în cazul în care un - factor de scontarea;
t - factorul timp, adică, numărul de ani în care suma de bani în circulație și a veniturilor;
n - rata de rentabilitate (sau rata dobânzii).
Astfel, factorul de reducere pentru a determina valoarea curentă (echivalentul financiar al) unei sume de bani viitoare, și anume, reducerea acumulați de venit definit
ny viață în conformitate cu regula de interes compus. În practică, utilizează tabele cu valori predeterminate calcul. Pentru a determina capitalul acumulat și venituri suplimentare din actualizând Se utilizează următoarea formulă:
în cazul în care K (t) investiții de capital până la sfârșitul anului: dimensiune perioadei de timp t-lea de la data depunerii sumei inițiale, RUR;
K-curent estimare a mărimii capitalului investit, și anume, din perspectiva perioadei inițiale, atunci când o contribuție inițială, freca.;
n - rata de actualizare (adică rata de rentabilitate sau rata dobânzii), proporția de unități;
T - factorul (numărul de ani sau numărul de rotații ale capitalei);
unde D - veniturile suplimentare, ruble.
Avem: D = 10 (l + 0,25) 4 - 10 = 14,4tyc.pyb.
venitul este Scontarea utilizat pentru a evalua fluxurile de numerar viitoare (profituri, dobânzi, dividende), din punctul de vedere al momentului actual. O investiție de capital de luare a investitorilor, ar trebui să fie ghidate de următoarele dispoziții. În primul rând, există o depreciere constantă de bani. În al doilea rând, este de dorit să curgă periodic randamentul capitalului, și în valoare de cel puțin un anumit nivel minim. Investitorul evaluează cât de mult venituri se poate obține în viitor și care este valoarea maximă posibilă a fondurilor permis să investească în această afacere. Această estimare se bazează pe o formulă
în cazul în care K - estimarea actuală a dimensiunii de investiții de capital, și anume, din perspectiva perioadei inițiale, atunci când o contribuție inițială, freca.;
K (t) - mărimea investițiilor capitale de la sfârșitul prima perioada de timp de la data depunerii sumei inițiale, freca;.
n - rata de actualizare (rata adică de întoarcere, sau rata dobânzii);
T - factorul (numărul de ani sau numărul de rotații ale capitalei).
Exemplu. Banca oferă o 150% pe an. Care ar trebui să fie contribuția inițială să fie în trei ani, din cauza 1,000,000. Frecați.
K = 1000 / (1 + 1,5) 3 = 64 ruble.
În consecință, depozitul inițial trebuie să fie la 171.5 mii de ruble.
Exemplu. Investitorul are 200 de mii. și el vrea să intre în doi ani, în 1000 de ruble. Este în acest caz, ar trebui să fie valoarea minimă a ratei de actualizare (n)?
n = (1000/200) 1/2 - 1 = 2.24 -1 = 1,24
Astfel, pentru a rezolva problema trebuie să investească într-o societate de investiții, fond sau banca, care va oferi un venit anual de cel puțin 124%.
Următorul indicator important utilizat în eficiența tranzacțiilor cu valori mobiliare este venitul primit în timpul acestor operațiuni. Se calculează cu formula:
unde D d și D d -, respectiv, și procentul veniturilor cu discount.
în cazul în care RPR - prețul de vânzare al unui instrument financiar cu care operațiunile sunt efectuate;
Rpok - prețul de achiziție instrument financiar (rețineți că, în ceea ce privește profitabilitatea Rpok = Z).
Dobânda Venitul este definit ca procentul de cheltuieli care rezultă din instrumentul financiar. Acesta poate fi calculată pentru rata simple și complexe de interes.
Calcularea venitului pe o caracteristică simplă rată a dobânzii în determinarea dividendului acțiunilor preferențiale, dobânzi aferente obligațiunilor și dobânzi simplă la depozitele bancare. În acest caz, investiția în valoare de RUR X0 după un timp t se caracterizează prin plăți de dobânzi, va conduce la faptul că investitorul va avea suma
Astfel, interesul în termeni simpli interes vor fi:
D d = Ht - Ho ho = (1 + n t) - ho = n t Ho. (9)
în cazul în care Ht - suma deținută de investitori prin plăți de dobânzi t;
Ho - investiția inițială în raportarea instrumentelor financiare;
n - rata dobânzii;
t- numărul de plăți de dobânzi.
Calcularea venitului pentru rata dobânzii complexe caracterizate prin calcularea dobânzii la depozitele bancare în cadrul schemei de interes compus. Acest sistem implică plăți să acumuleze interes atât principale cuantumul și plata dobânzilor pe cea anterioară.
În acest caz, investiția ruble Ho printr-o singură plată a dobânzii va conduce la faptul că investitorul va avea suma de:
În a doua plată a dobânzii de interes va fi încasat în sumă X1. Astfel, după a doua plată a dobânzii a investitorului va avea suma
X2 = X1 (1 + a) = Ho (1 + a) (1 + a) = Ho (1 + a) 2. (11)
În consecință, după plata dobânzii-T-lea, investitorul va fi suma:
Ht = Ho (1 + n) t. (11)
Prin urmare, în cazul de angajamente veniturile din dobânzi sistemului de interes compus va fi:
D d = Ht - Ho ho = (1 + n) t - Ho.
Venituri din evaluarea personalului
Venitul obținut entitate atunci când efectuează tranzacții cu valori mobiliare corporative, se calculează cu formula:
în cazul în care s și d n s - taxa de rata de actualizare și procentul veniturilor, respectiv.
venitul persoanelor juridice Reducere (D d) este supusă impozitării în procedura generală. Taxa se percepe la sursa de venit, iar rata de impozitare este după cum urmează:
- pentru persoanele juridice (non-bănci) și 35% (s d = 0,35); - bănci 43% (s d = 0,43).
Venituri din dobânzi (D d) impusă la sursa de venit. Rata de impozitare este după cum urmează:
- pentru persoane juridice (non-bănci) 15% (p = 0,15 s) - pentru bănci 18% (p = 0,18 s).
Venituri pe acțiuni plătite ca dividend. Dividendele aferente acțiunilor ordinare sunt determinate în mod corect în ruble pe acțiune. Spre deosebire de acțiunile ordinare în emiterea de rata dividendului preferat este fixă (sau, în unele cazuri, este valoarea minimă). Prin urmare, acțiunile preferențiale pot atribui (și obligațiuni) pentru valori mobiliare cu venit fix și vorbind despre rata de dividende ca procent din valoarea nominală.
Dividend (venituri) pref. Acțiuni x = rata dividendului nominal / 100% (13)
Exemplu. societate pe acțiuni cu capitalul social de 1 milion. ruble. Ea are următoarea structură de capital: 85 acțiuni comune și 15 acțiuni preferențiale. Mărimea estimată a profitului atribuibil actionarilor - 120 de mii de ruble :. dividend în sumă fixă pentru acțiunile preferențiale este de 10%. La primirea unui dividend ar putea conta în acest caz, proprietarul unei acțiuni ordinare?
Decizie. Plățile pe toate acțiunile preferențiale = 150.000 x 0,10 = 15 000 ruble.
Rămâne să plătească dividende pe acțiuni ordinare 120 000 -15 000 = 105 000 de ruble. Plățile pe acțiune ordinară 105 000 de ruble. 85 = 1235 ruble.