Industria fondurilor de hedging
Organizarea fondurilor speculative și strategiile acestora
De obicei, fondurile speculative sunt organizate ca parteneriate private. Inițial, ideea fondurilor speculative a fost aceea de a combina banii "investitorilor calificați". Investitorii calificați din SUA sunt considerate investitori care investesc mai mult de 1 milion $. Din moment ce fondurile speculative au fost inițial limitate de „investitor medie“, acestea nu sunt supuse unor reglementări stricte, cum ar fi fondurile mutuale. Acest lucru se datorează faptului că investitorii calificați trebuie să înțeleagă unde investesc banii și nu au nevoie de protecție suplimentară a statului. Lipsa unei reglementări adecvate a fondurilor permite utilizarea o mulțime de pârghie în cadrul operațiunilor sale (ARM), pentru a efectua o vânzare scurt, fac tranzacții cu valori mobiliare derivate, și, prin urmare, nu sunt obligate să prezinte strategia de investiții și active în care să investească investitorilor bani.
Cu toate acestea, foarte curând fondurile speculative au devenit disponibile tuturor celor care ar putea investi câteva mii de dolari. Acest lucru a devenit posibil datorită apariției fondurilor din fondurile speculative. Cu alte cuvinte, a apărut un intermediar între investitorul privat și fondurile speculative, care colectează banii investitorilor mici și le investește în fondurile speculative ca "investitor calificat". De fapt, fondurile de hedging au fost create pentru a ocoli reglementarea și pentru a face fondurile de hedging accesibile chiar și pentru cel mai mic investitor privat.
Nu înțeleg cu adevărat complexitatea procesului de investiții, investitorii privați în ordinea maselor și-au făcut banii în fondurile fondurilor speculative.
Odată ce am participat la o prezentare a unui fond european de hedging. Prezentarea a fost făcută pentru investitori privați și scopul său a fost de a strânge bani pentru acest fond. Managerii fondului (prezentarea a fost în limba engleză) au pregătit multe diapozitive frumoase. Pe primul slide a fost scris că fondul va urma strategia "alocării beta dinamice" (ceva de genul "distribuția dinamică a beta"). În acel moment, deja absolvisem un program de master în domeniul finanțelor, dar numele acestei strategii ma stânjenit. Apoi i-am cerut vorbitorilor să explice ce au vrut să spună prin această strategie. După ce am primit un răspuns foarte evaziv, am mai întrebat câteva întrebări. Sa dovedit că, în plus față de numele frumos (și fără sens), această strategie nu a avut nimic sub ea însăși. Managerii de fonduri au vrut să investească în alte fonduri speculative, alegând fonduri care au avut o rentabilitate medie mare în ultimii 5 ani. Pentru aceasta, au dorit să primească 2% pe an din fondurile investite și 20% din profit. Evident, aceasta este pur și simplu o înșelăciune a investitorilor necalificați.
E greu de crezut, dar chiar și comisioanele draconice nu opresc investitorii. Comisioanele standard percepute de fondurile fondurilor speculative sunt de 2% pe an din activele gestionate plus 20% din profitul fondului. În plus, de la tine poți lua o comision de până la 5% din fondurile de investiții la intrare. Astfel de comisioane fac investiții în fondurile speculative fără semnificație în stadiul inițial.
Cum explică managerii fondului de hedging astfel de taxe mari și de ce investitorii ar trebui să investească în fonduri speculative? Răspunsul standard este că fondurile speculative utilizează strategii care sunt capabile să obțină un randament stabil chiar și pe o piață în declin. Astfel, fondurile speculative pot fi un instrument bun pentru diversificarea portofoliului. Să analizăm acum rentabilitatea reală a fondurilor speculative.
Merită să investești în fondurile speculative?
Răspunsul meu pentru investitorii privați nu este cu siguranță. Mai mult decât randamentele modeste ale fondurilor speculative nu justifică comisioane ridicate. Fondurile de hedging au fost inițial create pentru investitori calificați și nu sunt potrivite pentru investitori mici, frecvenți. Pentru a evalua fiecare fond specific, trebuie să cunoască personal administratorii fondului și să înțeleagă principiile strategiei și ale investițiilor. Investitorii privați mici nu pot obține astfel de informații, deci investirea lor în fondurile speculative reprezintă o investiție într-o cutie neagră. Astfel, pentru aceasta este necesar să plătim comisioane uriașe.
Pentru mine, în calitate de consilier financiar, este important să înțelegem fiecare instrument inclus în portofoliul clientului, în contextul portofoliului global. Să se uite separat pentru fiecare instrument de investiții, neînțelegând modul în care acestea sunt interconectate - nu are sens. Trebuie să înțelegeți caracteristicile portofoliului în ansamblu. Prin urmare, nu pot recomanda clienților să includă în portofoliul lor o cutie neagră cu parametri necunoscuți, cum ar fi un fond de hedging. Cred că investitorii privați sunt tratați cu instrumente tradiționale, transparente și ușor de înțeles, cum ar fi acțiunile pe piețele emergente și emergente, imobiliare, obligațiuni guvernamentale și corporative.
Războiul robotului robot
"Lucrez la închiriere, dar pot cumpăra un apartament fără împrumut." Istoria clientului nostru
Acum opt ani, Maxim Roslyakov - client al companiei noastre, avea datorii în valoare de cinci salarii. Și acum el, care lucrează pentru angajare, cum ar fi.
Formarea portofoliului de investiții. Întrebări și răspunsuri
În ajunul webinarului "Formarea portofoliului de investiții", primesc multe întrebări legate de acest subiect. Astăzi voi răspunde.
Cazul. Milioane pentru nepoți
În acest articol, vom analiza un caz real, pe care unul dintre clienții noștri l-am adresat companiei noastre cu mai mult de un an în urmă. Omul de afaceri a decis 55 de ani.