Ce întrebări veți găsi răspunsuri în acest articol
- Care este atragerea investițiilor pentru a alege schema
- Cum de a distribui acțiuni pentru proprietarii de mai târziu nu a pierdut controlul afacerii
- Cum de a organiza o cale de ieșire din activitatea fiecărui acționar
Compania noastra a fost infiintata pe banii unui investitor de risc, așa-numitele îngerii de afaceri. Un an mai târziu, după ce a primit prima de noul vânzări de produse, am realizat oa doua rundă de investiții, iar acționarii include două persoane fizice. În cele din urmă, în urmă cu șase luni, am primit banii unui fond de risc.
Din propria mea experiență pot spune că fondul de risc - un instrument excelent pentru atragerea de investiții. Activele fondului sunt adesea gestionate de către un grup financiar internațional puternic (ca în cazul nostru). Ca urmare, compania, atragerea de investiții, câștigurile în plus acces la experiența și conexiunile partenerului său acumulat (în termeni de securitate, management financiar, planificare, raportare, etc.). profitabilitatea afacerii nu este principalul factor pentru adoptarea deciziei fondului de risc de a investi în alte opțiuni de prim-plan: starea echipei de management si pozitia companiei pe piata, idei de afaceri, a lucrat ca model de afaceri.
Din moment ce suntem de la bun început a considerat posibilitatea de a atrage investiții, chiar și după vânzarea unui pachet mare, care oricine poate lasa-te mulțumit de partea sa.
O să-ți spun mai multe despre modul în care ne atrage investiții.
Selectarea schemei
practicat de mai multe scheme pentru a atrage investiții în piață. Fiecare are argumente pro și contra. În cazul în care compania vrea să atragă investitori străini bani, uita-te apoi le în România este lipsită de sens: este necesar să se stabilească o companie din SUA sau Europa. Dar, în cazul în care un potențial investitor a deschis un birou de reprezentanță în România, atragerea de fonduri occidentale nu este cu mult diferit de atragerea românească. În practică, există întotdeauna primul acord privat: pentru un anumit număr de acțiuni vom da bani atât de mult. După aceea selectați schema de proiectare cea mai adecvată a tranzacției.
Obținerea de investiții în temeiul acordului de împrumut. Acordul de împrumut este emis în schimbul acțiunilor societății privind vânzarea de valoarea lor nominală. Investițiile pot merge în societatea-mamă, vinde acțiunile sale și filialele sale. În plus acest sistem este că banii care vin în temeiul acordului de împrumut nu sunt supuse TVA-ului, ceea ce înseamnă că societatea salvează pe taxe. În plus, cumpărarea și vânzarea la valoarea nominală este mai favorabilă pentru persoane fizice. Un dezavantaj serios - lipsa de protecție a acționarilor. Pentru a lucra la acest sistem, trebuie să încredere unul în celălalt.
Vânzarea directă de acțiuni la valoarea justă. Aceasta este cea mai transparentă, în mod corect. Persoanele care vând acțiuni, trebuie să plătească taxa corespunzătoare. Printre sistem de contra, altele decât impozitul pe venit, poate fi atribuită faptului că banii strânși merge în buzunarul acționarilor de a vinde acțiunile, nu în bugetul companiei.
emisiune suplimentară de acțiuni. Utilizați acest instrument poate societate stoc numai în comun (CJSC și OJSC). Să presupunem, de investitorul acord prealabil este de gând să cumpere cota de 25% pentru un milion de dolari. În loc să vândă acțiunile unui pachet existent, proprietarii companiei fac o problemă suplimentară de 25% din acțiuni. Principalul avantaj al sistemului este faptul că suma pe care societatea primește de la emisiunea suplimentară, nu sunt considerate venituri, deci cu fondurile primite nu trebuie să plătească impozit pe venit (punctul 15 clauza 1 din articolul 251 din Codul fiscal ..); În plus, aceste sume nu sunt supuse TVA-ului (punctul 12, p. 2, art. 149 din Codul fiscal), ceea ce înseamnă că ele pot fi direcționate spre dezvoltarea completă a companiei.
Când a face cu un fond de capital de risc, am ales opțiunea emisiunii suplimentare. Acesta este modul cel mai transparent și de încredere pentru a obține fonduri de investiții de la investitori externi. Acesta permite oricărui potențial partener, iar în câțiva ani pentru a vedea o clară și solidă fundație și de partenerii de afaceri juridice să participe la ea.
