Riscul de piață: Măsurarea și Managementul
Nu există acum nimeni în dubiu că activitatea oricărei instituții financiare (bănci, burse de valori, societățile de investiții, brokeraj, etc.), este asociat cu anumite riscuri. Acesta este motivul pentru care cheia pentru funcționarea sa de succes este abilitatea de a gestiona riscurile în condiții macroeconomice specifice. În același timp, în România, datorită dinamicii excepționale și turbulența gestionarea riscurilor de piață este de o importanță deosebită.
Trebuie subliniat faptul că există întotdeauna un risc, deoarece riscul de a face obiectul pieței financiare - este incertitudinea rezultatelor sale financiare în viitor, datorită incertitudinii acelui viitor. Sursele de riscuri financiare pot fi diferite. De obicei, distinge riscul de piață, riscul de credit, riscul de lichiditate, riscul operațional, precum și a sistemului și riscurile juridice.
Rețineți că riscul de piață a tuturor tipurilor de riscuri se pretează bine la descrierea formală probabilist și metodele de măsurare sunt deja pe scară largă în practica mondială. Articolul definește riscul de piață și descrie metodele moderne de măsurare a acesteia. În plus, un exemplu de implementare specifică a acestor tehnici pe piața schimbul de instrumente derivate, și principiile formulate managementul riscului de piață.
riscul de piață
Astfel, riscul de piață (riscul de piață) - riscul ca valorile de piață ale parametrilor, cum ar fi ratele dobânzii, cursurile de schimb, prețurile de vînzare sau de mărfuri, corelația între diferiții parametri de piață și volatilitatea (volatilitatea) ale acestor parametri. Clarificarea conceptului de risc de piață în exemple. Să presupunem că astăzi am cumpărat acțiuni costă LUKoil X, în speranța că creșterea pieței vom fi în măsură să le vândă la un profit într-o lună și costă Y> X. Cu toate acestea, dacă luăm în considerare incertitudinea pieței de valori în viitor, este probabil ca prețul acțiunilor într-o lună scade sub X, care este, vom rula riscul de a suporta pierderi.
O importanță deosebită își asumă riscul de piață atunci când se lucrează cu instrumente derivate (futures și opțiuni). Să presupunem că am vândut în ziua t în futures MICEX la prețul de dolarul american de Ft. Să presupunem, de asemenea, că ne propunem să închidă poziția noastră în ziua T. Ne așteptăm ca de data aceasta FT prețul la termen va fi mai mică de Ft. și vom obține un profit în poziția de închidere. Cu toate acestea, având în vedere incertitudinea modificărilor cursului de schimb, vom rula riscul de a suferi pierderi în cazul în care dolarul se va merge în sus dramatic și, în consecință, prețul de FT să fie mai mare decât Ft. Mai mult decât atât, din moment ce tranzacționarea de schimb în instrumente futures pe necesită ajustări zilnice pe piață (mark-to-the-market), în cazul reducerii cotațiilor futures noastre, vom obține marja de variație (profit) pentru fiecare scădere zi a cotațiilor, și cu o creștere a cotațiilor va plăti Variație Marja (suporta pierderi). Adică, chiar dacă, teoretic, ne așteptăm la o favorabil FT futures pentru noi. se poate întâmpla ca, la un moment dat în timp (t