scăzută a dobânzii pentru aceeași perioadă la un discount sau reducere.
Astfel, rata forward este calculată prin adăugarea sau scăderea discount premium din rata spot curent. puncte forward sunt calculate după cum urmează:
puncte forward x = rata spot (% valută -% din valuta de bază) x număr de zile / 360 x 100 + (% x numărul de zile valută de bază)
Aici ratele dobânzilor la valute se va aplica în perioada (numărul de zile), pentru care a calcula cursul forward.
În loc de 360 de zile luate pentru majoritatea monedelor ca bază procent, pentru lira sterlină ar trebui să ia în considerare 365 de zile.
În cazul în care au primit înainte puncte va avea un semn pozitiv, ele sunt un premiu și va fi adăugat la rata la fața locului; în cazul unui semn negativ, acestea vor fi actualizate și deduse din rata spot.
În conformitate cu această formulă, putem calcula media punctele forward pentru rata medie pur și simplu (fără a lua în considerare partea ofertei și oferta). Cu toate acestea, ca și rata de la fața locului, iar rata de categorică citat de bănci sub forma unei duble citate. puncte forward sunt calculate ca oferta si oferta.
puncte forward sumei licitate la fața locului = suma licitată x (% valută licitată -% oferta de bază) x număr de zile / 360 x 100 + (% valută de bază oferta x număr de zile)
puncte Forward oferta = x oferta spot (oferta valută% -% licitată bază de date) x numărul de zile / 360 x 100 + (% licitată valută de bază x numărul de zile)