active cu risc
active riscante oferă fluxurile de numerar care sunt parțial dependente de noroc. Cu alte cuvinte, sosirea următoare este incertă. Acțiune General Motors este un exemplu de activ riscant - nu se știe, va crește sau scădea prețul de stoc în timp, și chiar nu pot fi siguri că societatea va continua să plătească același dividendului pe acțiune. Dar, cu toate că oamenii de multe ori riscul asociat cu piața de valori, cele mai multe alte active sunt, de asemenea, asociate cu riscul. [1]
Așa cum am subliniat în repetate rânduri, opțiunile sunt active foarte riscante. [3]
Considerăm piața-o perioadă în care transformarea de active fără risc, activele riscante (titluri de capital), precum și opțiunile de apel și a pus opțiuni pe acest activ. Uneori, o piață-o perioadă medie a pieței în care exercitarea opțiunilor o dată pe intervalul de timp, dar dinamica prețurilor activelor și procesul de luare a deciziilor de reorganizare a portofoliilor continue. Suntem aici sub-piață o perioadă de a înțelege o structură temporară foarte simplă, care acoperă doar două puncte în timp - începutul și sfârșitul perioadei. Este pe ea, vom încerca să clarifice caracteristicile relațiilor reciproce și a investitorilor pe piață. [4]
În cazul în care piața de capital este în echilibru, portofoliul M orice activ riscant trebuie să fie incluse în mod proporțional cu activul în valoarea totală de piață a tuturor activelor. [5]
Este, de asemenea condiție necesară d (1 g) și pentru că, dacă și d și mai mică decât rata fără risc, activ riskless va avea întotdeauna randamente mai mari decât cele de active riscante. care vine, desigur, în contradicție cu teoria finanțelor. [6]
Și posibila interpretare a riscului ca gradul de variabilitate a veniturilor, care pot fi obținute datorită posesia acestui tip de activ. Astfel, titlurile de stat, au un risc relativ scăzut, deoarece variația de venit pentru ei este practic zero. Dimpotrivă, acțiunile ordinare ale oricărei companii este un activ mult mai riscant. deoarece veniturile pe astfel de acțiuni pot varia semnificativ, variază. Venitul asigurat de orice activ este format din două elemente: venituri din modificarea valorii activului și venituri din dividende primite. Venitul calculat ca procent din costul inițial al activului, activul se numește randamentul sau rata de rentabilitate. [7]
Atașat la active financiare folosind următoarea interpretare și acțiunea de risc: caracterizate prin gradul de active cu risc randament variabilitate (sau randament), care poate fi obținută prin posesia bunului. Astfel, titlurile de stat, au un risc relativ scăzut, deoarece variația de venit pentru ei într-o economie stabilă nu este predispus la crize este aproape de zero. Dimpotrivă, acțiunile ordinare ale oricărei companii este un activ mult mai riscant. ca randamentul acestor acțiuni poate varia semnificativ. [8]
Pagini: 1