Ar trebui analizată nu numai strategia generală de investiții și a portofoliului fondului, dar, de asemenea, dacă el are și modul în care gosinvestory rapid planificat „ieșiri“
Sute de articole scrise pe tema factori importanți să ia în considerare atunci când aleg un investitor de risc. Principalele lor fondatorii de startup scrie, descrie experiența sa, care este limitată la 2-3 tranzacții. Experiența noastră este cu atât mai mult în acest articol, aș dori să dea sfaturi antreprenorilor.
Într-un stadiu foarte timpuriu este mai bine pentru a ridica bani de la prieteni și de familie, persoane pe care le cunoașteți și cine cunoști bine. Sau chiar și primii pași pentru a face pe cont propriu. Investitorii într-un stadiu incipient, este mai bine să nu pentru a da o pondere mai mare de 10%. Multe start-up-uri au murit din cauza faptului că investitorul este într-un stadiu incipient a avut prea mare o parte în afaceri. Investitorii mai târziu etapele de atitudine extrem de negativă la start-up-uri, în care investitorii timpurii a primit prea mare o parte. Este, de obicei, nu este un profesionist, nu este implicat în afaceri, aceasta nu aduce valoare, în timp ce cota sa îi dă posibilitatea de a participa la administrarea sau bloca anumite decizii. În plus, o astfel de mare parte din mâinile investitorului non-profesională arată Fondator lipsa de experiență, și VC profesionist rău pentru dumneavoastră milioane de dolari pentru a obține o cotă mai mică decât investitorii non-profesionale pentru 100.000 $.
Ați putea fi, de asemenea, interesat în
La etapa SEED, atunci când prototipul a fost gata și are nevoie de bani pentru un produs de reprelucrare, modele de creștere de testare și așa mai departe, și în mod ideal pentru a găsi un super-înger sau fondul relevant stadiu incipient, de multe ori unul și același lucru. Super-înger - o persoană din industrie, investitor în serie în stadiu incipient, care cunoaște subiectul, are o anumită reputație și conexiuni. Proiecte astfel de super-îngeri mai ușor de a găsi investiții în runda A, care implică scalarea creșterea afacerii sau publicul. În etapa de semințe, cel mai bine este să împartă cel mai mult de 15% din acțiuni, dacă este cazul, să ia împrumuturi convertibile pentru a rotunji o reducere de 30%.
În cele din urmă, un investitor în runda O căutare mai bună în cazul fondurilor de capital de risc profesional, care au deja o experiență de investiții de succes în compania etapa si piata. Nisa pentru a explora fonduri relevante înainte de începerea comunicării și selectați cele care par mai potrivite.
Cel mai important factor în selectarea unei anumite persoane de la care luați banii - compatibilitatea psihologică cu ea. Dacă nu vă convine să vorbești cu persoana care apoi doresc să fie cu acționarii unei companii, este mai bine să nu facă acest pas. Mulți compară alegerea investitorului cu selectarea a doua jumătate a crea o familie. compatibilitate psihologică, profilul și reputația fondului este mai importantă decât evaluarea de afaceri. În cele din urmă, atunci când nu putem fi de acord cu privire la evaluarea unui start-up, există întotdeauna o șansă de a structura afacere, astfel încât acțiunile pot fi realocate, în funcție de punerea în aplicare a KPI. În pornire cu creștere rapidă, suntem pregătiți pentru o cotă mai mică, principalul lucru care prețul de vînzare a crescut multiplica in fiecare an.
Atunci când fondatorii proiectului a determinat fondurile de preselectați potențial dispus să investească, a purtat discuții preliminare cu ei și a primit un feedback pozitiv, vine un moment foarte important - alegerea fondului. Cele mai puternice și atractive start-up-uri sunt câteva sugestii cu privire la investiții, de multe ori nu știe cum să aleagă fondul, ca toate fondurile promit despre același lucru: bani inteligent și tot ce. Recomandarea noastră - face 4-5 inele de referință pentru fiecare fond. Da, va lua ceva timp, dar alegerea investitorului - unul dintre evenimentele-cheie din viața unui start-up, investitor săraci poate distruge o companie, și un bun - pentru a aduce o contribuție semnificativă la succesul.
Referință apeluri este cel mai bine realizat în startup-urile de fonduri de portofoliu, și este necesar să se aleagă o pereche de stele și un cuplu de proiecte eșuate, de exemplu. Deci, veți ști dacă să joace un rol în dezvoltarea unui investitor startup de succes și ce fel, precum și, mai important, cum să se comporte când proiectul trece prin momente dificile. Poate startupuri portofoliu nu spune tot adevărul despre investitorii săi, dar, de asemenea, să inventeze un basm, nu va fi contur general, vă va oferi suficiente informații despre fondul. În cazul în care fondul refuză să facă intro în societățile din portofoliu, cu o cerere de col de referință, ar fi aspect destul de ciudat - merită luat în considerare.