Cum de a distribui acțiuni pentru a pierde ulterior controlul afacerii
Aleksey Kraynov a absolvit Universitatea Tehnică de Stat Ural, internat în vânzări din SUA. El a continuat cariera în departamentele de marketing ale companiilor Adidas, British American Tobacco.
Forma de organizare: Joint-Stock Company
Teritoriu: România, Ucraina (cu sediul la Moscova)
Numărul de angajați: 17
clienții majore: Alfa-Bank, compania "Megafon", "MTS", „RBC», JTI, Procter Gamble, Rambler, Red Bull
Compania noastra a fost creat pentru a lucra în domeniul internetului și a tehnologiilor mobile. Înțelegem că de afaceri în acest mediu ar trebui să fie dezvoltate nu numai pe banii fondatorilor, dar, de asemenea, pentru a strânge fonduri. Pe baza acestei strategii, am ales imediat structura de proprietate optimă, capitalizarea identificate corect, calculat cum se va modifica proporția fiecărui acționar, după următoarea rundă de investiții. Probleme Menținerea controlului asupra afacerii provin de la directori care se gândesc să investească într-o etapă de creare a companiei, iar în momentul în care afacerea lor este deja o structură de ramificare. De exemplu, apar dificultăți dacă o companie are mai multe filiale și în fiecare - proprietarii lor.
distribuirea corectă a acțiunilor de acțiuni în active de bază al companiei la început, atunci când aceasta este o instituție - o bază pentru menținerea controlului asupra afacerii mai târziu. Toți acționarii trebuie să înțeleagă cum să schimbe miza lor în companie după prima, a doua, a treia și chiar și după atragerea de investiții prin vânzarea de acțiuni.
Ce procent de acțiuni trebuie să fie fondatorul, astfel încât, după doi sau trei pași pentru a atrage investitori externi, care cota sa a fost mai mică decât o miză de blocare? Ce procent ar trebui să aibă inițial să-și păstreze un interes de control? Aici este un exemplu simplu. Compania a stabili două persoane. Primul dă bani, al doilea pune cunoștințele și comunicarea sa. Primul are un pachet de control (60%), al doilea - blocarea unui pachet (40%). În strângerea de fonduri prin vânzarea unui pachet de blocare (25%) din acționarii fiecărei părți, cu 12,5% din acțiunile sale. Prin urmare, prima fracțiune va fi redus la 47,5%, proporția a doua - la 27,5%. Astfel, după prima rundă de atragere de investiții devine primul acționar al interesului de control. Dacă el vrea să-l salveze, este încă în etapa de distribuire a acțiunilor trebuie să fie negociate cu partenerul despre posesia de cel puțin 62,5% din acțiunile (50 + 12,5), și nu 60%, ca în exemplul nostru.
Este ușor de calculat că, în alocarea de acțiuni în părți egale, con-pachetul de control (fiecare va avea 37,5%) a pierdut (50% și 50%), ambele acționar după prima rundă de investiții. După runda a doua de la primii acționari vor rămâne miza de blocare (25%) și așa mai departe. D. Tot timpul vorbesc despre vânzarea de 25% miză, deoarece provine de la această cifră, există un interes în societatea de majoritatea-TION investitorilor străini, oferind bani pentru proprietate sau participarea la capitalul.
Situația este complicată de faptul că, la începutul activității nu este întotdeauna doi fondatori, distribuie uniform acțiuni. Cu toate acestea, indiferent de numărul de proprietari recomandare principal, care va elimina eventualele probleme în viitor, este aceeași: pentru a calcula modificarea acțiunilor din fiecare acționar pentru două sau trei rundă de investiții înainte.
Ieșiți din acționarii companiei
Pe scurt spune despre un punct-cheie: planificarea eliberarea acționarilor. Gândiți-vă prin este necesar pentru toți acționarii ieșirea circuitului la etapa inițială a activității sau în momentul apariției lor ca noii proprietari. Pentru a face acest lucru aveți nevoie, chiar dacă partenerii este nici o intenție de a se retrage din caz. Pe care opțiunea aleasă, depinde documentat. Dacă aveți de gând să pună acțiunile pe piață deschisă (după IPO), la înregistrarea tranzacției ar trebui să fie tratate cu mai multă atenție și încă de la început urmați exact toate regulile. În cazul în care fondatorii vor să facă schimb acțiunile în companie, acordul poate fi formalizată prin intermediul acordului de împrumut, construirea de relații în mare măsură pe încredere.