Separat, este necesar să se ia un interviu detaliat cu partenerii Fundației, nu ar trebui să ne fie rușine de acest lucru, de asemenea, fondul ar trebui să se vândă la un startup ca un fond de pornire se vinde singur. Echipa și fondul acestuia este, care sunt investitorii în fond, care succesele și eșecurile, deoarece acestea pot ajuta, și așa mai departe. Unele fonduri nu le place să dezvăluie investitorilor lor, este necesar să se insiste asupra necesității de a ști cine LP principal din fonduri. Astăzi, în epoca de sancțiuni protivootmyvochnyh companii, corupția și transparența generală a mirosului de bani off-shore. Runda chiar ușor fond toxic poate închide piețele de capital occidentale și să complice de strângere de fonduri în România. Înțelege gradul de toxicitate al fondului este uneori destul de dificil, pentru a primi bancher de investiții familiare pentru sfaturi, el vă va spune totul despre fiecare fond.
Și separa marea întrebare - cum să se ocupe cu fonduri gosdengami. La un nivel minim, aceste fonduri pierde privat în ceea ce privește flexibilitatea și viteza, dar în mod clar toxice, eu nu le-ar suna. Pentru pornire, activitatea alunecând în România, poate chiar fi de preferat o astfel de fundație. Pentru internaționale de start-up, în cazul înregistrării tranzacției în legislația engleză în jurisdicția relevantă a banilor publici va fi aproape insesizabil. În orice caz, există o mare diferență între o fundație privată cu LP de stat și complet structura de stat sau de corporație de stat, care a decis să se angajeze în investiții directe în start-up.
Semnarea termshita alegerea investitorilor nu se termina aici, cu atât mai mult că 50% din tranzacții care se încadrează în afară, chiar și după semnarea documentului preliminar. Investitorul va cere o interdicție negocieri competitive pentru termshita durata, este o dorință destul de comună, du-te pentru ea stă într-o perioadă relativ scurtă, de până la două luni, cu condiția ca poziția financiară a start-up destul de constant în această perioadă. Sunt fonduri care au fost deja semnate termshit, apoi se strânge afacere, văzând situația financiară dificilă pornire ottorgovalis încerca „cu privire la rezultatele due diligence». În general, aș acorde atenție la fondurile care sunt tranzacționate cu disperare, introducerea de complexitate în ceea ce privește contractul, cum ar fi multiple avantaje în lichidare și alte cheltuieli potențiale. În general, nu stai jos să joace cu investitor fără un avocat bun, care este cu experiență în astfel de tranzacții. Da, evaluarea afacerii dvs. este posibil să nu-l place, este de a cere argumentele în favoarea acestei evaluări, de obicei, fondurile sunt destul de proceduri clare și simple. Dar foarte această structură și termenii tranzacției trebuie să fie destul de simplu și clar, în cazul în care tranzacția nu este un stadiu avansat în zeci de milioane de dolari, desigur.
Un alt factor important, care ar trebui să acorde o atenție - aceasta este o strategie pe termen lung a fondului. Astăzi este imposibil de a construi o companie serioasa in mai putin de cinci ani, foarte puțini oameni pot face fără pivotul, Death Valley și alte perioade dificile. Mai bine pentru a alege fonduri cu o strategie de serie lungă, să înțeleagă că „ieșire“ timp de 2-3 ani, cu o investiție în stadiile incipiente ale domeniului de fantezie. În România, la începutul anilor 10-e a existat câteva fonduri de capital de zeci de risc, din care jumătate nu a putut fi găsit pe al doilea fond de LP. Este foarte important ca fondul să plasare suplimentare și runde ulterioare. Investitorii mai târziu etape necesită, de obicei, co-investiții timpurie investitorilor, și, uneori, este mai ușor și mai rapid pentru a efectua o rundă internă cu investitorii actuali, fără a fi distras de o strângere de fonduri cu drepturi depline. Prin urmare, în cazul în care modelul și posibilitatea fondului necesită doar un singur fond de investiții, iar viitorul nu este foarte clar, este de asemenea un minus atunci când selectarea unui investitor.
Este clar că într-o situație critică, care de multe ori se încadrează în startup-urile din România nu trebuie să fie prea mofturos. Fondatorul inteligent nu se va conduce într-un colț, negocierile cu investitorul mai bine de a avea o rezervă substanțială de bani pe contul sau cu veniturile de la clienți sau alternative. Mare greșeală că mulți antreprenori în devenire, această reevaluare a potențialului de venituri și subestimarea nevoia de capital de investiții. Se înțelege că neclaritate doresc cât mai puțin posibil, dar este mai bine să ia cu o investiție de stoc, va crește stabilitatea companiei și pentru a evita situațiile critice, care în cele din urmă erodează în continuare, și de multe ori ucide compania. Sărman plătește de două ori. Investitorii sunt mult mai atrași start-up-uri și companii tinere, care nu au nevoie de bani pentru a supraviețui, dar să crească rapid.